Santander afirma que o GPIF pode vender até 62 mil milhões de dólares em obrigações do Tesouro dos EUA sem necessidade de ajustar a sua política

Analistas do Banco Santander destacaram que o Fundo de Investimento em Pensões do Governo do Japão (GPIF) pode vender até 62 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA sem necessidade de ajustar formalmente a sua política de alocação de ativos. No mês passado, a equipa de gestão do GPIF realizou uma reunião pouco comum, levando o mercado a especular que esta instituição de investimento, que gere 2 biliões de dólares em ativos, pretende reduzir a percentagem de obrigações estrangeiras no seu portefólio e aumentar a alocação em obrigações domésticas japonesas. O Ministro da Saúde, Trabalho e Bem-Estar do Japão, Kenichiro Ueno, responsável pela supervisão do fundo, afirmou na terça-feira que as autoridades continuam a avaliar se é necessário rever a alocação de ativos. No entanto, Antonio Villarroya, do Banco Santander, e a sua equipa acreditam que, mesmo antes do início de uma revisão formal, a política atual já oferece espaço mais do que suficiente para os gestores do fundo reduzirem substancialmente a exposição do GPIF a obrigações estrangeiras, sendo os títulos do Tesouro dos EUA aqueles que enfrentam maior risco de venda. No relatório enviado aos clientes, Villarroya e a sua equipa afirmaram: "Dado que o intervalo da alocação estratégica é, por si só, flexível, o GPIF pode começar a reduzir as suas posições em obrigações estrangeiras nos próximos meses sem ter de esperar pela conclusão da revisão formal da alocação estratégica de ativos." Acrescentaram ainda que, caso o Banco do Japão consiga inverter a tendência de desvalorização do iene através de aumentos sucessivos das taxas de juro, a probabilidade de o GPIF reduzir as suas participações em títulos do Tesouro dos EUA aumentará ainda mais.