O número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA caiu para 206 mil, indicando um mercado de trabalho sólido, mas o PPI teve uma recuperação acima das expectativas.

De acordo com a Jinse Finance, dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA nesta quinta-feira mostram que o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego na semana passada desceu ligeiramente, indicando que os despedimentos por parte das empresas continuam em níveis baixos, proporcionando um apoio sólido ao mercado laboral norte-americano. No entanto, impulsionado pelo aumento dos custos energéticos e pela recuperação dos preços nos serviços, o mais recente Índice de Preços no Produtor (PPI) de agosto registou uma subida mensal de 0,4% e um aumento anual de 5,4%, superando as expectativas do mercado. Com o regresso da rigidez inflacionista na produção inicial, o foco do mercado está agora totalmente direcionado para o Índice de Preços no Consumidor (CPI), que será publicado amanhã à noite. Os dados da inflação tornam-se assim um fator crucial na decisão da taxa de juro da Reserva Federal dos EUA na próxima semana.

Os dados mostram que, na semana até 5 de setembro, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego ajustados sazonalmente nos vários estados dos EUA diminuiu em 1 mil para um total de 206 mil. Desde meados de julho, o número de pedidos iniciais tem permanecido numa faixa estreita entre 189 mil e 212 mil.

Este dado de alta frequência está em forte consonância com o relatório de emprego não agrícola de agosto anteriormente divulgado. Os dados oficiais mostram que o número de postos de trabalho não agrícolas em agosto aumentou em 162 mil, o maior crescimento dos últimos cinco meses, enquanto a taxa de desemprego manteve-se inalterada em 4,1%. Os dois conjuntos de dados confirmam-se mutuamente, indicando que o mercado laboral dos EUA está gradualmente a recuperar a sua robustez após uma desaceleração faseada na primavera e no verão, sem intenção por parte das empresas de proceder a despedimentos em larga escala.

No entanto, ainda persiste uma rigidez estrutural dentro do mercado de trabalho. Até à semana de 29 de agosto, o número de pedidos contínuos de subsídio de desemprego desceu ligeiramente em 1 mil para 1,774 milhões, e a mediana do desemprego de longa duração mantém-se próxima do nível mais alto dos últimos quatro anos e meio, demonstrando que o tempo de reemprego dos desempregados aumentou, continuando o cenário de "baixo nível de despedimentos e contratação lenta".

Comparativamente à resiliência do mercado de trabalho, os riscos inflacionistas que voltaram a emergir recentemente preocupam ainda mais o mercado. Com o aumento dos preços das matérias-primas e dos custos iniciais, o mercado espera de forma generalizada que o valor global do CPI de agosto, a ser divulgado amanhã à noite, possa registar um aumento mensal de 0,4% (com uma previsão de crescimento anual de cerca de 3,4%). Num contexto em que o emprego não se deteriorou significativamente, caso os dados do CPI também sejam robustos, isso reduzirá substancialmente as expetativas do mercado quanto à flexibilização das políticas futuras da Reserva Federal dos EUA.

Na véspera da decisão da Reserva Federal, os principais bancos centrais no exterior já tomaram a dianteira. O Banco Central Europeu decidiu, na reunião de política monetária desta quinta-feira, aumentar a taxa de refinanciamento principal em 25 pontos base para 2,65%. Anteriormente, em julho, o Banco Central Europeu havia mantido as taxas inalteradas, mas com este novo aumento evidencia a determinação de responder à pressão inflacionista persistente. Esta medida do Banco Central Europeu também intensificou a expectativa dos mercados globais, com investidores em posição de alerta a avaliar de perto se a Reserva Federal dos EUA dará sinais ainda mais agressivos em relação à inflação persistente na próxima semana.