Fed zgodnie z oczekiwaniami utrzymał stopy procentowe bez zmian, pojawiły się ponownie różnice zdań, ale jastrzębi jest mniej; Cook i dwóch innych głosujących członków poparli podwyżkę stóp.

Rezerwa Federalna, zgodnie z oczekiwaniami rynku, nie zmieniła stóp, ale ujawniła wewnętrzne podziały: obecna decyzja w sprawie stóp procentowych nie uzyskała jednogłośnego poparcia członków komitetu polityki pieniężnej z prawem głosu.

W środę, 28 października czasu wschodnioamerykańskiego, Rezerwa Federalna ogłosiła decyzję Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) o utrzymaniu docelowego przedziału stopy funduszy federalnych na poziomie od 3,75% do 4,00%. Oznacza to, że po wrześniowej pierwszej od trzech lat podwyżce stóp, Fed tymczasowo wstrzymał dalsze działania. Nie oznacza to jednak, że w tym roku podwyżki stóp już nie będzie.

Zaktualizowany wykres punktowy opublikowany po wrześniowym ostatnim posiedzeniu pokazał, że większość decydentów Fed zakłada jeszcze jedną podwyżkę stóp w tym roku. Ponadto, w obecnym komunikacie znalazła się informacja, że dwóch członków komitetu z prawem głosu poparło natychmiastową podwyżkę, ponownie przeciwstawiając się wielokrotnym w tym roku naciskom prezydenta Donalda Trumpa na cięcia stóp. Co ciekawe, wśród przeciwników znalazła się członkini zarządu Fed, Cook, której dymisję ostatnio forsował Trump.

Bieżąca decyzja w sprawie stóp procentowych była całkowicie zgodna z przewidywaniami Wall Street. Do zamknięcia rynku we wtorek narzędzie CME Group wskazywało na niemal 91% prawdopodobieństwo, że Fed w tym tygodniu pozostawi stopy bez zmian oraz ponad 82% szans na co najmniej 25-punktową podwyżkę podczas kolejnego posiedzenia w grudniu.

Dziennikarz Nick Timiraos, nazywany „nowym FedWire”, napisał, że urzędnicy Fed już wcześniej sugerowali możliwość podwyżki w grudniu. Obecne utrzymanie stóp ma na celu zyskanie czasu na ocenę konieczności dalszych podwyżek, by zapobiec szerszym skutkom inflacyjnym wynikającym z kosztów energii i boomu w sektorze AI.

Podziały jastrzębie w decyzji Fed mniejsze niż w lipcu Cook okazuje Trumpowi „środkowy palec”

W porównaniu do ostatniego komunikatu z września, obecne oświadczenie po posiedzeniu różni się głównie w kwestii decyzji dotyczącej stóp procentowych. Poprzednio wszyscy 12 członkowie FOMC z prawem głosu poparli 25-punktową podwyżkę, tym razem decyzja o utrzymaniu stóp nie zyskała akceptacji dwóch członków, dziesięciu było za.

Z wyników głosowania wynika, że to już drugi raz za kadencji przewodniczącego Woscha, gdy decyzja FOMC nie została jednogłośnie przyjęta przez wszystkich członków z prawem głosu. Ostatni raz miało to miejsce na posiedzeniu pod koniec lipca, gdzie trzech prezesów regionalnych banków Fed sprzeciwiło się utrzymaniu stóp, popierając 25-punktową podwyżkę. Była to pierwsza od 2016 roku sytuacja, gdy trzech członków zagłosowało przeciw na tym samym stanowisku dotyczącym polityki.

Liczba głosujących przeciw obecnej decyzji jest mniejsza niż poprzednio. Oświadczenie wskazuje, że sprzeciwiły się zarządczyni Fed Cook oraz prezeska Fed z Cleveland, Beth Hammack.

Warto wspomnieć, że Hammack również w lipcu głosowała przeciw, popierając podwyżkę. Jednak dwóch pozostałych przeciwników z lipca — prezes Fed z Minneapolis Neel Kashkari i prezeska Fed z Dallas Lorie K. Logan — tym razem przyjęli mainstreamowe stanowisko pauzy w podwyżkach. Oznacza to, że podziały jastrzębie w Fed są mniejsze niż w lipcu.

Jak komentowano, głos sprzeciwu Cook można traktować jako „pokazanie środkowego palca” prezydentowi Trumpowi, który nieustannie domaga się cięć stóp.

Jak pisał Wallstreetcn, w czerwcu tego roku Sąd Najwyższy USA orzekł, że prezydent Trump nie ma prawa odwołać Cook bez wcześniej zapewnionego prawa do obrony, ale nie rozstrzygnięto wtedy o zasadności zarzutów. Trump w tym miesiącu ponownie zainicjował proces jej dymisji.

9 października Biały Dom ogłosił powołanie specjalnej komisji śledczej mającej zbadać zarzuty wobec Cook dotyczące składania fałszywych oświadczeń w związku z dokumentacją kredytów hipotecznych. Odpowiednie przesłuchanie w tej sprawie odbędzie się 5 listopada w Białym Domu. Trump stwierdził wtedy w notatce, że jako prezydent jest zobowiązany do zapewnienia sprawnego wykonywania prawa i komisja zbada dowody oraz zarzuty wobec Cook, by ustalić, czy są podstawy do jej dymisji.

Ekspansja gospodarcza „silna” zamiast „stabilnej” Nowe informacje pomogą zapewnić terminową realizację celu inflacyjnego

W komentarzu dotyczącym gospodarki aktualne oświadczenie w dużej mierze powtarza formułę z poprzedniego, z jedną zmianą. Poprzednio mówiono o „stabilnej ekspansji” amerykańskiej gospodarki, obecnie określono ją słowem „silna”.

Oświadczenie powtarza zobowiązanie Fed do utrzymania stabilności cen oraz podkreśla, że wzrost zatrudnienia jest zgodny ze wzrostem siły roboczej, a stopa bezrobocia pozostaje praktycznie niezmieniona, ponadto podkreślono, że „wzrost wydajności jest silny, a inwestycje kapitałowe solidne.”

Podobnie jak poprzednio, oświadczenie podkreśla, iż „pomimo wpływu sytuacji geopolitycznej, niepewność pozostaje wysoka, ale krajowe wydatki wykazują odporność.”

Komunikat kolejny raz potwierdza, że Fed zamierza utrzymywać politykę zapewniającą odpowiedni poziom rezerw w systemie bankowym.

Oświadczenie z tego posiedzenia powtarza, że „inflacja pozostaje podwyższona”, a zaraz po tym zdaniu zmienia się narracja dotycząca przyszłych decyzji w sprawie stóp. Wcześniej twierdzono, że podwyżka stóp „przyczyni się do szybszego powrotu inflacji do wyznaczonego przez komitet FOMC celu 2%”. Tym razem zdanie to zostało usunięte, zastąpione nowym:

„Dalsze gromadzenie informacji pomoże komitetowi FOMC określić odpowiednią politykę, aby zapewnić szybki powrót inflacji do celu 2% wyznaczonego przez komitet.”

Poniższy tekst na czerwono pokazuje zmiany i usunięcia w obecnym komunikacie w porównaniu z poprzednim.