Bank of America: Nvidia e Broadcom têm as participações mais difundidas, Micron e AMD receberam grande aumento de posição por fundos ativos

De acordo com a Jinse Finance, o Bank of America afirmou que, entre os gestores de fundos ativos dos EUA, Nvidia (NVDA.US) e Broadcom (AVGO.US) possuem a base de posições mais “ampla” no setor de semicondutores, enquanto as posições em Micron Technology (MU.US) e AMD (AMD.US) também registaram aumentos significativos.

O analista do Bank of America, Vivek Arya, escreveu num relatório para clientes que, segundo os dados de estratégias de ações do banco relativos a agosto, o peso relativo do setor de semicondutores é de 1,15 vezes, superior ao setor de software, com 0,92 vezes, e ao setor de tecnologia da informação, com 0,99 vezes. Este peso relativo do setor de semicondutores supera os 1,08 vezes registados em maio e aproxima-se do máximo de 1,18 vezes alcançado em abril de 2023, desde o lançamento do ChatGPT.

Apesar de Nvidia e Broadcom terem a maior cobertura de posições no índice S&P 500, seguidos pela AMD, nem todas as ações de semicondutores são detidas de forma equitativa. Skyworks Solutions (SWKS.US) é a ação do setor de chips com menor presença em fundos, com apenas 3%, seguida por Microchip Technology (MCHP.US) e ON Semiconductor (ON.US), com cerca de 6% e 7%, respetivamente.

Os gestores de fundos estão mais sobre-expostos em ações como Ciena (CIEN.US), Amphenol (APH.US), KLA Corporation (KLAC.US) e Western Digital (WDC.US); enquanto Skyworks Solutions, ON Semiconductor, Microchip Technology e Qualcomm (QCOM.US) apresentam as subexposições mais elevadas.

Além disso, os analistas constataram que as carteiras dos fundos já se concentram nas áreas de computação, armazenamento e equipamentos para semicondutores, com as respetivas proporções de 74%, 43% e 40%. O segmento de armazenamento registou o maior aumento na exposição, subindo 612 pontos base face a julho; já o segmento de equipamentos para semicondutores aumentou 324 pontos base.

Segundo os analistas: “Os investimentos no segmento de armazenamento continuam a disparar, com a posição em AMD a ultrapassar os 50%, enquanto o segmento de chips analógicos/EDA arrefece; no que diz respeito a ações individuais, a exposição em Micron aumentou 608 pontos base em relação ao mês anterior, atingindo os 50%, tornando-se agora a quarta maior posição em ações de semicondutores dos fundos; paralelamente, a posição na Nvidia subiu para 82% e a da AMD para 51% (variação relativa de +7% no mês e de +75% no trimestre).”

Os analistas acrescentaram ainda: “A posição em SanDisk (SNDK.US) subiu 897 pontos base face ao mês anterior, para 24%, o maior aumento entre todas as ações avaliadas. O peso relativo do segmento de chips analógicos caiu 4% e o de EDA desceu 5% face ao mês anterior. A exposição à Intel (INTC.US) continua a aumentar, com um crescimento de 205 pontos base para 21%, mas, apesar de ser a quinta maior em capitalização bolsista, a sua posição é apenas a 19.ª maior em termos de detenção por fundos. Nvidia e Broadcom são as únicas ações de semicondutores incluídas na lista das mais vendidas para financiar o IPO da SpaceX, com vendas de posições de 4,4 mil milhões e 2,7 mil milhões de dólares, respetivamente, participadas por 44 fundos cada uma. No entanto, a percentagem de posições curtas de cerca de 1,2% em ambas pode indicar meramente uma desalavancagem de posições longas; atualmente, cerca de 53% dos fundos possuem participações na SpaceX.”

Os dados mostram ainda outros destaques, incluindo: em relação aos investidores long-only, os fundos de cobertura (hedge funds) demonstram maior preferência por Seagate Technology (STX.US), Teradyne (TER.US), SanDisk, Synopsys (SNPS.US) e Arista Networks (ANET.US).

Em comparação com os hedge funds, Skyworks Solutions, Western Digital, Marvell Technology (MRVL.US), Monolithic Power Systems (MPWR.US), Microchip Technology, NXP Semiconductors (NXPI.US), KLA Corporation, Intel, Corning (GLW.US) e Qualcomm têm um peso maior nas carteiras dos investidores long-only.