TTF gas: Szok LNG oznacza zakończenie okresu nadwyżki – Rabobank
Rabobank rewizuje prognozy rynku LNG w związku z zakłóceniami w Zatoce
Florence Schmit oraz Joe DeLaura z Rabobank informują, że ostatni strajk w Ras Laffan oraz przedłużone zamknięcie cieśniny Ormuz gwałtownie zakończyły globalną nadwyżkę LNG, prowadząc do szybkiej korekty cen gazu TTF. Ich zaktualizowane prognozy przewidują cenę TTF na poziomie 61 € / MWh w drugim kwartale 2026 roku, ze średnią 50 € / MWh w całym roku oraz 42 € / MWh dla 2027 roku, gdy europejscy i azjatyccy nabywcy konkurują o ograniczone dostawy transportów LNG.
Europejski rynek gazu stoi w obliczu deficytu podaży
Nasilenie konfliktu w regionie Zatoki skłoniło do poważnej rewizji krótkoterminowych prognoz podaży oraz cen LNG. We wcześniejszej analizie Rabobank już uwzględnił zamknięcie cieśniny Ormuz do początku kwietnia, po działaniach Iranu, które zatrzymały większość aktywności morskiej, niemal całkowicie wstrzymując ruch tankowców i dezorganizując około 20% światowych dostaw LNG.
Od tego czasu sytuacja znacznie się pogorszyła, co doprowadziło do kolejnej korekty przewidywań dotyczących podaży i cen w celu uwzględnienia znaczącego, długoterminowego spadku zdolności produkcyjnych. Bank przewiduje obecnie, że cieśnina Ormuz pozostanie w dużej mierze niedostępna aż do końca kwietnia, a zakłócenia dostaw LNG utrzymają się znacznie dłużej.
Patrząc w przyszłość, Rabobank szacuje, że całkowita podaż LNG w 2026 roku wyniesie około 443 milionów ton, czyli nieznacznie więcej niż 442 miliony ton w 2025 roku. Nowe projekty LNG w Stanach Zjednoczonych nie będą wystarczające, by zrekompensować ciągłe przerwy w dostawach z Bliskiego Wschodu oraz Afryki Północnej, a Egipt ma pozostać importerem netto do 2026 roku. Nawet przy umiarkowanym wzroście popytu na LNG rynek stoi w obliczu deficytu podaży.
Jeśli cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta pod koniec kwietnia, jest mało prawdopodobne, by dostawy energii wróciły do normy przed lipcem lub sierpniem, ze względu na czas potrzebny na odbudowę łańcuchów dostaw i zwiększenie produkcji. Perspektywa powrotu do przepływów LNG sprzed konfliktu została wykluczona po atakach na infrastrukturę Kataru.
Rabobank podwyższył swoją prognozę ceny gazu TTF na drugi kwartał do 61 € / MWh, z oczekiwaniami na trzeci i czwarty kwartał na poziomie odpowiednio 50 € / MWh i 48 € / MWh. Utrzymująca się luka podażowa oraz przewidywane stopniowe zniesienie restrykcji później w roku sugerują, że ceny będą najwyższe w drugim kwartale. Ponieważ zarówno rynek europejski, jak i azjatycki rywalizują o ograniczone dostawy LNG, region, który pierwszy podejmie działania prawdopodobnie wpłynie na reakcję rynku drugiego.
(Ten raport został przygotowany przy pomocy sztucznej inteligencji i następnie zweryfikowany przez redaktora.)
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Goldman Sachs: Nie czekaj na wybory pośrednie, "Goldilocks" może wcześniej rozpalić końcową hossę na amerykańskiej giełdzie
Goldman Sachs uważa, że rynek nadmiernie wycenił ryzyko stagflacji i wysokich rentowności, podczas gdy efekt ceł słabnie, energetyka może sprzyjać deflacji, a konsumpcjonizacja AI obniży koszty i przyczyni się do spadku inflacji; choć wzrost gospodarczy spowalnia, podstawowe zyski nadal są silne, a przestrzeń dla jastrzębiej polityki banku centralnego jest ograniczona. W scenariuszu "Złotowłosej", FOMO wokół AI odradza się, nie trzeba czekać na wybory śródokresowe, a "Złotowłosa hossa" może wcześniej rozpalić wzrosty na amerykańskiej giełdzie pod koniec roku.
Przed raportem za trzeci kwartał, Samsung Electronics i SK Hynix stoją w obliczu „bardzo wysokich oczekiwań”, sprawdzając „globalny handel AI”.
Fala AI napędza globalny "supercykl" półprzewodników, a łączny zysk operacyjny Samsunga i SK Hynix w trzecim kwartale może zbliżyć się do historycznego rekordu 190 bilionów wonów południowokoreańskich. Walka o HBM4 staje się coraz bardziej zacięta, inteligentne AI podnosi zapotrzebowanie na przepustowość pamięci dziesięciokrotnie, a pamięć staje się prawdziwą "krwią" centrów danych AI. Dwa nadchodzące sprawozdania finansowe zadecydują, czy ten boom jest tylko chwilowym zjawiskiem, czy też przyniesie strukturalną transformację w infrastrukturze technologicznej.

Dyrektor Meta AI Alexandr Wang: Dlaczego chcę stworzyć Muse
Muse w ciągu 12 dni od uruchomienia zgromadził 2,8 miliona pobrań, przewyższając ChatGPT w analogicznym okresie, a w jednym dniu ustanowił rekord USA z 264 tysiącami pobrań — co spowodowało wzrost wartości rynkowej Meta o 234 miliardy dolarów. Za tym sukcesem stoi otwarty list głównego dyrektora ds. sztucznej inteligencji, Alexandr Wang, dotyczący "ludzkich pragnień" oraz przejęcie, które kiedyś było wyśmiewane jako "szalone" — zakup za 14,3 miliarda dolarów przez Zuckerberga: dziś wygląda na to, że była to najkorzystniejsza transakcja kadrowa w historii Doliny Krzemowej.
UBS: Utrzymuje neutralną ocenę Tesla (TSLA.US), cena docelowa 385 dolarów, logika wyceny akcji zdominowana przez narrację AI
UBS prognozuje, że globalna liczba dostaw Tesli w trzecim kwartale 2026 roku (3Q26) wyniesie około 470 tysięcy pojazdów, co oznacza spadek o 5% rok do roku oraz o 1% w ujęciu kwartalnym.
