Ceny złota odbijają, ale oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Fed nadal stanowią opór dla wzrostów

Serwis Walutowy 11 września informuje—— W piątek (11 września) złoto spotowe odbiło, odzyskując większość strat z poprzedniego dnia. Spadek wartości dolara, rentowności obligacji USA oraz cen ropy wspierały metale szlachetne. Najnowsze dane amerykańskiego wskaźnika CPI wzmocniły oczekiwania rynku — Fed może podnieść stopy procentowe w przyszłym tygodniu, przez co potencjał wzrostu cen złota jest ograniczony. W chwili publikacji złoto spotowe handlowane było w okolicach 4370 dolarów, z dziennym wzrostem 1,20%, a w ciągu dnia testowało poziom 4400 dolarów.

W piątek (11 września) złoto spotowe odbiło, odzyskując większość strat z poprzedniego dnia. Spadek wartości dolara, rentowności obligacji USA oraz cen ropy wspierały metale szlachetne. Najnowsze dane amerykańskiego wskaźnika CPI wzmocniły oczekiwania rynku — Fed może podnieść stopy procentowe w przyszłym tygodniu, przez co potencjał wzrostu cen złota jest ograniczony. W chwili publikacji złoto spotowe handlowane było w okolicach 4370 dolarów, z dziennym wzrostem 1,20%, a w ciągu dnia testowało poziom 4400 dolarów.



W czwartek złoto gwałtownie spadło prawie o 2%. Wtedy wzrost cen ropy wywołał obawy o inflację, podnosząc rentowność obligacji USA do najwyższego poziomu od kilku lat. Benchmarkowa rentowność 10-letnich obligacji USA osiągnęła wczesnym rankiem 4,97%, najwyżej od października 2023 roku, obecnie spadając do około 4,91%. Tymczasem West Texas Intermediate (WTI) przekroczyło na chwilę 100 dolarów, obecnie spadając do ok. 96,50 dolarów, ze spadkiem dziennym około 4%. Pomimo znaczącej korekty cen ropy, WTI ma szansę odnotować drugi tydzień wzrostów z rzędu.

Tegoroczne dane CPI USA były w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami rynku, a krótkoterminowa reakcja była ograniczona. W sierpniu CPI wzrosło miesiąc do miesiąca o 0,4%, zgodnie z prognozami, wyżej niż lipcowe 0,1%; wzrost w ujęciu rocznym utrzymał się na poziomie 3,4%, także zgodny z szacunkami rynkowymi.

Po wyłączeniu bardziej zmiennych cen żywności i energii, bazowy CPI wzrósł miesiąc do miesiąca o 0,3%, powyżej oczekiwanych i poprzednich 0,2%; bazowy CPI w ujęciu rocznym spadł z 2,5% do 2,4%, zgodnie z prognozą. W sierpniu ceny benzyny wzrosły o 3,9%, przyczyniając się do ponad jednej trzeciej miesięcznego wzrostu CPI.

Po publikacji danych CPI dolar chwilowo umocnił się, ale wzrost nie utrzymał się. Indeks dolara (DXY) w momencie publikacji danych wystrzelił do 99,36, obecnie spadając w okolice 99.

Przed CPI, w czwartek opublikowano amerykański wskaźnik producentów (PPI), który wskazał, że inflacja producentów w sierpniu wzrosła rok do roku z 4,8% w lipcu do 5,4%. Zgodnie z narzędziem CME FedWatch, obecnie rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed podczas posiedzenia w dniach 15-16 września na 85%, znacznie wyżej niż 67% na początku dnia.

TD Securities wskazało: „Nawet gdy rynek mierzy się z ponownym wzrostem cen energii i rosnącym prawdopodobieństwem krótkoterminowej podwyżki stóp przez Fed, złoto utrzymuje wsparcie w górnym zakresie.” Bank uważa: „Silne dane gospodarcze i bardziej jastrzębi Fed mogą wywołać jedynie niewielką, krótkoterminową wyprzedaż złota, opóźniając start następnej fali wzrostu, ale nie powodując głębokiego spadku.”

W dłuższej perspektywie TD Securities zwraca uwagę: „Oczekiwania na deprecjację dolara ponownie rosną, banki centralne nadal kupują złoto, a napływ środków do ETFów ponownie zasilają solidne wsparcie od dołu.” Potwierdza to prognozę, że nawet jeśli złoto osłabnie krótkoterminowo, w korzystnych warunkach globalnych spadek będzie najprawdopodobniej ograniczony.

(Wykres dzienny złota spotowego Źródło: Easy Walutowy)

Złoto spotowe wciąż utrzymuje umiarkowanie byczy charakter, cena pozostaje powyżej 50-dniowej i 100-dniowej średniej, co sygnalizuje, że po tej korekcie rynek nie stracił podstawowego wsparcia kupujących. Jednak wzrost ceny złota jest ograniczony przez 200-dniową średnią w okolicach 4537 dolarów, co hamuje ogólny trend wzrostowy.

Z analizy systemu średnich, 50-dniowa średnia znajduje się w okolicach 4430 dolarów, 100-dniowa w okolicach 4385 dolarów, a 200-dniowa w okolicach 4537 dolarów. Obecnie cena złota wynosi około 4374 dolarów, nieco poniżej 100-dniowej średniej, co sugeruje krótkoterminową konsolidację na wysokim poziomie.

Dzienny wskaźnik siły względnej (RSI) wynosi około 48, nie wchodząc w wyraźnie wykupioną strefę; histogram MACD jest blisko osi zero, wskazując na słabą krótkoterminową dynamikę. Średni indeks kierunku (ADX) pozostaje na niskim poziomie, sugerując, że rynek jest bardziej skłonny do konsolidacji niż do wyraźnego trendu jednokierunkowego.

Wsparcie spadkowe: jeśli cena złota efektywnie przebije obecny zakres, pierwsze wsparcie leży w obszarze 4300-4320 dolarów; jeśli spadek się pogłębi, kolejnym celem będzie 50-dniowa średnia w okolicach 4270 dolarów, następnie 4150 dolarów oraz psychologiczny poziom 4000 dolarów.

Opór wzrostowy: 200-dniowa średnia przy 4537 dolarach nadal jest kluczowym poziomem presji. Jeśli cena utrzyma się powyżej tego poziomu, struktura niedźwiedzi zostanie osłabiona, a byki mogą uzyskać przestrzeń do dalszych wzrostów.