Chief Strategy Officer Le nie żałuje sprzedaży Bitcoin, gdy cena zbliżała się do 60 000 dolarów, a następnie, w ciągu kilku kolejnych tygodni, odkupienia po wyższej cenie.
W wywiadzie dla Bloomberg Crypto w środę Le stwierdził, że ewidentna transakcja „tanio sprzedać, drogo kupić” odzwierciedlała zmiany w bilansie firmy i kosztach finansowania — nie była to spekulacja na cenę Bitcoin.
„Wówczas sprzedaż Bitcoin w celu sfinansowania naszej dywidendy STRC była właściwą decyzją,” powiedział Le. „Obecnie sprzedaż akcji MSTR z premią, aby kupić Bitcoin, jest właściwą decyzją.”
Zgodnie z firmową księgą Bitcoin, od końca czerwca do połowy sierpnia strategiczna spółka sprzedała w czterech transzach 6 916 BTC, po średniej ważonej cenie około 62 200 dolarów, a następnie w zeszłym tygodniu kupiła 4 603 BTC po średniej cenie 80 318 dolarów.
Zgodnie z dokumentem regulacyjnym z 31 sierpnia firma w tygodniu zakończonym 30 sierpnia nabyła 4 603 BTC za 369,7 mln dolarów, po średniej cenie 80 318 dolarów za sztukę. Finansowanie tego zakupu odbyło się poprzez sprzedaż akcji MSTR, przez co łączna ilość posiadanych Bitcoin wzrosła do 845 050 BTC, co odpowiada ok. 65,4 mld dolarów.
Jednak Le podkreślił, że decyzje strategicznej spółki opierają się na jej bilansie, a nie na cenie rynkowej Bitcoin.
„Nie podejmujemy decyzji dotyczących Bitcoin wyłącznie na podstawie jego ceny,” powiedział. „Czym się zajmowaliśmy przez ostatnie dwa miesiące, kiedy nie kupowaliśmy Bitcoin? Wzmacnialiśmy nasz bilans.”
Le wyjaśnił, że w ciągu dwóch miesięcy bez zakupów aktywa spółki wzrosły do 7,2 mld dolarów — z czego 6,5 mld stanowią Bitcoin, około 700 mln to rezerwy dolarowe, a jednocześnie zadłużenie netto spadło z ok. 700 mln do zera.
Silniejszy bilans firmy obniża koszt emisji akcji MSTR i wykorzystania wpływów z emisji do zakupu Bitcoin. Dodał, że w okresie, gdy akcje strategicznej spółki nie radzą sobie najlepiej, sprzedaż Bitcoin jest lepszym sposobem na realizację zobowiązań finansowych.
Mimo że posiadane Bitcoin generują stratę, a narastająca presja wokół zadłużenia i finansowania priorytetowych akcji nie ustaje, strategiczna spółka w lutym przyspieszyła tempo zakupów.
W maju spółka odeszła od polityki „nigdy nie sprzedajemy”, deklarując zamiar dalszego zwiększania netto posiadanych Bitcoin. Transformacja nastąpiła po tym, jak STRC — jej wieczyste akcje uprzywilejowane o zmiennym oprocentowaniu — w czerwcu spadły poniżej nominalnej wartości 100 dolarów. Ponieważ spółka dostosowała dywidendę STRC tak, by kurs akcji był bliższy 100 dolarom, spadek ten zmniejszył atrakcyjność emisji kolejnych akcji i ograniczył istotne źródło kapitału na zakup Bitcoin.
Le powiedział: „To strategia dwukierunkowa. Czasami sprzedaż Bitcoin jest racjonalna.” Dodał: „Te 7 000 Bitcoin to mniej niż 1% naszych całkowitych zasobów Bitcoin.”
Le podkreślił, że mimo iż ta sprzedaż stanowiła mniej niż 1% całkowitych zasobów Bitcoin strategicznej spółki, wywołała nieproporcjonalnie duże zainteresowanie, a rok do roku ilość posiadanych Bitcoin wzrosła o 25–30%.
„Jednokierunkowy akumulator to nie jest prawdziwie działająca spółka. Spółka, która potrafi zarówno kupować, jak i sprzedawać Bitcoin, akcje czy priorytetowe papiery — to właśnie prawdziwa i aktywna spółka zarządzania kapitałem. Taką spółką jesteśmy,” podsumował.
