W 2022 roku nadzieje, że Bitcoin może służyć jako niezawodne zabezpieczenie przed inflacją, wyparowały. Gdy inflacja rosła, Bitcoin słabł, co sprawiło, że sceptycy zaczęli kwestionować jego wiarygodność jako finansowej bezpiecznej przystani. Tymczasem pojawiły się pęknięcia w niegdyś wychwalanej korelacji pomiędzy Bitcoinem a złotem, co dodatkowo podważyło narrację o cyfrowym złocie. Teraz znani komentatorzy kryptowalutowi Ran Neuner i Willy Woo krytycznym okiem przyglądają się wydarzeniom, które rodzą poważne pytania o przyszłość Bitcoina jako aktywa ochronnego.
Quantum Warning Willy'ego Woo
Znany ze swoich prognoz cykli rynkowych, analityk kryptowalutowy Willy Woo przyciąga uwagę inwestorów aktywów cyfrowych. Woo niedawno porównał Bitcoina do złota, ostrzegając: „Jeśli nie chcesz stracić nadziei, być może nie powinieneś mnie słuchać”. Wskazał na poważne załamanie dwunastoletniego trendu wspierającego siłę Bitcoina, zauważając, że ryzyka związane z komputerami kwantowymi zakłóciły ustalone wzorce — i że mogą nadejść kolejne zawirowania.
„Najprawdopodobniej BTC zostanie załatany podpisami odpornymi na komputery kwantowe. Ale to nie rozwiąże problemu 4 milionów utraconych monet, które potencjalnie mogą ponownie trafić do obiegu. Szacuję, że istnieje 75% szans, że hard fork protokołu nie zamrozi tych utraconych monet.
To oznacza, że handel z uwzględnieniem ryzyka powinien wyceniać możliwość powrotu tych 4 milionów monet. Dla porównania, odkąd Strategy zaczęło gromadzić BTC w 2020 roku, wszystkie firmy i spotowe ETF-y razem nabyły jedynie 2,8 miliona BTC.
Te 4 miliony utraconych BTC to równowartość ośmiu lat instytucjonalnej akumulacji.
Rynek już zaczął wyceniać powrót tych monet. Proces ten zakończy się dopiero, gdy ryzyko Q-Day zostanie naprawdę usunięte. Do tego czasu kurs BTCUSD będzie odzwierciedlał tę niepewność.
Szacuje się, że Q-Day nastąpi za pięć do piętnastu lat. Tak więc przez znaczący czas rynek będzie mieć nad sobą tę chmurę niepewności. Co ironiczne, następna dekada to okres, w którym BTC będzie najbardziej potrzebny — na końcu długoterminowego cyklu zadłużenia, gdy inwestorzy makro i rządy będą szukać schronienia przed globalną redukcją zadłużenia, zwracając się ku twardym aktywom takim jak złoto” — wyjaśnił Woo.
Ponowna ocena roli Bitcoina
Ran Neuner podziela dużą część sceptycyzmu Woo, przyznając, że po raz pierwszy od dwunastu lat sam zaczyna kwestionować zamierzony cel Bitcoina. Neuner mniej martwi się spadkiem ceny, a bardziej tym, jak Bitcoin zachowuje się, gdy rynki stykają się z rzeczywistym ryzykiem i niepewnością. Uruchomiony jako „pieniądz peer-to-peer” — zdecentralizowany środek do codziennych płatności — Bitcoin później przekształcił się w rzekomą przystań, porównywaną do cyfrowego złota.
To, co kiedyś było ekscytującą perspektywą — integracja Bitcoina z tradycyjnym systemem finansowym — stało się obecnie tym, co odbiera tej przestrzeni wiele optymizmu.
- Walczono o zatwierdzenie ETF.
- Dążyliśmy do dostępu instytucjonalnego.
- Powitaliśmy Bitcoina w rdzeniu systemu finansowego.
„Nie ma już o co walczyć. Gdy pojawiły się taryfy celne, napięcia walutowe i niestabilność fiskalna, nadszedł czas, by Bitcoin spełnił obietnicę przechowywania wartości. Zamiast tego kapitał popłynął do złota. Instytucje cieszyły się nieograniczonym dostępem. Nie pozostały żadne bariery.
To jest niepokojąca rzeczywistość. Jeśli Bitcoin nie jest używany jako gotówka i nie absorbuje znacząco stresu, to jaka jest jego prawdziwa historia? Udział inwestorów indywidualnych spadł do najniższych poziomów od lat. Wczesni ewangelizatorzy w większości opuścili rynek.” — kontynuował Neuner,
„To nie oznacza, że Bitcoin umarł. Ale sprawia, że się zatrzymuję. Co ciekawe, moje zaniepokojenie nie dotyczy ogólnie kryptowalut, ale samego Bitcoina. Następna fala nie nadejdzie z powodów ideologicznych. Agenci AI nie będą korzystać z banków. Nie będą używać kart kredytowych. Będą potrzebować natychmiastowych, programowalnych kanałów płatności — co oznacza kryptowaluty.”
Analizy Woo i Neunera podkreślają punkt zwrotny w historii Bitcoina. Obaj dostrzegają poważne wyzwania — od technicznych przeszkód związanych z komputerami kwantowymi po egzystencjalne wątpliwości dotyczące zdolności Bitcoina do funkcjonowania jako odporna przechowalnia wartości w czasach kryzysu.
Przez lata wiara w teorię cyfrowego złota nadawała Bitcoinowi aurę nieuchronności. Ale rozczarowanie jego zachowaniem w warunkach inflacji i niemożność absorpcji szoków makroekonomicznych zachwiały nawet najzagorzalszymi zwolennikami. Rynek stoi teraz w obliczu rosnącej niepewności, czy Bitcoin wciąż zasługuje na status niepowiązanej bezpiecznej przystani.
Wraz z nadejściem kolejnej ery technologicznej i finansowej, pojawia się wiele pytań o rolę Bitcoina w krajobrazie, w którym dominować może programowalny pieniądz i interakcje sterowane przez AI. Choć podstawowe zasady blockchainu trwają, sam ruch kryptowalutowy ewoluuje — a wraz z nim mity i rzeczywistości otaczające miejsce Bitcoina w globalnych finansach.
