Application Materials (AMAT.US) "Nakakuha ng Mataas na Marka" Pero Ibinenta Pa Rin, Sabi ng Analyst: Hindi Pa Raw Sapat na Kapansin-pansin ang Kita

Natukoy ng Filipino Pag-usbong na Aplikasyon (Filipino Economic Intelligence App) na matapos ilabas ang pinakabagong ulat ng kita, bumagsak ang presyo ng shares ng Applied Materials (AMAT.US) ng halos 5% bago magsimula ang trading session sa US nitong Biyernes. Ito ay dahil, ayon sa ilang analyst, ang inaasahan ng mga mamumuhunan para sa performance ng kumpanya sa ikatlong quarter ng fiscal year 2026 at mga kasunod na pananaw ay nasa napakataas na antas na.

Sa ikatlong fiscal quarter na nagtapos noong Hulyo 26, tumaas ang kita ng Applied Materials ng 25% taon-taon, na umabot sa $9.12 bilyon; ang non-GAAP na kita kada share ay tumaas ng 41% taon-taon hanggang $3.50, parehong kita at tubo ay lumampas sa inaasahan ng merkado. Para sa ika-apat na quarter, tinataya ng kumpanya na ang kita ay nasa pagitan ng $9.75 bilyon hanggang $10.75 bilyon (median na $10.25 bilyon), mas mataas kaysa consensus ng market na $9.84 bilyon; ang non-GAAP na kita kada share ay inaasahang babagsak sa saklaw na $3.82 hanggang $4.22 (median na $4.02), habang ang inaasahan ng merkado ay $4.05.

Bukod dito, isiniwalat ng Chief Financial Officer ng Applied Materials na si Brice Hill sa earnings call na ang kumpanya ay aktibong nagpaplano ng pagpapalawak ng kapasidad sa paggawa. “Sa katunayan, ngayong quarter ay nadagdagan namin ng mahigit 1,500 empleyado ang aming global manufacturing at AGS customer support departments. Sinasabay naming pinaghahandaan ang susunod na yugto ng pagpapalawak ng kapasidad para matiyak na kakayanin naming tumugon sa posibleng mas mataas na demand bago mag-2030.”

Dagdag pa rito, sinabi ni Chief Executive Officer Gary Dickerson na ang patuloy na demand sa DRAM storage technology, logic chip foundry, at advanced packaging sectors ay magdadala ng karagdagang paglago sa kumpanya.

Kanyang binanggit: “Sa kompetisyon para sa pamumuno sa AI technology, ang advanced logic foundry, DRAM, at advanced packaging ang may pinakamalaking epekto sa AI computing performance, energy efficiency, at cost. Ang mga larangang ito ang nakikita naming may matibay na leadership position at reserba ng susunod na generation ng innovative solutions, na siyang magpapalakas sa kita at gross profit namin mula 2027 at susunod pa. Mahigpit naming kinakalabong ang aming mga customer sa pamamagitan ng serbisyong, process diagnostics at control, pati na rin produkto ng capacity innovation, upang mapabuti ang yield, output, at efficiency ng wafer fab ramp-up.”

Bagama’t napakalakas ng performance at optimistiko ang pananaw para sa ika-apat na quarter, tinukoy ng analyst ng Seeking Alpha na si Kenio Fontes na ang kasalukuyang valuation ng Applied Materials ay lubos nang nagsasaad ng mataas na expectation, kaya limitado ang safety margin para sa mga bagong investors.

Dagdag pa ni Fontes: “Bagama’t lampas pa rin ang forecast sa consensus ng merkado, maaaring may ilang investor na mabigo pa rin dahil napakataas na ng inaasahan dati pa. Ang ilang analyst noon ay nagbigay ng forecast sa ika-apat na quarter kita na $10.3 bilyon, at kahit na median guidance ay $10.25 bilyon, may marami pa ring mas mataas ang projection. Kahit tingin kong reasonable ang guidance na ito, ang ilan ay nakikita na, bagamat maganda ang momentum, hindi ito kasing explosive ng kanilang inaasahan. Sa kabuuan, hindi mababa ang valuation ng Applied Materials, kaya kailangan nitong patuloy na lampasan ang inaasahan upang mapanatili ang kasalukuyang valuation multiple.”

Ang Applied Materials at iba pang chip equipment manufacturers (tulad ng ASML.US) ay pangunahing benepisyaryo ng pagtaas ng capital expenditure para sa AI infrastructure, ngunit nagresulta rin ito sa napakataas na expectation mula sa merkado bago pa man ilabas ang kanilang mga ulat pinansyal.

Ang kumpanyang KLAC.US ay nakaranas din ng parehong sitwasyon matapos maglabas ng earnings report—kahit na lumampas ang performance at pananaw para sa ika-apat na quarter, ang presyo ng shares ay bumagsak pa rin dahil sa sobrang taas ng inaasahan ng mga mamumuhunan. Gayunpaman, ang Lam Research (LRCX.US) naman ay tumaas ang stock price pagkatapos ng quarterly report. Tinukoy ng mga analyst na, dahil na rin sa AI hype, podiang tinaasan na ng mga chip manufacturer tulad ng TSM.US ang kanilang capital spending plans, na nakikinabang sa lahat ng chip equipment firms at pinalalakas pa ang buong AI chip sector. Mula simula ng taon, ang presyo ng shares ng Applied Materials ay tumaas na ng mga 108%, ang ASML at KLAC ay tumaas ng mga 72%, at ang Lam Research ay tumaas ng halos 96%.

Tinukoy ng analyst ng CFRA na si Brooks Idlet na bagama’t ang performance at forecast ng Applied Materials ay hindi sapat para lubusang mapasigla ang Wall Street, nananatiling matatag ang overall performance at kitang-kita ang patuloy na pagbuti ng growth momentum. “Naniniwala kami na kung magpapatuloy ang matibay na performance sa malapit na panahon, may posibilidad pa ring umakyat ang consensus forecast para sa taong 2027.”

Ibinaba ng Morgan Stanley ang target price mula $646 hanggang $642, at pananatili ang “neutral” na rating.

Ang analyst team na pinamumunuan ni Shane Brett ay nagsabi: “Maganda ang performance ng Applied Materials, ngunit hindi ito nagsilbing outstanding—at nitong earnings season, nakita namin ang ilang sector ng semiconductor equipment na talaga namang outstanding kung kaya’t ang maliliit na difference ay mahalaga. Dalawang pangunahing punto ang nakita namin: 1) Taong 2026: Ang growth ng Applied Materials kumpara sa WFE (wafer front-end equipment) market lead ay mas mababa kaysa aming inaasahan. Ibababa namin ang forecast para sa system shipment growth rate mula 44% hanggang 42% para sa 2026, bahagyang higit lamang sa aming inaasahang 37%-40% growth ng WFE; 2) Gross Margin: Para sa amin, sa long-term ang gross margin ng semiconductor equipment ay sumasalamin sa ‘value,’ habang sa short-term ay mas madali itong manipulahin.”

Dagdag pa ng mga analyst, hindi sila labis na nababahala sa flat na gross margin guidance para sa Oktubre, dahil malinaw na pinapabilis ng kumpanya ang capacity expansion at pagkuha ng empleyado upang maabot ang target na $300 bilyon WFE market scale bago matapos ang dekada. “Gayunpaman, inilalagay ng ganitong guidance ang Applied Materials sa estado na kailangan nilang patuloy na patunayan ang kanilang sarili pagdating sa pagpapalawak ng gross margin.”

Samantala, tinaasan ng RBC Capital Markets ang target price mula $520 hanggang $600, at napapanatili ang “outperform” rating. Ayon sa analyst team na pinamumunuan ni Srini Pajjuri: “Lumampas ang third quarter earnings at fourth quarter revenue guidance ng Applied Materials sa market expectations. Gayunpaman, ang gross margin improvement ay medyo mas mahina kumpara sa ibang kompanya, dahil na rin sa cost ng production ramp-up at malakas na performance ng display business sector. Hindi namin ito tinututukan nang labis, at sa inaasahan naming tatlong taon ng malakas na WFE environment, inaasahan naming palalago ng shipment volume at pricing improvement ang gross margin.”

Kasabay nito, pinanatili ng Jefferies ang “buy” na rating at $770 target price. Sabi ng analyst team ni Blayne Curtis: “Sa 2026 calendar year, ang semiconductor system business ay maaaring lumago ng mahigit 40% (patuloy na lalampas sa WFE), at inaasahan na ang 2027 ay isa pang taon ng malakas na paglago. Kita na ang visibility ng customer orders hanggang 2030, balak ng Applied Materials na doblehin ang capacity bago mag-2028, at kasalukuyang tinataya ang karagdagang expansion pagdating ng 2030. Patuloy naming nire-rate na pinaka-aasahan sa semiconductor equipment sector ang Applied Materials dahil sa maganda nitong posisyon sa advanced logic, DRAM at advanced packaging.”

Pareho ring pinanatili ng Citi ang “buy” na rating at $710 na target price.