Firmus wspierany przez Nvidia opóźnia wejście na giełdę w Australii, IPO firm z branży centrów danych stoi pod znakiem zapytania

Wiadomości od Polskiego Portalu Finansowego: Aplikacja智通财经APP informuje, że debiut Firmus Grid Ltd., wspieranej przez Nvidia (NVDA.US), na australijskiej giełdzie IPO został najprawdopodobniej opóźniony, co stanowi zły znak dla innych firm planujących wejście na giełdę. W przeszłości infrastrukturalne spółki związane ze sztuczną inteligencją zaliczały rozczarowujące debiuty.

Z doniesień wynika, że Firmus zamierza zawiesić IPO o wartości do 5,5 miliarda dolarów i rozważa pozyskanie większych środków na rynku prywatnym. Wcześniej część inwestorów uznała strategię wyceny tej transakcji za zbyt agresywną.

W ostatnim miesiącu rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła znacząco, wywierając presję na sektory wrażliwe na stopy procentowe. Dave Mazza, CEO Roundhill Investments, podkreśla, że inwestorzy porównują wiele firm tego typu – tzw. nowych firm chmurowych, jak CoreWeave Inc. czy Nebius Group NV – zaliczanych do najwyżej zadłużonych i najbardziej zmiennych akcji AI.

"Logika sprzedaży na krótko przeżywa swoje chwile świetności, ponieważ koszty kapitału wymknęły się spod kontroli, a akcje o długim terminie ekspozycji są pod presją, więc krótkoterminowa perspektywa jest wyzwaniem," komentuje Mazza.

Wiele spółek spowolniło tempo po publicznym złożeniu dokumentów w SEC. Zgodnie z przepisami, firmy muszą odczekać 15 dni przed rozpoczęciem oficjalnych roadshow IPO. Mimo iż AI cloud computing provider Nscale Ltd. oraz wspierany przez SoftBank Group deweloper AI centrum danych i infrastruktury energetycznej SB Energy Inc. złożyli wnioski o wejście na giełdę w USA w zeszłym miesiącu, do tej pory nie rozpoczęli marketingu swoich transakcji.

Singapurska firmy DayOne Data Centers Ltd. złożyła w tym tygodniu publiczny wniosek o IPO w USA, a zgodnie z harmonogramem oficjalna prezentacja inwestorom może zacząć się 21 października.

Według ludzi z branży, wszystkie te firmy liczą na znalezienie okna emisji, gdy inwestorzy czekają na potencjalną dużą ofertę publiczną Anthropic PBC, laboratorium zajmującego się zaawansowaną AI, planowaną na najwcześniej listopad.

"Nasza optymistyczna ocena tych firm wynika z faktu, że mogą szybciej uruchamiać moc obliczeniową niż tradycyjni dostawcy cloud, lecz ich wskaźnik cena/sprzedaż jest wyjątkowo wysoki i muszą emitować obligacje, by finansować działalność," przekonuje Mazza. Jego aktywnie zarządzany ETF obejmuje Roundhill Neocloud ETF.

"Jeśli jesteś Nscale i widzisz, co się dzieje z Firmus, to nie jest sygnał dający pewność co do wyceny IPO," dodaje.

Przedstawiciel Nscale odmówił komentarza. Portfel Roundhill Neocloud ETF obejmuje Nebius, CoreWeave oraz IREN Ltd., które w czwartek spadły o 7,2%.

Wydatki na AI gwałtownie rosną

Według danych branżowych, firmy starające się korzystać z rosnących wydatków na AI doprowadziły do dwóch dużych transakcji, podnosząc w tym roku średnią ważoną stopę zwrotu z IPO w USA do 15%. Dane te nie obejmują tzw. spółek blank check i innych instrumentów finansowych.

SpaceX osiągnął rekordowe IPO za 86,2 mld USD, podczas prezentacji silnie akcentując przyszłe związki z AI; jego notowania wzrosły od debiutu o 19%. Koreański producent chipów SK Hynix, obecny na rynku amerykańskim poprzez depozytowe akcje, urósł od debiutu o 14%.

Dla porównania, centra danych Csquare Inc. oraz Blackstone Digital Infrastructure Trust Inc. po ostatnich debiutach spadły odpowiednio o ponad 15%.

Również kilka tzw. „sprzedających łopaty” firm (oferujących m.in. systemy grzewcze, chłodzenia i wentylacji dla centrów danych czy urządzenia podtrzymujące zasilanie) nie radzi sobie najlepiej po tegorocznych IPO.

Mimo to, przewiduje się, że do 2032 roku wydatki na generatywną AI osiągną 2,3 bln USD, z czego na wdrażanie agentów AI przypadnie ok. 286 mld USD. Wraz ze wzrostem wykorzystania AI, wielu inwestorów wciąż sądzi, że popyt na moc obliczeniową centrów danych będzie dalej rosnąć.

"Na rynku jest dużo finansowania udziałowego i dłużnego, ale naszym zdaniem warto to robić," mówi Tim Griske, starszy strateg portfela inwestycyjnego w Ingalls & Snyder.

"Uważamy, że jest duży, niezrealizowany popyt na centra danych i nie sądzę, by ten wzrost się zatrzymał. Nie będzie łatwo ani płynnie, ale przed nami dużo solidnego wzrostu."