Jen japoński: Zarządzany JPY sygnalizuje nowy porządek – Rabobank

Starszy strateg rynkowy Rabobank, Benjamin Picton, zwraca uwagę na skoordynowane działania pomiędzy amerykańskim Departamentem Skarbu a japońskim Ministerstwem Finansów (MoF), mające na celu obronę jena japońskiego (JPY), określając to jako potencjalny „finansowy Fort Sumter” na rynkach kapitałowych. Picton twierdzi, że ta współpraca wspiera japońską walutę, chroni koszty pożyczkowe Departamentu Skarbu USA i może zwiastować odejście od powojennego, wolnorynkowego reżimu z dolarem na czele.

Skoordynowane wsparcie dla jena japońskiego

"Rentowności obligacji skarbowych spadły w całej Europie i Ameryce Północnej, a amerykańskie Treasuries prawdopodobnie wspierane były przez wczorajsze komentarze japońskiego ministra finansów Katayamy, że Japonia zamierza skorzystać z narzędzia FIMA Rezerwy Federalnej w celu obrony jena w przyszłości, co pozwoli uniknąć konieczności sprzedaży Treasuries, by sfinansować zakupy jena."

"W tym kontekście wsparcie Departamentu Skarbu USA dla japońskiego Ministerstwa Finansów i Banku Japonii w obronie jena mogło się okazać momentem finansowego Fort Sumter."

"Wspierając wysiłki Japonii na rzecz obrony swojej waluty przed presją inflacji importowanej, Stany Zjednoczone nie tylko zabezpieczają się przed rosnącymi kosztami pożyczkowymi Departamentu Skarbu USA poprzez skupowanie aktywów, które Bessent uważa za niedowartościowane względem poprawiających się fundamentów gospodarczych Japonii, lecz także odciążają amerykańskich producentów z presji konkurencyjnej (aktualnie w dobrej kondycji według wczorajszego indeksu ISM dla przemysłu) i zbliżają Japonię do amerykańskiej strefy wpływów strategicznych."

"Skoordynowana interwencja pomiędzy japońskim Ministerstwem Finansów a Departamentem Skarbu USA w celu zarządzania wartością jena to być może pierwszy konkretny znak pojawienia się nowego porządku monetarnego, na co kilka lat temu wskazywał Michael Every, globalny strateg RaboResearch, w publikacji FX Wars."

"Oczywiście USA nie chce, by globalna rola dolara została podważona przez banki centralne krajów rozwiniętych posiadające większe i bardziej zdywersyfikowane rezerwy walutowe, więc należy obserwować, jak wyłania się system linii swapowych w dolarach na zasadzie wzajemności („przysługa za przysługę”) z wspólnymi ograniczeniami handlowymi lub innymi korzyściami dla amerykańskich interesów strategicznych jako rodzaj quid pro quo."