Rezerwa Federalna stoi w obliczu nierozwiązywalnego równania, ponieważ złoto wskazuje na nadchodzący limit zadłużenia
Hossa na złoto wchodzi w nową fazę w obliczu napięć kredytowych w USA
Według Daniela Olivera, założyciela Myrmikan Capital, globalny okres akumulacji złota dobiegł końca, a na jego miejsce wchodzi bardziej burzliwy etap napędzany narastającym stresem w amerykańskim krajobrazie kredytowym.
W niedawnej rozmowie z Kitco News Oliver wyjaśnił, że Rezerwa Federalna utknęła pomiędzy presją nadmiernego lewarowania private equity a rosnącym amerykańskim długiem narodowym. Opisał, jak te siły napędzają wzrost cen fizycznego złota i srebra, ujawniając głębokie słabości całego systemu finansowego.
Rosnący dług i jego konsekwencje
Amerykański dług narodowy przekroczył 38,5 biliona dolarów, a Congressional Budget Office przewiduje, że roczne płatności odsetkowe wzrosną do 2,1 biliona dolarów do 2036 roku. Oliver podkreślił, że po uwzględnieniu nieufundowanych zobowiązań, takich jak Medicare i Social Security, rzeczywiste obciążenie długiem jest znacznie większe—co sprawia, że spłata w obecnym systemie dolarowym jest praktycznie nieosiągalna.
Zauważył: "Po każdej dużej bańce kredytowej ceny aktywów zazwyczaj się załamują. Jednak w tym scenariuszu wartość dolara musi spaść, powodując wzrost ceny złota, aby wyceny aktywów pozostały realne."
Ryzyka prywatnego kredytu i zmiany na rynku
Te systemowe wyzwania coraz bardziej wpływają na rynki prywatnego kredytu. Analitycy UBS ostrzegają, że w najgorszym przypadku wskaźniki niewypłacalności na rynku private credit mogą wzrosnąć do 15 procent, głównie z powodu szybkiego rozwoju sztucznej inteligencji, która wpływa na korporacyjnych kredytobiorców.
Oliver zauważył, że w przeciwieństwie do kryzysu z 2008 roku—kiedy Rezerwa Federalna mogła wpompować płynność, by ożywić rynek nieruchomości—ratowanie sektora private equity jest bardziej złożone. Firmy obciążone wysokim zadłużeniem i słabym popytem konsumenckim nie mogą zostać uratowane jedynie przez stymulację monetarną.
Rola złota w zmieniającym się krajobrazie finansowym
Oliver nie przewiduje dramatycznego załamania giełdy na miarę 1929 czy 2008 roku. Zamiast tego oczekuje znacznego wzrostu cen złota w miarę utraty zaufania do tradycyjnych aktywów finansowych.
Podkreślił również, że rynek metali fizycznych przechodzi fundamentalne zmiany. Popyt przemysłowy na srebro nasila się, gdy producenci odchodzą od praktyk just-in-time. Obawiając się zakłóceń w łańcuchach dostaw, wiele firm obecnie gromadzi fizyczne srebro w swoich zakładach, jeszcze bardziej ograniczając dostępność podaży.
Jednocześnie Oliver zauważył, że banki podwyższają wymagania dotyczące depozytów zabezpieczających dla hut i rafinerii, co zmniejsza ilość przetwarzanego metalu fizycznego i ogranicza przepływ złota zarówno do klientów detalicznych, jak i instytucjonalnych.
Perspektywa historyczna i prognozy na przyszłość
Historycznie rzecz biorąc, banki centralne były zobowiązane utrzymywać rezerwy złota równe około jednej trzeciej swoich aktywów ogółem. Analiza Olivera sugeruje, że zastosowanie tego współczynnika do obecnego bilansu Rezerwy Federalnej oznaczałoby znacznie wyższą cenę złota.
Stwierdził: "Złoto musi osiągnąć cenę, która przywróci równowagę w księgach Fed—obecnie 8 000 dolarów za uncję pokryłoby około jednej trzeciej, podczas gdy 12 000 dolarów odpowiadałoby mniej więcej połowie."
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Ford publicznie odpowiada amerykańskiemu ministrowi transportu, amerykański przemysł motoryzacyjny „stara się utrzymać samochody elektryczne”
Amerykański minister transportu naciska na zerwanie współpracy z chińskimi firmami, takimi jak 宁德时代. Ford skrytykował ministra transportu Duffy'ego za „przekroczenie uprawnień” oraz „błąd faktów”, przywołując pozytywne stanowisko Białego Domu i Departamentu Handlu w sprawie Forda jako dowód, że Duffy nie reprezentuje stanowiska rządu. Główny konflikt polega na tym, że amerykańskie firmy motoryzacyjne są w dużym stopniu uzależnione od chińskiej technologii baterii podczas transformacji na pojazdy elektryczne; zerwanie współpracy zmusiłoby je do wycofania się na kurczący się rynek samochodów spalinowych, przez co cele polityki przywracania produkcji i modernizacji elektryfikacji stają się trudne do pogodzenia.
"Najmniej seksowna strategia inwestycyjna" na czasie! Obligacje się załamują, giełda szaleje – inwestorzy mają świetną okazję do ponownego zrównoważenia portfela.
Doradcy finansowi wskazują, że w obliczu wyprzedaży globalnych obligacji, giełd pozostających w pobliżu historycznych szczytów oraz inwestorów zmagających się z niepewnością geopolityczną, obecnie może być szczególnie dobry moment na rozważenie zrównoważenia portfela inwestycyjnego.
Podbił jena, ale nie obronił amerykańskich obligacji! Czy Besent jest "słabym ogniwem" amerykańskiej giełdy?
W tym tygodniu Bank Japonii wyraźnie zapowiedział, że zamierza powstrzymać spekulantów przeciwko jenowi, jednocześnie rozszerzając limit operacji repo na amerykańskie obligacje skarbowe do 6 miliardów dolarów. W rezultacie jen umocnił się, ale amerykańskie obligacje osłabły — rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od października 2023 roku, a 30-letnie zbliżyły się do dwudziestoletniego szczytu. Analizy wskazują, że połączenie umocnienia jena i wzrostu rentowności amerykańskich obligacji jednocześnie uderza w transakcje arbitrażowe oraz wyceny akcji, stanowiąc podwójne zagrożenie dla hossy na amerykańskim rynku akcji. To jest „największe ryzyko dla rynku byka”.
Akcje SK Hynix na rynku amerykańskim gwałtownie wzrosły do nowych maksymalnych wartości, cały sektor pamięci jest na fali wzrostowej! Goldman Sachs ogłasza: najgorsze dni już minęły
Raport badawczy Goldman Sachs rozpalił sektor pamięci masowej – SK Hynix na giełdzie amerykańskiej wzrósł w jeden dzień o 7%, osiągając historyczny rekord; Micron i SanDisk również poszły w górę, przewyższając główny indeks. Goldman Sachs podkreśla, że przełamanie techniczne w sektorze pamięci, w połączeniu z niską ekspozycją funduszy hedgingowych, sprawiło, że kierunek "bolesnych transakcji" przesunął się w górę. Jednak tego samego dnia CEO Kioxia ostudził nastroje, stwierdzając wprost, że ceny NAND "wzrosły wystarczająco". W obliczu tej rywalizacji byków i niedźwiedzi raport finansowy Micron z 30 września stanie się kluczowym rozjemcą.
Ceny krypto
Więcej
