Rúpia indiana: Política permanece com intervenção cambial – BNY

Geoff Yu, do BNY, espera que o Reserve Bank of India mantenha a taxa repo em 5,25%, recorrendo a ferramentas macroprudenciais para gerir a estabilidade financeira, enquanto a INR permanece pressionada pelos preços elevados do petróleo e por um dólar mais forte. O relatório também destaca que os bancos centrais da Índia e das Filipinas estão a atuar ativamente para conter a volatilidade cambial, limitando o potencial de alta do USD/INR e do USD/PHP, apesar de fundamentos domésticos mais fracos e preços de energia elevados.

Postura da política para INR e estabilidade no câmbio

“Esperamos que o RBI mantenha a taxa repo inalterada em 5,25%. A combinação desconfortável de inflação persistente e crescimento desacelerado reforça uma postura cautelosa, dependente de dados.”

“É provável que o foco do RBI permaneça nas expectativas de inflação, nos riscos do lado da oferta e em medidas macroprudenciais para preservar a estabilidade dos mercados financeiro e cambial, ao invés da política de taxas de juros.”

“Ainda assim, a INR deve continuar sob pressão, à medida que os preços elevados do petróleo e um dólar americano mais forte continuam a pesar sobre a moeda.”

“Os bancos centrais da Índia e das Filipinas continuam a atuar contra a volatilidade cambial. Intervenções ativas têm limitado o potencial de alta do USD/INR e do USD/PHP, mesmo diante de fundamentos domésticos mais fracos e preços do petróleo mais altos, destacando o compromisso dos decisores em manter mercados cambiais ordenados.”

“Continuamos a ver valor no carry trade, mas a duration provavelmente terá um desempenho melhor em comparação com exposições diretas à moeda.”