Nagdagdag ng $330 milyon na investment ang Berkshire, tumalon ng higit 40% ang presyo ng stock ng “Pabrika ng Pagre-repab ng APP” sa loob ng isang araw

Isang kumpanyang Italyano na nagsimula sa pagbili ng mga “laos na software” ay nagiging isa sa pinakamapansin-pansing tinatayaan ng Berkshire Hathaway sa panahon matapos si Buffett.

Ayon sa ulat ng Financial Times noong ika-14, muling nag-invest ang Berkshire Hathaway, nagdagdag ng $330 milyon sa Italian tech M&A company na Bending Spoons. Matapos lumabas ang balita, tumaas nang mahigit 41% ang stock price ng Bending Spoons sa isang araw. Ito na ang ikalawang investment ng Berkshire mula nang lumahok sila sa IPO ng kumpanya noong Hulyo ngayong taon, na naglagak ng $600 milyon. Dahil dito, umakyat sa 4% ang kanilang holding ratio.

Ang investment na ito ay natapos sa pamamagitan ng directed placement, kung saan naglabas ang Bending Spoons ng 10 milyong common shares para sa Berkshire sa presyo na $33 kada share. Sa pagtatapos ng kalakalan nitong Miyerkules, ang kabuuang pagtaas ng presyo ng Bending Spoons mula sa unang araw ng listing ay halos 84%, at umabot ang market value nito sa $34 bilyon. Ang pinakamataas na pagtaas sa intraday ay umabot pang 54.7%. Tumaas din ng 1.2% ang Berkshire A shares sa parehong araw.

Ang transaksiyon ding ito ay pinakahuling palatandaan ng pinabilis na capital deployment simula nang pamunuan ni bagong CEO Greg Abel ang Berkshire. Noong ikalawang quarter ng taong ito, naglagak si Abel ng halos $20 bilyon sa stock market, na nagtapos ng tatlong taong sunod-sunod na net selling. Sa kasalukuyan, ang Berkshire ay may hawak na cash na umaabot sa $365 bilyon, at masinsinang inoobserbahan ng merkado kung paano niya ito gagawing konkretong pamumuhunan.

“APP Rejuvenation Factory”: Pagbili, Pagtanggal, Pagtaas ng Presyo, Reinvestment

Ang Bending Spoons ay itinatag noong 2013 sa Milan nina Luca Ferrari at apat na iba pa. Ang business logic ng kumpanya ay: Espesyal sila sa pagbili ng mga dating sumikat ngunit ngayo’y wala na sa rurok ng paglago na digital app, pagkatapos ay nagsasagawa ng malawakang pagtanggal ng empleyado, muling pagsusulat ng code gamit ang AI, pag-aayos ng presyo at business model para muling ibuong ang cost structure, gawing stable cash flow ang asset, at ibinabalik ang kita para sa susunod na acquisition.

Ang asset portfolio nila ay kinabibilangan ng AOL, Vimeo, Evernote, Eventbrite at iba pang dating sikat na internet products. Ayon sa prospectus, mahigit 50 acquisitions na ang napuntahan ng kumpanya at may mahigit 1,000 potential na acquisition target na nakapila sa Europa at Hilagang Amerika.

Ayon kay Ferrari sa FT at Latham & Watkins private equity summit noong nakaraang linggo sa London: “Naglalagay kami ng kapital para makamit ang pinakamataas na kita kada share pagkalipas ng 10 o 20 taon. Hindi mahalaga kung productivity tool, enterprise video infrastructure, o dating app ang linya—ang mahalaga ay yung returns.”

Dagdag pa niya: “Matagal kaming naniniwala na pwedeng umabot sa daan-daang bilyon ng dolyar ang magiging halaga ng kumpanyang ito sa hinaharap.”

Tatlong Kaso: Paano gawing Cash Flow Machine ang ‘Laos na Produkto’

Evernote ay dating note-taking software na may higit sa 100 milyong global users, ngunit nadiskaril sa pag-usbong ng Notion, Microsoft OneNote at iba pang tools. Noong 2022, binili ito ng Bending Spoons sa halagang $200 milyon, nagtanggal ng mga empleyado sa US at Chile, inilipat ang operasyon sa Europa, ginamit ang AI para sulatin muli ang code base, naglabas ng 250 major improvements sa loob ng dalawang taon at kalahati, at malaki ang tinaas ng subscription price. Mula $1.5 milyon buwanang net income sa mobile bago ang acquisition, naging $2.1 milyon ito sa nakaraang anim na buwan ayon sa prospectus.

Vimeo, na spin off mula IAC at naging listed noong 2021, ay nakapagtala ng stock price na umabot sa $57 pero nabaon sa pagbaba dahil sa short video trend. Noong Setyembre 2025, binili ito ng Bending Spoons sa halagang $1.38 bilyon, tinanggal ang consumer business, nag-transform papuntang enterprise video services, at ginawang AI-driven B-end infrastructure.

AOL, dating internet giant na may market cap na umaabot ng higit $100 bilyon, ay naging marginal asset matapos ang dial-up era. Natuklasan ng Bending Spoons na mayroon pa itong 8 milyong daily active users at higit $500 milyong taunang kita, kaya’t binili nila ito noong Oktubre 2025 sa $1.5 bilyon, ginamit ang AI para awtomatikong pamahalaan ang backend, at ginawang halos zero-marketing cost ang stable cash flow.

Financial Data: Dalawang Magkasunod na Taon ng Pagdoble sa Kita, Kumbinsido ang Pamilihan

Ayon sa prospectus, noong 2023 hanggang 2025, ang revenue ng Bending Spoons ay $387 milyon, $671 milyon, at $1.3 bilyon, dalawa magkasunod na taon na halos doble ang pagtaas. Ang gross profit naman mula $236 milyon ay naging $857 milyon sa parehong panahon.

Noong 2025, bunsod ng malakihang acquisitions at kaugnay na gastos, bumaba mula $89 milyon ang net profit noong nakaraang taon tungo sa break-even, pero hindi ito nakaapekto sa kumpiyansa ng market sa business model nila. Tinuturing ng Wall Street ang paraan nila bilang bagong tech company paradigm—hindi nakatali sa patuloy na paglikha ng bagong produkto, kundi pangmatagalang operasyon at paglago ng mga nabiling software asset.

May pagkakahalintulad ang lohika sa Canadian software giant na Constellation Software, ngunit magkaiba ang paraan: Focus ng Constellation ay B2B vertical industry software na decentralized ang management, samantalang ang Bending Spoons ay nagdadala ng parehong M&A logic sa consumer app market, at gumagami ng highly integrated AI technology platform imbes na traditional human integration. Sinabi ni Ferrari na higit 90% ng code commit ng kumpanya ay isinulat o kinabibilangan ng AI.

Pag-endorso ng Berkshire, Pagsang-ayon ng Dalawang Panig

Sinabi ni Francesco Patarnello, co-founder at head ng business M&A ng Bending Spoons, sa pahayag: “Patuloy na sinusuri ng Bending Spoons ang mga M&A opportunity at siksik pa rin ang aming acquisition pipeline. Naniniwala kami na ang investment ng Berkshire Hathaway ay nagpapakita ng tiwala nila sa aming team at platform, magdaragdag ng financial flexibility, at palalakasin ang kakayahan naming makuha ang de-kalidad na acquisition base sa aming financing strategy.”

Tinawag naman ni Ferrari ang Berkshire bilang “isa sa pinakamagaling at pinaka-respetadong capital allocators sa mundo,” at idinagdag na ito ang matagal na nilang inspirasyon. Sa kanyang pahayag: “Masaya kami na noong IPO ay naging shareholder ang Berkshire Hathaway, at ang karagdagang investment na ito ay nagpatibay ng aming partnership at nagpapakita ng mutual na respeto at pag-asa para sa kinabukasan.”

Gayunpaman, patuloy pa ring pinupuna ang Bending Spoons, pangunahing dahil sa dalawang bagay: Ang kaugalian nilang malakihang pagtanggal ng empleyado pagkatapos bumili ng kumpanya, at limitadong financial disclosure—na nagpapahirap para sa iba na mag-asses ng aktwal na performance ng mga na-acquire nilang asset.