Taiwan: Crescimento permanece forte enquanto a normalização começa – DBS

O economista Ma Tieying, da DBS Group Research, observa que o crescimento do PIB de Taiwan no 2º trimestre desacelerou para 12,9% em relação ao ano anterior, ante 14,5% no 1º trimestre, mas permaneceu sólido em termos trimestrais. O relatório destaca a redução da divergência entre exportações e demanda interna, riscos positivos para as previsões de crescimento em 2026–2027, expectativas de aumento da taxa de juros pelo banco central e pressões persistentes nos mercados de ações, câmbio e títulos de Taiwan.

PIB, taxas e pressões de mercado

"Segundo a estimativa preliminar, o crescimento do PIB desacelerou para 12,9% ao ano no 2º trimestre, ante o pico de 14,5% no 1º trimestre. Em base trimestral anualizada ajustada sazonalmente, o crescimento permaneceu sólido em 9,9%, comparado a 6,9% no 1º trimestre."

"Como resultado, as exportações líquidas contribuíram com 5,8 pontos percentuais para o crescimento geral do PIB, enquanto a demanda interna contribuiu com 7,1 pontos percentuais. Esta foi a primeira vez em cinco trimestres que a demanda interna teve uma contribuição maior do que as exportações líquidas."

"Vemos alguns riscos positivos para nossas previsões de crescimento do PIB para 2026 e 2027, de 9,4% e 4,5%, respectivamente, embora as mantenhamos por enquanto. Continuamos a esperar que o crescimento super impulsionado pela IA transite para um ritmo mais normalizado a partir do segundo semestre de 2026 até 2027."

"Os dados do PIB, tanto em termos de momentum de crescimento quanto de composição, devem proporcionar confiança suficiente para que o banco central aumente as taxas no segundo semestre de 2026. A inflação do IPC deve permanecer na faixa de 2–2,5% ao ano até o segundo semestre de 2026, impulsionada pela recuperação dos preços do petróleo em meio às recentes tensões no Oriente Médio e preços voláteis de alimentos devido ao El Niño. Continuamos a esperar um aumento de 12,5 pontos-base na taxa no 4º trimestre, elevando a taxa de desconto da política para 2,125%."

"Nos mercados financeiros, as pressões da correção do mercado de ações, saída de capitais e condições de liquidez mais restritas permanecem. O TAIEX recuou 10% desde o pico do final de junho, impulsionado pela venda global de ações de semicondutores e, em particular, pela maior volatilidade no KOSPI. As vendas líquidas estrangeiras de TAIEX atingiram USD 23 bilhões em julho."