Zaledwie miesiąc po ogromnych stratach, fundusz hedgingowy Situational Awareness powraca na rynek, masowo kupując opcje call i stawiając na firmy z łańcucha dostaw AI, takie jak SanDisk (SNDK.US).

Według informacji przekazanych przez aplikację Jinse Finance APP, fundusz hedgingowy Situational Awareness, który pod koniec lipca poniósł ogromne straty i niemal uległ upadkowi z powodu dużych pozycji na AI oraz wysokiej dźwigni, ponownie wraca na rynek. Według osób zaznajomionych ze sprawą, fundusz tematyczny AI założony przez byłego badacza OpenAI Leopolda Aschenbrennera w ostatnim czasie ponownie dokonał znacznych zakupów opcji kupna, stawiając na amerykańskie firmy z branży AI i powiązanych sektorów, takie jak AMD (AMD.US), Bloom Energy (BE.US), CoreWeave (CRWV.US), SK hynix (SKHY.US) oraz SanDisk (SNDK.US).

Z doniesień wynika, że transakcje te miały miejsce głównie w zeszłym tygodniu oraz na początku tego tygodnia. Dziennikarz David Faber poinformował, że Aschenbrenner nabył tym razem pozycje opcyjne o wartości „setek milionów dolarów tytułem premii”, co stanowiła znaczącą skalę. Faber twierdzi: „Wygląda na to, że wraca do transakcji, która wcześniej przyniosła gigantyczne zyski, aż do momentu załamania w lipcu.”

Oznacza to, że po przeprowadzeniu pod koniec lipca znacznej redukcji dźwigni i czyszczenia pozycji akcyjnych na rynku otwartym, Situational Awareness już po nieco ponad miesiącu ponownie zaczyna podejmować ryzyko, wybierając jednocześnie swój najlepiej znany segment rynkowy – AI.

W przeciwieństwie do bezpośrednich, masowych zakupów akcji, tym razem Situational Awareness buduje ekspozycję głównie poprzez opcje kupna. Najnowsze zakłady obejmują różne ogniwa łańcucha wartości AI, w tym chipy AI, infrastrukturę centrów danych, energetykę oraz pamięci masowe; AMD jest kluczowym graczem w segmencie chipów AI, CoreWeave – firmą zajmującą się infrastrukturą chmury obliczeniowej AI, Bloom Energy korzysta na wzroście zapotrzebowania centrów danych na energię elektryczną, natomiast SK hynix i SanDisk odpowiadają za pamięci masowe AI oraz związane branże.

Situational Awareness osiągnął wcześniej imponujące zwroty właśnie dzięki agresywnemu obstawianiu całego łańcucha wartości AI. Według treści listu do inwestorów, do którego dotarły media, stopa zwrotu funduszu od początku roku do końca czerwca wyniosła aż 439%.

Majątek tego zaledwie około dwuletniego funduszu szybko się powiększał. Według doniesień, zarządzane aktywa przekroczyły w pewnym momencie 20 miliardów dolarów. Sam Aschenbrenner stał się rozpoznawalny w Dolinie Krzemowej po publikacji artykułu „Situational Awareness” w 2024 roku, w którym przewidywał głęboki wpływ sztucznej inteligencji na gospodarkę i społeczeństwo.

Jednak za wysokimi zyskami szło też ogromne ryzyko. Situational Awareness wykorzystywał wcześniej wysoką dźwignię, by zwiększać zyski na inwestycjach w AI przy jednoczesnym skoncentrowaniu portfela głównie na półprzewodnikach i innych aktywach związanych z AI. Gdy pod koniec lipca akcje technologiczne gwałtownie spadły, pozycje funduszu szybko znalazły się pod presją i w efekcie popadły w kryzys płynnościowy.

Situational Awareness został następnie zmuszony do poważnej redukcji portfela na rynku otwartym i sprzedaży ponad 4 miliardów dolarów akcji firm Kenowi Griffinowi z Castle Investment. Aktywa te dotyczyły głównie przedsiębiorstw branży AI i półprzewodników. Castle Investment szybko ograniczył ekspozycję na związane z tym ryzyka, natomiast Situational Awareness pozostawił w swoim portfelu część aktywów z rynku prywatnego, w tym udziały w Anthropic, oraz niewielkie pozycje na rynku publicznym.

Mimo burzliwego zamieszania, Situational Awareness nie wycofał się z rynku. Aschenbrenner poinformował inwestorów na początku tego miesiąca, że po silnym cofnięciu w lipcu fundusz i tak osiągnął w tym roku około 80% dodatniej stopy zwrotu.

Obecna, ponowna duża fala zakupów opcji kupna pokazuje, że Aschenbrenner szybko odbudowuje ekspozycję na ryzyko rynkowe. Szczególnie warto zauważyć, że nie jest to powrót na małą skalę. Według doniesień, premia zapłacona za opcje sięgnęła już setek milionów dolarów, co oznacza, że nowa ekspozycja funduszu na rynek AI może być bardzo znacząca.