Institusyon: Sa harap ng mataas na utang ng gobyerno, ang ginto ay ina-upgrade bilang isang estratehikong pangangailangan

汇通网 Setyembre 7, Balita—— Binanggit ni Hamilton, ang Pinuno ng Invesco Asia Pacific, na sa gitna ng mataas na utang ng gobyerno, ang ginto ay nag-a-upgrade mula sa tactical allocation patungo sa isang estratehikong asset. Sinuri niya na ang pagkasira ng merkado ng bono ay nagmumula sa katatagan ng ekonomiya at mga inaasahan sa implasyon, at binigyang-diin na ang ginto ay nagsisilbing barometro ng kumpiyansa sa sistema ng pananalapi. Sa kabila ng presyon mula sa pagtaas ng interest rate at paggalaw ng presyo, patuloy na pagbili ng mga central bank at ang papel nito bilang safe haven ay nagbibigay suporta sa presyo ng ginto, na pinapatingkad ang hindi mapapantayang halaga ng ginto sa asset allocation.

Habang patuloy na tumataas ang antas ng pandaigdigang utang ng gobyerno, ang merkado ng kapital ay kasalukuyang dumaraan sa isang malalim na rekonstruksyon ng lohika. Sa pagbabagong ito, ang papel ng ginto ay nagkakaroon ng isang pundamental na pagbabago.

Kamakatwan lamang, sinabi ni Christopher Hamilton, Tagapamahala ng Customer Solutions ng Invesco Asia Pacific, na ang mga mamumuhunan ay unti-unting nilalayuan ang tradisyunal na pananaw na ang ginto ay pansamantalang taktikal na kasangkapan lamang, at ngayon ay inaangat na ito bilang isang pangunahing estratehikong asset na bahagi ng portfolio.

Puno’t Dulo ng Pagkabalisa sa Merkado ng Bono: Dalang Pwersa ng Katatagan ng Ekonomiya at Inaasahan ng Implasyon

Sa harap ng malawakang pagbebenta sa pandaigdigang merkado ng bono kamakailan, malalim na inanalisa ni Hamilton ang dalawang pangunahing dahilan ng patuloy na pagtaas sa pandaigdigang bond yield. Aniya, kung isasaalang-alang ang lagay ng ekonomiya ng Estados Unidos, ang paglago ng ekonomiya ay nagpapakita ng kapansin-pansing katatagan na siya namang nagsisilbing pundasyong suporta para sa merkado. Ngunit kasabay nito, bumabalik ang mga alalahanin ng merkado ukol sa implasyon, lalo na’t may muling pagtaas ng term premium, na lalong nagpapalakas sa risk-off sentiment ng mga mamumuhunan.

Binigyang-diin pa ni Hamilton na ang pagbabalik ng term premium ay malapit na kaugnay ng mga alalahanin sa kalagayang pinansyal ng Estados Unidos. Ang tunay na yield ay kapansin-pansing tumataas, at ang pagtaas ng produktibidad ay isa rin sa mga salik nito. Bagama’t nagsikap kamakailan ang US Treasury na pahupain ang yield ng long-term bonds, sa kabila ng mga salik tulad ng implasyon, presyo ng langis, at term premium, patuloy pa rin ang trend ng pagtaas ng yield. Ang komplikadong makro-ekonomikong kapaligiran na ito ang bumabalot sa mga galaw ng merkado, at

Pagbabagong Estratehikong Posisyon: Mula Trading Tool tungo sa Barometro ng Sistema ng Pananalapi

Sang-ayon sa tanong kung ang pagtaas ng presyo ng ginto ay galing sa pagbagsak ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa mga central bank at pamahalaan, nagbigay si Hamilton ng mas malalim na paliwanag. Tinuring niya ang ginto bilang “shock absorber para sa mga fiscal at monetary policy shocks,” at naniniwala siyang muling sinusuri at nire-revaluate ang estratehikong halaga nito sa mga investment portfolio.

Malinaw na inilarawan ni Hamilton na ang ginto ay halos katulad ng proxy para sa kumpiyansa sa sistema ng pananalapi. Inamin niya na dati-rati, tinitingnan ng mga mamumuhunan ang ginto bilang pansamantalang taktikal allocation, ngunit ngayon, dahil sa mas malalim na pagkabahala ukol sa utang at fiscal deficit, ang sentro ng diskurso sa merkado ay lumipat sa kung paano permanenteng isama ang ginto sa estratehikong balangkas ng portfolio. Bagama’t pansamantala lang maaaring lumiit ang ganitong mga pag-aalala, ang patuloy na pag-iral ng mga pangmatagalang panganib ay nagbibigay ng sapat na dahilan para sa estratehikong allocation sa ginto.

Central Bank na Panangga at Labanan ng Merkado: Labanan sa ilalim ng Pangmatagalang Suporta

Sa kabila ng presyon mula sa tumataas na interest rate at matibay na US dollar, ipinakita ng merkado ng ginto ang matibay na katatagan.

Sa ulat ng Invesco noong Hulyo hinggil sa quarterly gold outlook, nabanggit na kahit tumaas pa ang presyo ng enerhiya na magpapalakas sa inflation at rate hike expectations, tuloy pa rin ang demand ng mga central bank para sa ginto, na tumutulong para manatiling positibo ang presyo ng ginto hanggang 2026. Binanggit sa ulat na nananatili pa rin ang estruktural na panangga.

Ayon sa datos ng World Gold Council, aabot sa record na 45% ng mga respondent central bank ang inaasahan na lalong magdadagdag ng gold reserve sa susunod na 12 buwan, at 89% ng respondent ay naniniwala sa patuloy na pagtaas ng global central bank gold reserves. Inihayag ni Hamilton na batay din sa kanyang pinakahuling pag-aaral sa pamamahala ng sovereign asset, karamihan ng central bank ay nadagdagan ang gold allocation sa nakalipas na tatlong taon, at ang pangunahing motibasyon nito ay dahil sa pandaigdigang volatility, inflation hedging, at pag-iwas sa geopolitical uncertainties.

Subalit, hindi nawawala ang alinlangan sa merkado. Binanggit ni Hamilton na habang ang central bank gold purchase ay hindi masyado apektado ng presyo, ang investment demand ay highly sensitive sa price momentum. Ang pagtaas ng presyo ay nakakakuha ng bagong pondo, ngunit ang pagbaba naman ay puwedeng magdulot ng pagbebenta, lalo na kapag kailangan ng mga mamumuhunan na mag-lock ng tubo at maghanap ng liquidity para sa pagbalanse ng portfolio. Para sa mga retail investor, ang pagbili ng coin at mga maliliit na gold bar ay mahalagang sangkap ng demand sa long-term bull market, at ang kanilang tugon sa price correction ay susi sa pagtukoy ng market bottom.

Wakas

Sa kabuuan, ang value logic ng ginto ay higit pa sa pagiging isang tradisyunal na safe haven. Para sa retail at professional investors, ang desisyon na magdagdag ng ginto sa portfolio ay hindi lamang nakatuon sa geopolitical risk hedge, kundi para sa low correlation nito sa stocks at iba pang asset, at bilang isang scarce asset na walang issuer at walang credit risk. Kapag napagdududahan ang kredibilidad ng pera, katatagan ng institusyon, o regulasyon ng merkado, ang ginto, sa tagal ng kasaysayan nito bilang taguan ng halaga, ay nagiging mahalagang panangga sa asset allocation. Sa panahon ng mataas na global debt, ang pagsama sa ginto bilang bahagi ng strategic allocation ay hindi na opsyonal kundi isang kinakailangang hakbang sa pagharap sa hinaharap na uncertainties.


Gold spot weekly chart Pinagmulan: Yihuitong

Time zone 8 (GMT+8) Setyembre 7, 11:23 Gold spot price: 4408.70 USD/ounce