Tumaas ang posibilidad ng pagtaas ng interes sa 66.4%, labis na tumaas ang presyo ng ginto, nagsisimula nang kulangin ang pera sa merkado
Filipinas News Network Septiyembre 1 — Ang matigas na pananalita ng Federal Reserve kasabay ng humihinang pagbili ng US Treasury bonds, ay nagdulot ng pagtaas ng interes na nagpapababa ng presyo ng ginto, nagmamadaling bumababa ang presyo ng ginto sa maikling panahon.
Noong Martes (Setyembre 1) sa Asian at European session, patuloy na bumababa ang presyo ng ginto, kasalukuyang bumagsak ng mahigit 1.7%, at nag-iikot sa 4373.
Ang pagpapalabas ng Federal Reserve ng hawkish signal ay nagdulot ng inaasahan sa paghihigpit ng liquidity, at dahil ang ginto ay isang asset na walang interes, kasabay ng pagbawas ng overseas investors sa paghawak ng US Treasuries na nagpapataas ng sentrong halaga ng interes, ang dalawang pwersa ay nagtutulungan upang itaas ang opportunity cost ng paghawak ng ginto, na nagpapataas ng panganib ng pag-retrace ng presyo ng ginto, at pati na rin ang ginto ETF ay sabay na nabibigatan. 
Jackson Hole nagpalabas ng hawkish signal: Inaasahan sa paghigpit ng monetary policy nagpapababa ng presyo ng ginto
Ang Chairman ng Federal Reserve na si Kevin Walsh ay nagbigay ng medyo hawkish na talumpati sa Jackson Hole meeting, na naging direktang dahilan ng pagbagsak ng presyo ng ginto kamakailan.
Sinabi ni Walsh na hindi pa bumababa ng mapagkakatiwalaan ang inflation sa Amerika, matataas pa rin ang antas ng PCE at CPI inflation kumpara sa 2% na target ng polisiya, hindi pa sapat ang antas ng paghigpit ng kasalukuyang kondisyon ng pananalapi para labanan ang mataas na inflation, at hindi malabong magpatuloy ang Federal Reserve sa pagtaas ng interes, at tutulad na unahin ng polisiya ang price stability kaysa sa economic growth.
Ang ganitong pahayag ay nagpatindi ng inaasahan ng merkado sa patuloy na pagtaas ng interes sa Setyembre at Disyembre.
Ang pagtaas ng inaasahan sa interest rate hike ay pabor para sa US dollar, ngunit dahil ang ginto ay hindi nagbibigay ng kita mula sa interes, kapag tumaas ang kita sa US Treasuries, bababa ang relatibong atraksyon ng ginto, at ang inaasahan sa paghigpit ng monetary policy ay direktang nagdadagdag ng downwards pressure sa presyo ng ginto.
Malaking pagbabago sa istraktura ng US Treasury investors: Pag-atras ng overseas funds nagpapataas ng sentral na rate
Maliban sa polisiya ng Federal Reserve, may estrukturang pagbabago na nangyayari sa US Treasury market, na kasabay ng inaasahan sa rate hike ay nagpapataas pa ng pangkalahatang interest rate sa merkado.
Ang porsyento ng US Treasuries na hawak ng mga dayuhang investor ay bumaba na sa 40%, mas mababa kaysa 50% noong kasagsagan bago ang krisis noong 2008.
Sa nakaraan, pangunahing buyers ng US Treasuries ang mga sentral na bangko ng China at Japan; ngayon, ang hawak ng overseas private investors ay dalawa na ang laki kumpara sa official creditors.
Mas sensitibo ang private capital sa macro shocks at risk sentiment, kaya mas malaki at mas mabilis ang galaw sa presyo at yield ng US Treasuries.
Sa nakalipas na 12 buwan, tuloy-tuloy na binawasan ng China ng 13% ang US Treasuries reserves, halos di gumalaw ang hawak ng Japan; habang nagkaroon ng net increase ang UK, Belgium, Luxembourg, Ireland, at iba pang finance centers sa Europe, na galing sa global private investors.
Ang fiscal deficit ng Amerika ay umabot na sa 6% ng GDP, at dahil sa mga polisiya higit sa labas ng bansa, marami ang mga institusyon na itinuturing nang sobra ang kanilang dollar asset allocation, at nagsimulang bawasan ang exposure sa US Treasuries.
Ang paglabas ng dayuhang pondo ay hindi panic selling kundi mabagal na pagreduce ng positions.
Pero ang paghina ng foreign buying, ay magpapataas ng term premium ng US Treasuries at magdadala ng pataas sa overall interest rate center.
Kahit hindi magtaas ng interes ang Federal Reserve, kung tataas ang yield ng US Treasuries, tataas din ang opportunity cost ng non-interest gold, kaya naapektuhan din ang presyo ng ginto.
May mga counterbalancing factors sa merkado: mahirap palitan ng anomang bonds ng ibang developed economies ang liquidity ng US Treasuries, nangangailangan pa rin ng US Treasuries bilang long-duration allocation tool ang mga global long-term liability institutions;
Ang US Treasury buyback operations ay maaari ring magpababa sa pressure ng pagtaas ng long-term yields, ngunit hindi madali sa maikling panahon na balansehin ang upward push ng yields na dala ng private investor selling.
(Araw-araw na chart ng 10-year US Treasury, Pinagmulan: Filipinas Exchange News)
Malaki ang paglaki ng volume, presyo ng ginto pumasok sa malawak na volatility
Pinuno ng commodity research ng TD Securities na si Bart Melek ay nagtataya na bago matapos ang taon, mananatili ang presyo ng ginto sa 4200-4700 US dollars range.
Kinolekta ng mga research institutions ang ETF holdings ng 13 investment institutions; sa nakaraang tatlong buwan, 5 ang nagdagdag, 8 ang nagbawas ng positions, nagpakita ng magkahalong pananaw ang mga propesyonal na investor sa future direction ng ginto.
Samantala, ang COT gold position report ay nagpapakitang patuloy na tumataas ang positions ng institutions at retail investors, parehong nasa pinakamataas na lebel kamakailan ang bullish at bearish positions, na nangangahulugang malaki ang divergence matapos ang matinding pagtaas ng presyo ng ginto, kaya madaling lumago o bumagsak, mas nagiging matindi ang galaw.
(Gold position table ng CFTC, Pinagmulan: CME)
Buod ng lohika: Maikliang pressure ng interest rate ang nangingibabaw, ang dollar credit narrative ay nagbibigay daan sa tunay na opportunity cost
Ang matigas na pahayag ng Federal Reserve ay nagdulot ng inaasahan sa paghigpit ng monetary policy;
Ang paghina ng daya ng overseas buyers sa US Treasuries ay nagtutulak pa taas ng sentral na interest rate, napalaki ang real interest rate.
Ang dalawang ito ay magkasamang nagtataas ng opportunity cost ng paghawak ng non-interest gold, ngunit kung sobrang taas ng interest rate, maaapektuhan ang operasyon ng pamahalaan sa mundo pati na rin ang normal na aktibidad ng ekonomiya, kaya hindi walang hanggan na tataas ang interest rate. Ang biglaang pagtaas sa maikling panahon ay maaaring tumulong sa ginto na mabilis na marating ang pansamantalang bottom.
Sa pangmatagalang perspektiba, patuloy na pagbawas ng overseas holdings ng US Treasuries ay sumusuporta sa lohika ng pangmatagalang lakas ng ginto sanhi ng humihinang dollar credit, pero dahil sa malaking gastos sa AI capital, kulang ang liquidity sa merkado kaya nagpapabigat sa presyo ng ginto.
Sa teknikal na aspeto, ang spot gold ay nagkaroon ng malaking correction kamakailan, nabasag ang ilalim ng consolidation box, marahil ay sobra ang pagbaba sa short-term, ang pinakahuling central price ay dapat sa paligid ng 4428, dapat tutukan ngayon ang 4428 bilang equilibrium level ng bulls at bears.
(Arawang chart ng spot gold, Pinagmulan: Filipinas Exchange News)
Sa oras na 17:51 Beijing, ang spot gold ay nasa 4369 US dollars per ounce.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Salesforce (CRM.US) nanguna sa pinakabagong pagpopondo ng “AI+HR” unicorn HiBob, nag-invest ng tunay na kapital upang pabulaanan ang “SaaS end-of-days theory”
Nag-invest ang Salesforce sa kumpanya ng human resources software na HiBob sa halagang $3.2 bilyon.
Citadel: Maaaring makaranas ang US stock market ng isang “tactical down window” sa Setyembre, inirerekomenda ang pagbawas ng posisyon kapag mataas at pagbili ng proteksyon sa mababang halaga
Nagbabala ang Chief Equity Strategist ng Citadel Securities na habang lumalabas na ang positibong kinita ng mga kumpanya sa U.S. stock market para sa ikalawang quarter, pumapasok ang retail at buyback demand sa panahong mahina, at may malakihang pag-expire ng mga options at pagbalik ng macroeconomic risks, tumataas ang panganib ng taktikal na pagbaba ng U.S. stocks sa Setyembre. Dahil mababa ang kasalukuyang gastos sa hedging, inirerekomenda niya sa mga mamumuhunan na "magbenta habang mataas, bumili ng proteksyon kapag mababa ang presyo," at maghintay ng mas mahusay na pagkakataon para sa positibong posisyon pagdating ng kalagitnaan ng Oktubre.
Ang “pundasyon” ng pandaigdigang pamilihan ng bono ay lumuluwag: Ano ang ibig sabihin ng pagbabalik ng 10-taong kita ng Japan sa 3%? Paliwanag mula sa ilang eksperto
Ang mga kita mula sa Japanese government bonds ay tumaas sa lahat ng maturities, kung saan ang benchmark na 10-year government bond yield ay umabot sa 3% na antas sa unang pagkakataon mula noong 1996.
Ming-Chi Kuo: Mulit na inumpisahan muli ng Nvidia ang proyekto ng inference prefill optimization chip na Rubin CPX
Ayon sa isang kilalang analyst na si Ming-Chi Kuo, ipinakita ng kanyang pananaliksik na muling inilunsad ng NVIDIA ang kanilang AI inference prefill chip na “Rubin CPX”, na inaasahang magsisimula ng mass production sa unang bahagi ng 2027. Ang bagong bersyon ay gumagamit ng 168GB HBM4 memory, may power consumption na 2300 watts, at may computational capacity na halos kapantay ng standard Rubin GPU. Ang chip na ito ay gawa sa independent modular rack at layered interconnect design, at magde-deploy kasama ang Rubin GPU sa 1:1 ratio. Ituon nito ang prefill at KV Cache generation upang mapababa ang gastos sa long-context inference.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
