Nai-update na bersyon 7 - Bumaba ang presyo ng stock ng Boeing dahil sa mababang produksyon ng 737 na modelo at mahina ang forecast ng free cash flow

Idinagdag ang detalye ukol sa free cash flow sa ikalawang talata pati sa ika-6 hanggang ika-7 talata; Idinagdag ang impormasyon sa produksyon ng modelong 737 sa ika-14 hanggang ika-15 talata; Idinagdag ang impormasyon sa produksyon ng modelong 767, 777F at 777-9 sa ika-18 hanggang ika-20 talata

Dan Catchpole/Shivansh Tiwary

Reuters Seattle, Oktubre 27 - Ipinahayag ng CEO ng Boeing BA.N na si Kelly Ortberg noong Martes na hindi makakamit ng kumpanya ngayong taon ang inaasahang produksyon ng modelong 737 at ang target para sa paghahatid ng mga jet, na nagdulot ng hadlang sa proseso ng pagbangon nito at naging dahilan ng pagbagsak ng presyo ng stock ng halos 10%, pinakamalaking single-day drop sa loob ng mahigit 18 buwan.

Ayon pa sa kumpanya, inaasahan nilang mas mabagal ang pagtaas ng free cash flow kumpara sa inaasahan ng mga analisador, at maaabot ang $10 bilyon target pagsapit ng 2029, isang taon na mas huli kaysa sa inaasahan ng mga namumuhunan (ayon sa datos ng LSEG).

Kahit maraming aerospace na kumpanya ang nagsisikap pataasin ang produksyon, ang Boeing ay kasalukuyang bumabangon mula sa mga taong-tagal na krisis at kontrobersya (link) na labis na nakasira sa reputasyon nito, nagpaubos ng cash, at nagdulot ng mabigat na utang.

Ayon kay Tony Gabelli, investment analyst ng Gabelli Funds, bagaman nananatiling maganda ang pangmatagalang pananaw sa Boeing dahilan sa mataas ang demand para sa mga jet at iisa lamang ang pangunahing kakumpitensya nito — ang Airbus mula Europa AIR.PA — maaaring mas lalo itong hikayatin ang mga namumuhunan na ibenta ang kanilang stocks.

Sinabi niya, parurusahan ng merkado ang anumang pagkaantala sa pagpapataas ng cash flow.

Itinuro din ng analisador ng Jefferies na si Sheila Kahyaoglu noong Martes sa isang ulat na, sanhi ng pagbaba ng deliveries at pagtaas ng capital investment, tinatayang makakalikom ang Boeing ng $3 bilyon na cash flow sa susunod na taon, mas mababa kaysa sa $5.5 bilyon na konsensong inaasahan ng Wall Street.

Ang free cash flow ng kumpanya para sa pinakahuling quarter ay $464 milyon; ngayong taon, nakagastos na ng $359 milyon, ngunit inaasahan pa rin na makakagawa ng $2 bilyon sa katapusan ng taon.

Ayon sa datos na tinipon ng London Stock Exchange Group (LSEG), iniulat ng Boeing na sa quarter na nagtapos noong Setyembre, ang adjusted na pagkalugi kada share ay $0.34, kumpara sa inaasahan ng merkado na $0.21 na pagkalugi.

Sa trading ngayong araw, bumaba ng 9.6% sa $170.23 ang presyo ng stock ng Boeing, pinakamababa simula Abril 3, 2025.

Problema sa Produksyon

Sa kasalukuyan, inaasahan ng Boeing na maabot ang layuning 47 na yunit kada buwan ng produksyon ng 737 sa unang bahagi ng 2027. Nitong Mayo lamang, sinabi ng mga opisyal ng Boeing na maaabot ang speed na ito ngayong tag-init (link).

Dahil dito, hindi rin mararating ng Boeing ngayong taon ang target na paghahatid ng 500 na eroplano, ayon sa pahayag ni Chief Financial Officer Jay Malave sa conference call kasama ang mga analisador nitong Martes.

Ipinahayag ni Ortberg sa parehong tawag na nananatiling pangunahing balakid ang paggawa ng mga pakpak pero plano ng Boeing na itaas pa ang buwanang output sa 52 pagsapit ng ikalawang kalahati ng 2027.

Upang marating ang produksyong ito, kailangang makagawa ng Boeing ng 5 jet kada buwan mula sa bagong 737 production line sa Everett, Washington na nagsimula noong Hulyo (link) kasabay ng pagpapataas ng produksyon ng mga fuselage mula sa dating Spirit AeroSystems plant sa Wichita, Kansas. Binili ng Boeing ang Spirit noong nakaraang taon, bahagi ng dahilan nito ay ang patuloy na seryosong depekto sa pagmamanupaktura ng naturang planta.

Ayon pa kay Ortberg, kasalukuyang ginagamit ng Boeing ang existing stock, kaya mababa ang bilis ng paggawa ng fuselage. Mula ngayon, kailangang mapataas ng Boeing ang output ng Wichita plant upang sabayan ang kabuuang produksyon ng 737.

Ang popular na single-aisle na jet na ito ang pangunahing pinanggagalingan ng cash flow ng Boeing. Bago pa man pumasok si Ortberg sa Boeing noong 2024, nagresulta ang pagmamadali sa pagtaas ng output sa pagbagsak ng kalidad, na nagdulot ng problemang produksiyon ng ilang taon.

Kahit may pressure na pabilisin ang output ng 737, sinabi ni Ortberg: “Magiging maingat kami, magtatakda ng disiplina, at positibo ang aming pananaw.”

Patuloy pa ring nahaharap ang kumpanya sa mga hamon sa produksyon ng 787 na proyekto, at ayon sa Reuters na unang nag-ulat nito noong Biyernes (link) , nagkaroon ng pagkaantala sa produksyon ng pakpak ng 777F at seryeng 767 (kasama ang KC-46 tanker) dahil sa hindi pagkakaunawaan sa supplier.

Ayon kay Malave, natapos na ang problema sa supply ng production ng pakpak pero mararamdaman ang epekto nito sa “susunod na mga quarter.”

Inaasahan ng Boeing na makakamtan ng 777-9 model ang pagka-certify ng regulators pagsapit ng kalagitnaan ng 2027, at maghahatid ng 10 hanggang 15 units sa susunod na taon.

https://www.reuters.com/graphics/BOEING-RESULTS/mypmrwqldvr/chart.png

Mas Malaking Pagkalugi sa Quarter Kaysa Inaasahan

Kahit na may ilang positibong kinahinatnan nitong mga buwan — inaprubahan ng US regulators ang certification ng 737 MAX 7 (link) at MAX 10 (link), pati na ang pagkakuha ng kontrata para sa ika-anim na henerasyon na F/A-XX fighter jet ng US Navy (link) — natabunan ito ng malamlam na outlook at mas malaking quarterly loss.

“Tumaas ang inaasahan ng merkado, at nararapat lang. Mas solid ang pundasyon natin kaysa dati, pero marami pa tayong kailangang tapusin — gaya ng pag-fulfill ng backlog, pagpapalakas ng kultura ng kumpanya, at pagpapabuti ng araw-araw na gawain,” ani Ortberg sa memo niya sa mga empleyado matapos ang financial report.

Bumaba ang revenue ng Boeing Commercial Airplanes ng bahagya sa $10.7 bilyon, habang operating loss ay $697 milyon, at -6.5% ang operating margin, mula sa -48.3% noong isang taon.

Iniuugnay ng kumpanya ang performance na ito sa mababang margin ng kita mula sa delivery ng passenger jets at pagtaas ng gastos sa produksyon, kabilang ang gastos sa supply chain.

Sa departamento ng Boeing Defense, nakatulong ang mas mataas na deliveries, pinabuting operation, at bentahan ng subsidiary na HRL Laboratories sa halagang $252 milyon, upang makapagrehistro ng halos $500 milyon na kita sa quarter na ito, at umabot sa 6.2% ang operating margin, mula sa 1.7% noong isang taon.

Kumita ang Boeing Global Services ng $1 bilyon, na may operating margin na 18.3%.

Sa pagtatapos ng quarter, ang netong utang ng gumagawa ng eroplano mula US ay $25.2 bilyon, bahagyang bumaba mula $25.9 bilyon sa nakaraang quarter at $30.4 bilyon isang taon na ang nakalipas.

(Upang mapadali para sa mga hindi Ingles ang unang wika, ang ulat ng Reuters ay awtomatikong isinasalin sa iba’t ibang lengguwahe. Dahil posibleng naglalaman ng kamalian ang automated na pagsasalin, o hindi kasama ang lahat ng konteksto, hindi ginagarantiyahan ng Reuters ang katumpakan ng automated translation. Ang awtomatikong pagsasalin ay inihahatid lamang para sa kaginhawaan ng mambabasa. Walang pananagutan ang Reuters sa anumang pinsala o pagkawala na dulot ng paggamit ng automated translation feature.)