Cła Trumpa podnoszą koszty konsumpcyjne w USA. Nowojorski Bank Rezerwy Federalnej: ceny powiązanych towarów wzrosły o prawie 3%, wpływ może utrzymać się do 2027 roku.

Aplikacja finansowa Zhihui Finance APP donosi, że najnowsze badania Nowojorskiego Fed wykazują, iż polityka taryfowa wdrożona przez prezydenta USA Trumpa znacząco podniosła koszty zakupu codziennych produktów przez amerykańskich konsumentów. Gdyby nie te taryfy, ceny wielu produktów mogłyby spaść od zeszłego roku do początku tego roku, jednak taryfy nie tylko zneutralizowały ten trend, ale także sprawiły, że konsumenci muszą zmagać się z jeszcze większą presją wydatków.

Zgodnie z raportem zespołu badawczego Nowojorskiego Fed, opublikowanym do lutego tego roku, ceny 67 śledzonych kategorii produktów konsumpcyjnych są o 2,9% wyższe wskutek polityki taryfowej niż byłyby bez jej wdrożenia. Badacze szacują, że bez tych taryf ceny odpowiednich produktów mogłyby spaść prawie o 1%.

Badanie to dostarcza nowych podstaw ilościowych do oceny rzeczywistego wpływu polityki taryfowej Trumpa na amerykańskich konsumentów. Wcześniej ekonomiści powszechnie przewidywali, że taryfy podniosą ceny produktów, jednak ze względu na ciągłe zmiany polityki oraz brak przejrzystości w mechanizmach ustalania cen przez przedsiębiorstwa, stopień, w jakim taryfy przenoszone są ostatecznie na konsumentów, był trudny do dokładnej oceny.

Badania Nowojorskiego Fed wskazują, że wpływ taryf na ceny produktów konsumpcyjnych jest nie tylko wyraźny, lecz także utrzymujący się. Dane pokazują, że średnia stawka taryfowa podniesiona o jeden punkt procentowy prowadzi do wzrostu cen produktów konsumpcyjnych o około 0,25% po roku. Badanie podkreśla, że roczny wzrost cen śledzonych produktów osiągnie szczyt na początku 2026 roku, lecz presja cenowa wywołana taryfami nie zniknie szybko. Nawet gdy początkowy wzrost zacznie spowalniać, konsumenci mogą nadal ponosić dodatkowe koszty wynikające z tych polityk w 2027 roku.

Warto zauważyć, że wpływ taryf na ceny produktów nie wynika wyłącznie z bezpośrednich opłat za import. Nowojorski Fed szacuje, że około dwie trzecie wzrostu cen pochodzi bezpośrednio z taryf, podczas gdy reszta jest wynikiem efektów pośrednich. Na przykład niektóre amerykańskie firmy produkujące finalny produkt w kraju muszą importować komponenty oraz surowce zza granicy. Kiedy te elementy drożeją z powodu taryf, koszt produkcji dla firm rośnie, co może z kolei wpłynąć na cenę końcową produktu.

Autorzy raportu Mary Amiti, Sebastian Heise oraz David Weinstein wskazują, że wpływ taryf na ceny konsumenckie jest większy niż wynika to z prostych kalkulacji bezpośrednich obciążeń podatkowych oraz ma dłużej trwający charakter. Zespół badawczy szacuje ponadto, że około 26% wzrostu taryf w 2025 roku zostanie ostatecznie przeniesione na ceny konsumenckie. Oznacza to, że choć część dodatkowych kosztów może zostać poniesiona przez importerów, sprzedawców detalicznych czy inne firmy, znaczna część zostaje przerzucona na konsumentów poprzez wzrost cen produktów.

Trump wcześniej twierdził, że firmy mogą samodzielnie absorbować dodatkowe koszty wynikające z taryf, bez konieczności przenoszenia ich na konsumentów przez wyższe ceny detaliczne. Jednak wyniki badań Nowojorskiego Fed pokazują, że taryfy rzeczywiście napędzają wzrost cen amerykańskich produktów konsumpcyjnych.

W odpowiedzi, rzecznik Białego Domu Taylor Rogers przekazał w oświadczeniu dla CNBC, że administracja Trumpa stale utrzymuje, iż koszty taryf ostatecznie będą ponoszone przez zagranicznych eksporterów zależnych od rynku amerykańskiego.

Warto zaznaczyć, że zespół badawczy Nowojorskiego Fed nie ujawnił konkretnie, które 67 kategorii produktów zostało uwzględnionych w analizie, przez co obecnie nie można ocenić, które produkty doświadczyły najsilniejszych wzrostów cen. Tymczasem sama polityka taryfowa w USA ulega zmianom. W lutym Sąd Najwyższy USA uznał za nieważne szereg taryf wdrożonych przez Trumpa, co skłoniło rząd do zwrotu sprzedawcom detalicznym dziesiątków miliardów dolarów podatków związanych z tymi taryfami.

Niemniej jednak Biały Dom zadeklarował, że będzie kontynuował politykę taryfową innymi drogami prawnymi. Obecnie importowane produkty z wielu krajów wciąż podlegają około 10% taryfie, choć w wielu przypadkach stawka ta jest znacząco niższa niż wcześniej.

Badania Nowojorskiego Fed pokazują, że nawet jeśli część taryf została zniesiona lub obniżona, wpływ na wcześniejsze wzrosty cen może utrzymywać się przez pewien czas. Dla amerykańskich konsumentów zmiana polityki taryfowej nie musi oznaczać natychmiastowego spadku cen produktów, a wzrost kosztów produkcji przedsiębiorstw oraz opóźnione efekty cenowe mogą dalej wpływać na wydatki konsumpcyjne przez najbliższe kilka kwartałów.