Nagbigay ng pahiwatig si Federal Reserve Chairman Waller ng posibleng pagtaas ng interes! Binalaan na hindi pa tuluy-tuloy ang pagbagal ng implasyon at naninindigan sa 2% na target
Sinabi ng Tagapangulo ng Federal Reserve na si Waller noong Biyernes na ang inflation sa Estados Unidos ay hindi pa nagpapakita ng makabuluhang at tuloy-tuloy na pagbagal. Dapat tiyakin ng Federal Reserve na ang underlying na inflation ay bumababa patungo sa 2% na target sa sapat na bilis, kung hindi, kailangang kumilos pa rin ang mga policymaker.
Nabatid ng APP ng Pananalaping Matalino na sinabi ni Chairman ng Federal Reserve na si Wosh ngayong Biyernes na ang inflation sa Amerika ay hindi pa nagpapakita ng makabuluhan at tuloy-tuloy na paghina, at dapat tiyakin ng Federal Reserve na ang batayang inflation ay mabilis na bumabalik sa target na 2%, kung hindi ay kailangang magpatuloy ang mga gumagawa ng polisiya sa kanilang mga hakbang. Binibigyang-diin din niya na ang target na 2% para sa inflation ay matatag at hindi nagbabago, at ang pangunahing pokus ng Federal Reserve ngayon ay ang katatagan ng presyo.
Ito ang unang pagkakataon mula nang maupo si Wosh bilang Chairman ng Federal Reserve nitong Mayo ngayong taon na nagbigay siya ng komprehensibong talumpati tungkol sa kanyang patakaran. Sa taunang Economic Policy Seminar ng Federal Reserve na ginanap sa Jackson Hole, Wyoming, muling binigyang-diin ni Wosh na ibabalik ng Federal Reserve ang inflation sa 2% na target. "Kailangan nating makatiyak na ang batayang inflation ay malinaw, at sa sapat na bilis, papalapit sa ating target," ayon sa nakahanda niyang talumpati, "kung hindi, mayroon pa tayong kailangang gawin. Iyan ang tungkulin natin."
Kasulukuyang Kalagayan ng Pananalapi ay Hindi Mahigpit
Sinabi rin ni Wosh na ang kasalukuyang kalagayan ng pananalapi ay hindi mahigpit, at ang interest rate pa rin ang pangunahing kasangkapan ng Federal Reserve upang maisakatuparan ang kanilang layunin sa polisiya.
Bagamat ang Personal Consumption Expenditure (PCE) Price Index at Consumer Price Index (CPI) na inilabas ngayong tag-init ay mas maganda kaysa inaasahan ng merkado, naniniwala si Wosh na hindi pa sapat ang mga datos upang patunayan na may makabuluhang pagbuti na sa underlying trend ng inflation sa Amerika. "Bagamat mas maganda kaysa inaasahan ang PCE at CPI ngayong tag-init, hindi ako kumbinsido na nagkaroon na ng makabuluhang pagbuti ang underlying trend," ayon kay Wosh, "Ipinapakita ng presyo sa merkado na naniniwala ang mga investor na makakamtan natin ang price stability. Maaari kong tiyakin sa inyo, tama ang kanilang paghuhusga."
Binigyang-diin din niya na habang mas mataas pa rin sa 2% ang kasalukuyang antas ng inflation, dapat itutok ng Federal Reserve ang kanilang pansin sa presyo. Binigyang-diin pa niya na ang price stability ay hindi awtomatikong nagkakamit at ang inflation ay hindi natural na bababa sa pangmatagalang average. "Ang price stability ay hindi basta-basta nakakamtan, at ang inflation ay hindi awtomatikong magbabalik sa mean. Responsibilidad ng Federal Reserve na matiyak ang matatag na presyo."
Unang Malinaw na Nagpalabas ng Mas Mahigpit na Paninindigan laban sa Inflation
Malaki ang naging atensyon ng merkado sa talumpating ito ni Wosh. Dati, ang kanyang estratehiya na bawasan ang pakikipag-ugnayan ng Federal Reserve sa labas ay tinuligsa ng ilang ekonomista at mga investor, at naniniwala ang merkado na kulang sa kaliwanagan ang pahayag ng Federal Reserve tungkol sa maikling at pangmatagalang pananaw sa ekonomiya at direksyon ng patakaran sa pananalapi.
Malinaw na tumugon ang talumpati ni Wosh sa Jackson Hole sa mga nabanggit na pagdududa. Kumpara dati, mas malinaw niyang inilahad ang kanyang pananaw sa ekonomiya ng Amerika, inflation, at ang prayoridad ng polisiya ng Federal Reserve, at muling pinatibay ang pangako ng Federal Reserve sa target na 2% inflation.
Noong una, nag-alala pa ang merkado na maaaring baguhin ng Federal Reserve ang 2% inflation target sa ilalim ni Wosh. Sa press conference pagkatapos ng pulong ng polisiya noong Hulyo, bahagyang ipinahiwatig ni Wosh na maaaring baguhin ng Federal Open Market Committee (FOMC) ang inflation target, habang umiwas naman siya sa pagsagot sa posibilidad ng pagtaas ng interest rate sa mga susunod na buwan.
Ang ganitong kilos ay umani ng malawakang batikos at pansamantalang naging sanhi ng pagbebenta ng pangmatagalang U.S. Treasuries, na nagtaas ng yield rate ng long-term bonds sa pinakamataas na antas sa halos 20 taon, na tiningnan ng ilang investor bilang pagbaba ng kumpiyansa ng merkado sa pangako ng Federal Reserve sa 2% inflation target.
Ngunit sa pagkakataong ito, malinaw na binigyang-diin ni Wosh na ang 2% inflation target ay “matatag at hindi matitinag,” na direktang tumutugon sa mga naunang pag-aalala ng merkado hinggil sa posibleng pagbabago ng target ng Federal Reserve.
May Malinaw na Hindi Pagkakasundo sa Loob ng Federal Reserve ukol sa Pagtaas ng Interest Rate
Sa kasalukuyan, may malaking hindi pagkakaintindihan sa mga ekonomista kung kailangan bang muling itaas ng Federal Reserve ang interest rate sa mga susunod na buwan.
Sa monetary policy meeting noong Hulyo, nagpasya ang Federal Reserve na panatilihin ang interest rate, ngunit ipinapakita sa mga meeting minutes na sinuportahan ng ilang opisyal ang pagtaas ng interest rate, habang marami namang opisyal ang naniniwala na kailangan pang higpitan ang monetary policy kung hindi pa tuluyang bumababa ang inflation.
Ito ang ikalimang sunod na pagpapanatili ng interest rate ng Federal Reserve matapos ang tatlong sunod na pagbaba nito sa katapusan ng 2025.
Gayunpaman, mula pa noong Hulyo, ipinapakita ng sunod-sunod na datos ng ekonomiya na ang aktibidad ng ekonomiya sa Amerika ay lumamlam, na nagpapababa sa pangangailangan ng Federal Reserve na agad magtaas ng interest rate.
Ang retail sales ng Amerika noong Hulyo ay bumagsak sa pinakamalaking antas sa mahigit isang taon; ang core inflation ay mas banayad; samantala, nabawasan din ng mga employer ang bilang ng mga trabaho noong Hulyo, at ang paglago ng trabaho sa nakaraang dalawang buwan ay binawasan din. Lahat ng ito ay nagpapahiwatig na ang paglago ng ekonomiya at labor market ay nawawalan ng sigla.
Malaking Pagbaba ng Merkado sa Probabilidad ng Pagtaas ng Interest Rate sa Setyembre
Habang humihina ang mga datos ng ekonomiya, kapansin-pansin na binabaan ng mga investor kamakailan ang kanilang taya sa karagdagang pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve. Hanggang Biyernes, ipinapakita ng federal funds futures pricing na mga 36% na lang ang posibilidad na itaas ng Federal Reserve ang interest rate sa Setyembre, malayo sa mahigit 70% noong huling bahagi ng Hulyo.
Dahil dito, mas kumplikado ang kinakaharap na policy trade-off ngayon ng Federal Reserve. Sa isang banda, mataas pa rin ang inflation kaysa sa 2% na target at malinaw na sinabi ni Wosh na hindi maaaring maagang ideklara ang tagumpay laban sa inflation; sa kabilang banda, nagpapakita ng paghina ang consumer spending, employment, at kabuuang aktibidad ng ekonomiya, at posibleng lalo pang makadagdag sa pababang pressure sa ekonomiya ang patuloy na paghihigpit ng monetary policy.
Ang pangunahing mensahe na inilabas ni Wosh sa Jackson Hole ay, kahit pa may pagbuti sa inflation data kamakailan, hindi pa handa ang Federal Reserve na ideklara na tapos na ang laban sa inflation. Hanggang hindi malinaw at mabilis na bumabalik sa 2% ang batayang inflation, mananatili ang posibilidad na lalo pang higpitan ng Federal Reserve ang policy, at ang 2% inflation target ay hindi basta-basta babaguhin dahil lamang sa maikling panahong pressure sa ekonomiya.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin

Sumabog ang paglago ng AI coding assistant! Snowflake (SNOW.US) naglaan ng mas mataas sa inaasahang taunang gabay, tumalon ng mahigit 20% sa after-market trading
Ang cloud data platform na Snowflake ay tumaas nang malaki sa kalakalan matapos ang karaniwang oras noong Miyerkules, kung saan umakyat ang presyo ng stock ng higit sa 20%. Ito ay dahil inanunsyo ng kumpanya ang pagtaas ng kanilang buong taong gabay sa benta ng produkto, na labis na lumampas sa inaasahan ng Wall Street, at binigyang-diin din ang mabilis na kakayahan ng AI-assisted coding tool nito, CoCo, na makapasok sa merkado.

Ang langis mula sa kasunduan sa pagitan ng US at Venezuela ay posibleng ipasok sa reserbang pambansa ng US sa Nobyembre; nagbabalak ang Chevron na mamuhunan ng $7 bilyon sa Venezuela para palawakin ang produksyon; naabot ng presyo ng kanilang stocks ang bagong pinakamataas.
Ayon kay Anna Kelly, deputy press secretary ng White House, ang langis mula sa kasunduan ng Estados Unidos at Venezuela ay “maaaring pumasok sa reserba ng Estados Unidos sa Nobyembre.” Sa parehong araw, pumirma ng iba’t ibang kasunduan sa pagpapalawak ng produksyon sa Venezuela ang mga higanteng kumpanya ng enerhiya tulad ng Chevron at ENI. Nakatakdang mamuhunan ang Chevron ng $7 bilyon, na layong madoble ang produksyon ng langis ng Venezuela sa 600,000 bariles bawat araw sa loob ng limang taon, at sinabi ring inaasahang mas mababa sa $20 bawat bariles ang kabuuang gastos sa pagkuha ng proyekto. Noong Miyerkules, tumaas ng 0.35% ang presyo ng stock ng Chevron, lampas sa pinakamataas noong Marso, at nagtakda ng panibagong kasaysayan.
AI na Pamumuhunan ng Trilyong Dolyar ng Korea: Nvidia ang Nanalo, SK Hynix ang Nababahala
Inanunsyo ng pamahalaan ng Timog Korea ngayong Hulyo na plano nitong mamuhunan ng $919 bilyon para sa pagtatayo ng data center. Dahil kulang ang Timog Korea sa lokal na tagapag-supply na kayang gumawa ng pinaka-makabagong AI accelerator, magbubukas ang planong ito ng napakalaking sovereign AI market para sa Nvidia. Gayunpaman, para sa SK Hynix at Samsung, hindi ito purong positibong balita. Ayon sa SemiAnalysis, maaaring nakipagkasundo na ang Nvidia sa SK Hynix ukol sa mapagkumpitensyang presyo ng HBM para sa 2027.
