Wyniki Marvell Technology (MRVL.US) za trzeci kwartał przewyższają oczekiwania, ale rynek reaguje negatywnie! Ogromne zamówienie od Google na miliardy dolarów nie rozwiązuje bieżących problemów spółki

Aplikacja finansowa Smartum poinformowała, że Marvell Technology (MRVL.US) opublikował w czwartek po zakończeniu sesji raport za drugi kwartał roku fiskalnego 2026, w którym skorygowany zysk na akcję oraz przychody nieznacznie przekroczyły oczekiwania rynku, a prognozy na trzeci kwartał również były lepsze niż przewidywania analityków. Jednak akcje firmy wyraźnie spadły w wydłużonej sesji; według najnowszych danych cena akcji producenta chipów spadła po sesji o ponad 7%. Marvell Technology (MRVL.US) opublikował w czwartek po sesji raport za drugi kwartał roku fiskalnego 2026, w którym skorygowany zysk na akcję oraz przychody nieznacznie przekroczyły oczekiwania rynku, a prognozy na trzeci kwartał również były lepsze niż przewidywania analityków.

Ostatnio Marvell Technology zawarł istotne partnerstwo z Google w zakresie chipów AI, jednak długoterminowa prognoza przychodów firmy nie została znacząco podwyższona — obawy dotyczące momentu realizacji przychodów z zamówienia Google przeważyły pozytywne korekty prognoz przychodów na lata fiskalne 2027 i 2028, co rozczarowało inwestorów oczekujących przyspieszenia wzrostu wyników dzięki tej transakcji. Od początku tego roku, napędzany falą AI, kurs akcji wzrósł niemal trzykrotnie.

Dane z raportu finansowego pokazują, że w drugim kwartale przychody firmy wzrosły o 37% rok do roku, osiągając 2,74 miliarda dolarów, przekraczając oczekiwania rynku na poziomie 2,71 miliarda dolarów; skorygowany zysk na akcję wyniósł 94 centy, również wyższy od prognozowanych 92 centów.

W bieżącym kwartale firma przewiduje, że skorygowany zysk na akcję wyniesie 1,10 dolara, a przychody osiągną około 3,15 miliarda dolarów, podczas gdy wcześniejsze prognozy Wall Street wynosiły odpowiednio 1,08 dolara i 3,04 miliarda dolarów. W analogicznym okresie ubiegłego roku skorygowany zysk na akcję wyniósł 76 centów, a przychody 2,07 miliarda dolarów.

Dyrektor generalny firmy Matt Murphy powiedział w komunikacie prasowym, że wyniki drugiego kwartału „zawdzięczają silnemu i ciągłemu popytowi na produkty dla centrów danych”, a wzrost przychodów tej jednostki przyspieszył do 46% rok do roku. Dodał także, że zamówienia związane z AI pozostają wyjątkowo mocne, spodziewając się dalszego przyspieszenia wzrostu przychodów w pozostałej części roku fiskalnego 2027, i zaznaczył, że bazując na obecnej dynamice firma po raz kolejny podnosi prognozy przychodów na lata fiskalne 2027 i 2028, wyższe niż przewidywania z poprzedniego kwartału.

W zeszłym tygodniu Marvell Technology zawarł porozumienie z Google, spółką zależną Alphabet, dotyczące produkcji niestandardowych chipów; przewiduje się, że do roku fiskalnego 2033 wpłynie to na wzrost przychodów o około 120 miliardów dolarów, a Google zostanie jednym z głównych akcjonariuszy firmy, posiadając do 12,2 miliarda dolarów udziałów.

Podczas rozmowy dotyczącej wyników, gdy analitycy pytali, dlaczego przychody związane z Google nie mogą znacząco wpłynąć na wyniki w roku fiskalnym 2028, dyrektor generalny Matt Murphy wyjaśnił, że cele przychodów firmy z chipów niestandardowych do roku fiskalnego 2028 częściowo już uwzględniają te przychody i zaznaczył, że rzeczywisty wzrost zacznie się w roku fiskalnym 2029. Dodał także, że przychody z biznesu chipów niestandardowych w przyszłym roku mają wzrosnąć ponad dwukrotnie, a wcześniej przedstawiony cel „ponad 10 miliardów dolarów w roku fiskalnym 2029” ma tendencję do wzrostu, ale odmówił podania nowego celu, zaznaczając, że szczegółowe prognozy zostaną ujawnione podczas Dnia Inwestora 6 października.

Główny analityk TECHnalysis Research, Bob O'Donnell, powiedział: „Oczekiwania rynku wobec projektów dedykowanych akceleratorów AI są obecnie niezwykle wysokie, zwłaszcza po doniesieniach, że Broadcom (AVGO.US) i OpenAI współpracują nad projektem ‘Jalapeno’. Widać, że prognozy wyprzedzają rzeczywistość, co sprawia, że większość firm poza Nvidia (NVDA.US) nie jest w stanie sprostać tym oczekiwaniom — nawet Nvidia, zanim opublikowała roczną prognozę, również odnotowała spadek ceny akcji po publikacji raportu finansowego.”

Duże firmy technologiczne intensyfikują prace nad własnymi chipami, aby zmniejszyć zależność od drogich i ograniczonych dostępnością procesorów Nvidia, co stymuluje gwałtowny wzrost popytu na niestandardowe układy Marvell Technology i czyni firmę jednym z głównych beneficjentów rozbudowy centrów danych. W miarę jak aplikacje AI przenoszą się z trenowania modeli do wdrożenia wnioskowania, chipy dedykowane zyskują przewagę nad standardowymi procesorami pod względem wydajności i efektywności energetycznej, dodatkowo napędzając popyt na tego typu rozwiązania.

W związku z tym Marvell Technology podniosło prognozę tempa wzrostu przychodów na rok fiskalny 2027 do około 45%, co przekłada się na skalę przychodów około 12 miliardów dolarów, wyżej od wcześniejszych prognoz na poziomie około 11,5 miliarda dolarów; jednocześnie prognoza przychodów na rok fiskalny 2028 została zwiększona z około 16,5 miliarda dolarów do około 18 miliardów dolarów, głównie dzięki większemu wkładowi segmentu centrów danych.