Dalawang nangungunang kumpanya ng storage sa Korea, nagpatupad ng “malakihang share buyback”! Kospi Index tumaas ng 6%, pansamantalang humupa ang pandaigdigang krisis sa merkado ng bono, bahagyang bumaba ang presyo ng ginto

Inanunsyo ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos ang malakihang pagpapalawak ng sukat ng pagbili-pagbalik (repurchase) ng mga pangmatagalang Treasury bonds, na nagpatigil sa kamakailang pagbasak ng pandaigdigang merkado ng bono, na nagdulot ng pagtaas ng mga stock at presyo ng bono sa Asya, habang ang dolyar naman ay nagsimulang tumatag matapos itong bumaba sa tatlong-buwan na pinakamababang antas.

Noong Huwebes, bumaba ng 1 basis point ang yield ng 30-taong Treasury ng Estados Unidos sa 5.18%, kasunod ng pagbagsak ng 9 na basis point noong Miyerkules; gayundin, ang benchmark 10-taong yield ay bumaba ng halos 1 basis point sa 4.63%, matapos bumaba ng 6 na basis point sa nakaraang araw ng kalakalan. Ang index ng Bloomberg na sumusubaybay sa US Treasury na may 20 taon pataas na maturity ay tumaas ng 1.7% sa iisang araw ng Miyerkules, pinakamalaking isang araw na pagtaas mula noong Pebrero 2025. Ito ay nagresulta sa sabayang pagtaas ng presyo ng Japanese, Australian, at New Zealand bonds.

Sunod-sunod na inihayag ng SK Hynix at Samsung Electronics ang malawakang shareholder return plans, na may kabuuang halaga na umabot sa 140 trilyong Korean won, na direktang nagpasiklab sa pamilihan ng stock ng Korea. Tumaas ng 1.6% ang MSCI Asia Pacific stock index, nagwakas sa dalawang sunod na araw ng pagbaba. Nanguna ang Korea Composite Stock Price Index (Kospi) sa Asia Pacific na may pagtaas na 5.5% hanggang 5.9%; malakas ang pagtaas ng SK Hynix ng 12% dahil sa stock buyback plan, habang umakyat ng 8.5% ang Samsung Electronics. Ang Nikkei 225 index ay nagtala ng 1.4% na pagtaas, tumigil sa 66216.79 na puntos; ang Korean Seoul Composite naman ay tumapos ng 5.9% na taas, sa 6852.58 puntos.

Ayon kay Jack McIntyre, portfolio manager ng Brandywine Global Investment Management: "Kailangan ng administrasyong ito ng isang tagumpay, maaaring ito ay sa pamamagitan ng artipisyal na pagpigil sa pagtaas ng pangmatagalang bond yields." "Ang sobrang negatibong pananaw sa global long end markets ay matagal ko nang di nakita, kailangan talaga nilang mag-aksyon."

• Kalmado ang pagbukas ng European Stoxx 50 index, bumaba ng 0.3% ang German DAX index, tumaas ng 0.1% ang UK FTSE 100 index, at tumaas ng 0.1% ang French CAC 40 index.
• Ang Nikkei 225 index ay nagtala ng 1.4% na pagtaas, tumigil sa 66216.79 puntos; Korean Seoul Composite index naman ay tumapos ng 5.9% na taas, sa 6852.58 puntos.
• Bumaba ng 1 basis point ang 30-taong Treasury yield ng US sa 5.18%, kasunod ng 9 basis point pababa noong Miyerkules; bumaba rin ang benchmark 10-year yield ng halos 1 basis point sa 4.63%.
• Bumaba ang Japanese 10-year yield ng 6 basis point, sa 2.835%.
• Tumataas ng bahagyang 0.1% ang dollar index sa Asya trading session, matapos bumagsak ng 0.8% sa nakaraang araw na siyang pinakamababa mula Mayo.
• Tumaas ang euro laban sa dolyar ng 0.1% sa 1.1687, pinakamataas mula Mayo 14.
• Tumaas ang Brent crude ng 0.4% sa humigit-kumulang $92 kada bariles.
• Bumaba ang ginto ng 0.8% sa humigit-kumulang $4,480 kada onsa.
• Tumaas ang bitcoin lampas sa $69,300.

Inanunsyo ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos na dodoblehin nila, o higit pa, ang sukat ng pagbili ng pangmatagalang Treasury bonds. Layunin nitong pigilan ang pagtaas ng yields sa long end, na kamakailan lang ay umabot sa dekadang pinakamataas.

Mas maaga ngayong linggo, sumipa ng malaki ang yields ng long-dated US Treasury. Ang 30-taong yield ay umabot sa pinakamataas mula 2007; ang auction ng 10-taong bond noong nakaraang linggo ay nagtala ng pinakamataas na financing cost mula 2007, habang ang 30-taong auction yield ay pinakamataas mula 2001.

Ikinumpara ng mga eksperto sa pamilihan ang repurchase operation na ito sa "Operation Twist" ng Federal Reserve. Hindi pa sinasabi ng Treasury kung saan manggagaling ang pondo para sa repurchase, ngunit karaniwan nang umaasa ito sa short-term treasury bills para sa liquidity needs. Kung papalitan ng mga awtoridad ang long-term bonds ng short-term ones, kapareho nito ang mekanismo ng "Operation Twist."

Ayon kay Jack McIntyre, portfolio manager ng Brandywine Global Investment Management: "Kailangan ng administrasyong ito ng isang tagumpay, maaaring ito ay sa pamamagitan ng artipisyal na pagpigil sa pagtaas ng pangmatagalang bond yields." "Ang sobrang negatibong pananaw sa global long end markets ay matagal ko nang di nakita, kailangan talaga nilang mag-aksyon."

Bagama't halatang gumanda ang panandaliang emosyon sa merkado, may pag-aalinlangan ang ilang analista sa pangmatagalang epekto ng repurchase policy.

Ayon kay Gerald Gan, Chief Investment Officer ng Reed Capital: "Pinaniwala ako ng repurchase plan na labis ang pag-aalala ng US Treasury sa gastos ng pangmatagalang pangungutang. Ngunit parang intervention sa yen exchange rate, pansamantala lang ang bisa nito, at hindi rin magtatagal ang repo."

Sa foreign exchange market, tumaas ng bahagyang 0.1% ang Bloomberg Dollar Index sa Asian session, matapos bumagsak ng 0.8% sa nakaraang araw, pinakamababa mula Mayo. Tumaas din ang euro laban sa dolyar ng 0.1% sa 1.1687, pinakamataas mula Mayo 14.

Isinulat ni Lloyd Chan, foreign exchange strategist ng MUFG Bank Singapore, sa kanyang ulat: "Hindi malamang na magbago ang pangmatagalang fundamental dahil lamang sa repurchase, pero nagpapadala ito ng mensahe na handang pigilan ng mga policy maker ang karagdagang pagtaas ng yields. Nangangahulugan itong humihina na ang relative interest rate logic na nagpapalakas ng dolyar."

Ipinunto rin ni Bloomberg market strategist Mark Cranfield: "Sa pagtimbang ng mga investor sa repurchase laban sa patuloy na lumalaking fiscal deficit ng Estados Unidos, nagiging pinakamarupok ang dollar, kaya may karagdagang puwang para lumakas pa ang mga currency sa Asya."

Lingid pa rin ang tunay na ugat ng kasalukuyang kaguluhan sa bond market. Ang pressure sa pandaigdigang merkado ng bono ay dulot ng pangangailangan ng investors ng dagdag na kompensasyon para sa inflation risk at pagtaas ng government debt, at pinatindi pa ng tensyon sa Gitnang Silangan; kasabay nito, ang mga kumpanya ay sabayang naglalabas ng bonds para pondohan ang AI fever na nagpalala pa ng pagbebenta.

Sa commodities market, tumaas ang Brent crude ng 0.4% sa humigit-kumulang $92 bawat bariles. Sinabi ni Trump kamakailan na magpapataw siya ng "walang kaparis na economic war" sa Iran, at inakusahan ang Iran na hindi nagamit ang pagkakataong makipagkasundo sa kanya, kaya't ang geopolitical risk premium ay sumusuporta sa presyo ng langis.

Ang ginto ay bumaba ng 0.8% sa humigit-kumulang $4,480 bawat onsa matapos itong umabot sa pinakamataas mula simula ng Hunyo. Tumaas naman ang bitcoin lampas $69,300, matapos papasukin ni Trump sa White House ang mga lider ng crypto industry at hikayatin ang Kongreso na ipasa ang kaugnay na batas.