Quanto mais o iene sobe, mais os investidores de varejo apostam na queda! Apostas de venda no valor de 3,61 trilhões desafiam a tendência, acendendo o alerta para um possível short squeeze.
Mesmo com o iene atingindo seu nível mais alto em meses, os investidores de varejo japoneses continuam apostando que a forte valorização está perto do fim e seguem aumentando suas posições vendidas.
De acordo com o portal financeiro Zhihui Finance APP, mesmo com o iene atingindo o nível mais alto dos últimos meses, investidores de varejo japoneses continuam apostando que o forte rali da moeda irá recuar, aumentando continuamente suas posições vendidas. Segundo dados compilados a partir da Associação Japonesa de Futuros Financeiros e da Bolsa Financeira de Tóquio, as posições líquidas vendidas em iene por investidores individuais japoneses foram estimadas, na semana passada, em cerca de 3,61 trilhões de ienes (equivalente a 23,5 bilhões de dólares), um aumento em relação a agosto. As apostas na queda do iene chegaram a 4,41 trilhões de ienes em julho, o nível mais alto desde 2015.
Há muito tempo, investidores de varejo japoneses tendem a operar na contramão do movimento — vendendo iene quando a moeda se valoriza e comprando quando se desvaloriza. Isso contrasta fortemente com investidores estrangeiros, que buscam encerrar rapidamente posições financiadas em iene durante os saltos da moeda. Fundos de hedge também estão apostando em uma valorização adicional do iene, com parte deles esperando que a cotação do dólar contra o iene caia abaixo de 150 até o final do ano.
Masayuki Nakajima, estrategista sênior do Mizuho Bank, afirmou: “Caso o iene continue se valorizando, esses investidores poderão ser forçados eventualmente a fechar suas posições compradas em dólar.” Ele acrescentou que, em consequência, as vendas de dólar para limitar perdas podem impulsionar ainda mais a alta do iene.
Desde o início deste mês, o iene já se valorizou cerca de 4% frente ao dólar, superando brevemente o patamar dos 153, impulsionado por expectativas crescentes de novo aumento de juros pelo Banco Central do Japão e especulações de que fundos de pensão domésticos podem mudar suas alocações. Com a quebra de pontos-chave que acionou ordens de stop-loss em massa, a valorização do iene foi ainda mais acelerada.
No entanto, há sinais de que, à medida que a valorização do iene se acelera, a confiança dos investidores de varejo começa a balançar.
Ryo Suzuki, diretor executivo da SBI Liquidity Market, afirmou que os investidores de varejo inicialmente aproveitaram o recuo do dólar em relação ao iene, de 160, para comprar o dólar, mas à medida que a cotação caiu abaixo de 155, tornaram-se mais cautelosos. Apesar de ainda manterem posições líquidas compradas em dólar, as operações de compra e venda se tornaram mais divergentes.
Segundo Ryo Suzuki, os traders atualmente estão mais ágeis em realizar stop-loss, se comparado a períodos anteriores em que aguardavam passivamente serem forçados a encerrar posições. Se o iene continuar se fortalecendo, pode haver liquidação de parte das posições compradas remanescentes em dólar.
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