Wzrost zapotrzebowania na energię elektryczną w USA napędzany przez AI — kto skorzysta najbardziej? Mizuho wskazuje Vistra (VST.US) i Talen (TLN.US)

Według aplikacji Golden Ten Data, Mizuho po raz pierwszy objęło Vistra Energy (VST.US) i Talen Energy (TLN.US) rekomendacją „przebij rynek” (outperform), z ceną docelową odpowiednio 169 USD i 405 USD.

Analityk Mizuho, Anthony Crowdell, stwierdził, że Vistra jest jedną z największych i najbardziej precyzyjnie ukierunkowanych komercyjnych platform energetycznych, która może wykorzystać szanse wynikające ze strukturalnego wzrostu popytu na energię w USA napędzanego przez rozwój sztucznej inteligencji (AI) i budowy centrów danych.

Crowdell podkreślił, że Vistra stale poszerza swój portfel aktywów wytwórczych; ostatnio dzięki przejęciu Cogentrix pozyskała 5,5 gigawata (GW) nowych instalacji wytwórczych, obejmujących regiony ERCOT, PJM i ISO-New England. Przewiduje, że stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych Vistra wzrośnie z około 8% w 2025 roku do 13% w 2028 roku, co odzwierciedla zdolność firmy do czerpania korzyści z późniejszych odcinków krzywej cen energii dzięki precyzyjnemu pozycjonowaniu rynkowemu, przyspieszając tym samym uwolnienie potencjału zwrotu gotówkowego.

Analityk stwierdził, że biorąc pod uwagę szacowaną skorygowaną pięcioletnią złożoną roczną stopę wzrostu wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 10%, obecna wycena Vistra jest bardzo atrakcyjnym punktem wejścia.

Crowdell zaznaczył, że jego pozytywna prognoza wobec Talen Energy wynika z unikalnego rozmieszczenia firmy na coraz bardziej napiętym rynku energetycznym PJM.

Wskazał, że 98% aktywów wytwórczych Talen znajduje się na rynku PJM, co pozwala firmie korzystać z rosnącej luki między podażą a popytem; ten trend doprowadził do wzrostu ostatnich cen aukcyjnych na pojemność z 29 USD/MW-dzień w latach 2024-25 do obecnej maksymalnej wartości około 330 USD/MW-dzień. Crowdell przewiduje, że skorygowana stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych Talen sięgnie 14% w 2028 roku.

Analityk wspomniał również, że elektrownia jądrowa Susquehanna należąca do Talen zapewnia rzadkie zasoby generacji energii oraz zabezpiecza przepływy gotówkowe poprzez umowę zakupu energii zawartą z Amazon; ponadto przejęcie Cornerstone, sfinalizowane w czerwcu tego roku, pozwoliło Talen dodać trzy elektrownie gazowe na rynku PJM, zwiększając całkowitą moc zainstalowaną o 2,6 GW.

Na zakończenie sesji giełdowej w USA w poniedziałek Vistra spadła o 0,4% i zamknęła się na poziomie 135,66 USD, co oznacza spadek o prawie 16% od początku roku; Talen spadła o 2,84% do 305,535 USD, notując zniżkę o ponad 18% od początku roku.