Wall Street eventualmente se submeterá às regras do DeFi

Opinião de: Mitchell Amador, fundador e CEO da Immunefi

Existe o argumento de que a regulamentação irá dividir a decentralized finance (DeFi) em dois silos separados: um regulado e em conformidade, e outro totalmente aberto e acessível a qualquer um, incluindo participantes anônimos.

Esse argumento está ultrapassado.

A pressão regulatória em 2026 irá remodelar o DeFi em uma rede de ecossistemas interoperáveis e interligados, com perfis distintos de risco, conformidade e acesso.

Alguns níveis se tornarão mais compatíveis e favoráveis às instituições, enquanto outros permanecerão abertos, sem permissão e impulsionados pela alavancagem onchain e experimentação de mercado.

Essa evolução não vai puxar o DeFi para o TradFi. Ao contrário, vai trazer o TradFi para a órbita do DeFi.

DeFi já opera em várias faixas

DeFi nunca funcionou como um único monólito; opera em vários níveis de conformidade simultâneos.

A primeira faixa é o DeFi sem permissão, onde qualquer pessoa pode implantar um contrato, fornecer liquidez e usar alavancagem. Este é o motor da inovação, onde a descoberta de preços e o teste de estresse acontecem em público, assim como as falhas. Pools sem permissão não têm Know Your Customer (KYC), permitem usuários pseudônimos e existem porque mercados globais podem se mover mais rápido que instituições reguladas.

O próximo nível consiste em protocolos com proteções embutidas, como regras de liquidação, estruturas de governança e proteções de oracle, mas sem demandas de identidade. Estes servem pessoas que querem liquidez e rendimento com gestão de riscos.

Por fim, existe a nova faixa, fortemente controlada, onde KYC, geofencing e filtros de conformidade são aplicados no ponto de acesso.

Os mesmos smart contracts subjacentes ainda podem ser acessados, apenas por diferentes portões.

Liquidez supera isolamento

É improvável que o DeFi em conformidade seja totalmente isolado. O capital busca liquidez, e a liquidez busca composição. Isso significa que as faixas reguladas irão operar através de infraestrutura sem permissão.

Instituições que entram nos ativos digitais vão querer acesso à escala de liquidez que apenas os mercados onchain podem oferecer — acesso global 24/7, liquidação quase instantânea e profundidade que locais tradicionais não conseguem igualar. A aprovação da GENIUS Act, que proíbe stablecoins com rendimento, já empurrou capital institucional para protocolos DeFi em busca de retornos.

Se a liquidez acessada for suficientemente atraente, as instituições tolerarão a complexidade e os riscos de inovação. A regulamentação não irá eliminar esse incentivo.

Inovação em segurança começa na arena

Participantes institucionais e em conformidade se importam profundamente com segurança, mas o núcleo da inovação em segurança estará dentro do DeFi sem permissão.

Isso pode soar contra-intuitivo, considerando que mais de $3,1 bilhões foram perdidos em hacks e explorações apenas na primeira metade de 2025.

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Condições adversas são exatamente onde defesas robustas são forjadas. Programas de recompensas de bugs, ferramentas de monitoramento em tempo real e detecção de ameaças por IA nasceram em ambientes sem permissão e foram testadas contra explorações reais antes de qualquer estrutura de conformidade adotá-las.

Esse padrão irá se acelerar. Novos modelos de segurança, que vão de varredura automatizada de vulnerabilidades a firewall onchain, continuarão a emergir no DeFi aberto e depois serão padronizados e adotados pelo lado institucional quando provarem ser eficazes.

A regulamentação irá consolidar o papel central do DeFi

Regulamentação certamente não irá fragmentar o DeFi. O que veremos, na verdade, é como a decentralized finance irá consolidar sua posição no centro das finanças globais.

O futuro, certamente, não será um DeFi em conformidade versus DeFi sem permissão, porque o DeFi tem a capacidade de ser interoperável. É uma rede onde mercados abertos geram liquidez e inovação, e players regulados conectam-se seletivamente. Por isso, veremos pressões regulatórias moldando o ecossistema em níveis interconectados, com alguns gravitandos para maior conformidade e outros para o mercado aberto, todos ligados pela composição que torna as finanças onchain exclusivamente poderosas.

Essa dinâmica inevitavelmente aproximará o TradFi do DeFi à medida que instituições busquem a liquidez, velocidade e eficiência muito superiores dos mercados descentralizados.

Opinião de: Mitchell Amador, fundador e CEO da Immunefi.