Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Podwyżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny dziś wieczorem niemal przesądzona, rynek koncentruje się na przyszłej ścieżce polityki oraz pozostaniu Lagarde na stanowisku

Podwyżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny dziś wieczorem niemal przesądzona, rynek koncentruje się na przyszłej ścieżce polityki oraz pozostaniu Lagarde na stanowisku

智通财经智通财经2026/09/10 07:06
Pokaż oryginał
Przez:智通财经

Europejski Bank Centralny ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych w czwartek o 20:15 czasu pekińskiego. Rynek powszechnie oczekuje, że bank podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych.

Według aplikacji Strefa Finansowa, Europejski Bank Centralny ogłosi decyzję dotyczącą stóp procentowych w czwartek o godzinie 20:15 czasu Pekinu. Rynek powszechnie oczekuje, że bank podniesie stopę depozytową o 25 punktów bazowych, z 2,25% do 2,50%. Będzie to druga podwyżka stóp przez Europejski Bank Centralny od czasu wzrostu cen energii wywołanego wojną w Iranie. Obecnie inflacja znacznie przewyższa jej cel, a gospodarka strefy euro wykazuje niespodziewaną odporność.

Z badań wynika, że poza jednym analitykiem, wszyscy sądzą, że Europejski Bank Centralny w czwartek podniesie stopę depozytową o 25 punktów bazowych do poziomu 2,5%. Nowe kwartalne prognozy wzmocnią argumenty za podwyżką: wzrost gospodarczy w strefie euro przyspiesza, a presja inflacyjna rośnie.

Decydenci próbują zaradzić zeszłomiesięcznemu wzrostowi cen konsumpcyjnych o ponad 3% – poziom bliski najwyższemu od trzech lat. W najbliższych miesiącach inflacja raczej nie spadnie znacząco. W przeciwieństwie do Fed i Bank of England, Europejski Bank Centralny podniósł stopy już w czerwcu i kolejna podwyżka w tym tygodniu wydaje się przesądzona.

Uwaga skupia się na dalszej ścieżce podwyżek. Rynek spodziewa się jeszcze dwóch lub więcej podwyżek, podczas gdy ekonomiści są bardziej sceptyczni. Wśród urzędników Europejskiego Banku Centralnego panują różnice zdań: niektórzy sądzą, że po tym miesiącu można spodziewać się kolejnych podwyżek, inni postulują ostrożność, wskazując na brak drugiej rundy skutków inflacji oraz trwałe ryzyka związane z Bliskim Wschodem i handlem USA.

„Europejski Bank Centralny niewątpliwie podniesie stopy w tym tygodniu”, powiedział Jari Stehn, główny ekonomista Goldman Sachs na Europę. „Jednak perspektywy są bardzo niepewne, a w Radzie Zarządzającej pojawiły się oznaki rozbieżności – to oznacza, że przyszłość stóp jest daleka od jasności.”

Decyzja dotycząca stóp zostanie ogłoszona o 14:45 czasu berlińskiego. Prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde, przeprowadzi konferencję prasową pół godziny później.

2,5% może osiągnąć „górną granicę neutralnej stopy”; ujawniają się podziały w najbardziej jastrzębim banku G7

Urzędnicy Europejskiego Banku Centralnego szeroko zapowiadali wrześniową podwyżkę, umacniając pozycję Europejskiego Banku Centralnego jako najbardziej jastrzębiego banku w grupie G7.

Jednak co do dalszych posunięć pojawiają się rozbieżności. Prezes Banku Litwy Gediminas Šimkus uważa, że podwyżka stóp do 2,5% nie wystarczy, aby obniżyć inflację do 2%, argumentując m.in. silniejszym wzrostem gospodarczym. Członek Komitetu Wykonawczego Europejskiego Banku Centralnego, Piero Cipollone, ostrzega natomiast, że nie należy nadmiernie zacieśniać polityki monetarnej, gdyż może to zaszkodzić gospodarce.

Część ekspertów traktuje 2,5% jako górną granicę neutralnego przedziału; przekroczenie tego progu może hamować aktywność gospodarczą. Niemniej jednak nie wszyscy podzielają to przekonanie. Gabriel Makhlouf z Irlandii twierdzi, że dopiero stopy przekraczające 2,75% ograniczają aktywność gospodarczą. Joachim Nagel, prezes Bundesbanku, wskazuje, że niedawny globalny wzrost rentowności obligacji „komplikuje sytuację”, choć zacieśnianie warunków finansowych sprzyja Europejskiemu Bankowi Centralnemu w walce z inflacją.

Ekonomiści David Powell i Simone De-Lai Chiai podkreślają: „W obliczu ponownej zmienności na rynku ropy i szybujących cen gazu jastrzębi bez wątpienia będą naciskali na kolejną podwyżkę w grudniu. Jednak ograniczone pośrednie skutki szoku energetycznego i zacieśnienie warunków finansowych stanowią poważną przeszkodę.”

Perspektywy gospodarcze: Oczekiwania inflacyjne na przyszły rok pójdą w górę – rok 2028 „weryfikatorem” skali podwyżek

Nowe prognozy gospodarcze będą kluczowe dla dyskusji podczas czwartkowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego oraz przyszłej ścieżki stóp procentowych. Rynek oczekuje, że bank jak w marcu i czerwcu przedstawi kilka scenariuszy prognoz.

W scenariuszu bazowym analitycy spodziewają się, że przyszłoroczne oczekiwania inflacyjne zostaną podniesione względem 2,3% z czerwca, prognoza na rok 2026 pozostanie na 3%, a ekspansja gospodarcza będzie jeszcze silniejsza.

Podwyżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny dziś wieczorem niemal przesądzona, rynek koncentruje się na przyszłej ścieżce polityki oraz pozostaniu Lagarde na stanowisku image 0

„Dopóki prognozy na rok 2028 nie będą niższe od celu, zwłaszcza w zakresie inflacji bazowej i po wyłączeniu energii, potwierdzi to oczekiwania na nieco więcej niż trzy podwyżki,” – napisał w raporcie Greg Fuzesi, ekonomista JPMorgan.

Niemniej jednak prognozy urzędników Europejskiego Banku Centralnego mogły już się zdezaktualizować. Ponieważ terminy upływają w sierpniu, przewidywania mogą nie odzwierciedlać ostatniego skoku rentowności obligacji czy wyższych cen energii.

Przyszłość Lagarde: Narastają spekulacje o wcześniejszym odejściu

Spekulacje dotyczące wcześniejszego odejścia Lagarde z Europejskiego Banku Centralnego rosną. Jej wypowiedzi po lipcowym posiedzeniu sugerowały, że nie pozostanie na stanowisku do końca kadencji w październiku 2027 r.

W zeszłym miesiącu media donosiły, że Światowe Forum Ekonomiczne, znane z corocznego spotkania w Davos, nadal zaprasza ją na stanowisko, a Lagarde wydaje się gotowa je przyjąć.

Lagarde ostatnio również nie wykluczyła zaangażowania w politykę francuską, stwierdzając: „Bez względu na rolę, ważne, abym mogła w pełni wykorzystać swoje możliwości.” Krótko po wizycie w Berlinie wystąpi jako gość honorowy podczas dorocznego spotkania politycznego organizowanego przez przewodniczącego Regionu Normandii, lidera centrowej partii Hervé Morina.

Jeżeli członkini Komitetu Wykonawczego Europejskiego Banku Centralnego, Isabel Schnabel, odejdzie wcześniej, presja na Lagarde wzrośnie i będzie musiała jednoznacznie określić swoje przyszłe plany. Kadencja Schnabel upływa w grudniu 2027 roku, ale pojawiły się doniesienia, że może objąć stanowisko w Międzynarodowym Funduszu Walutowym.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Podstawa do dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed jeszcze silniejsza! Sierpniowy PPI w USA odnotował największy wzrost od trzech miesięcy, napędzany głównie przez sektor energetyczny; jutrzejszy CPI może przesądzić o losach rynku

W wyniku odbicia cen produktów energetycznych, amerykański sierpniowy indeks cen producentów (PPI) dalej przyspieszył, kontynuując serię wysokich odczytów od czasu ponownego wybuchu działań wrogich między USA a Iranem. Może to dodatkowo wzmocnić podstawy do podwyżki stóp procentowych przez Fed na przyszłotygodniowym posiedzeniu.

智通财经2026/09/10 13:46
Podstawa do dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed jeszcze silniejsza! Sierpniowy PPI w USA odnotował największy wzrost od trzech miesięcy, napędzany głównie przez sektor energetyczny; jutrzejszy CPI może przesądzić o losach rynku

Czy podwyżka stóp procentowych wystarczy, by poskromić amerykańską inflację? Raport CPI określi kierunek decyzji Fed w przyszłym tygodniu, ale cła, ceny ropy i inwestycje w AI mogą podważyć skuteczność tej polityki

Przedstawiciele Fed wcześniej sygnalizowali, że są gotowi podnieść stopy procentowe, jeśli inflacja wkrótce nie wykaże poprawy. Jednak zdaniem niektórych analityków mogą później dojść do wniosku, że w obliczu wielu czynników wpływających obecnie na wzrost cen, skuteczność tego podstawowego narzędzia polityki jest bardzo ograniczona.

智通财经2026/09/10 12:51
Czy podwyżka stóp procentowych wystarczy, by poskromić amerykańską inflację? Raport CPI określi kierunek decyzji Fed w przyszłym tygodniu, ale cła, ceny ropy i inwestycje w AI mogą podważyć skuteczność tej polityki