米国の予算赤字は約2兆ドルに急増し、GDP比率は6％を超える見込み。高金利と減税が赤字の悪化をさらに促進。

米国議会予算局（CBO）のデータによると、2026会計年度（9月30日現在）において、米国連邦の予算赤字は1兆9930億ドルに達し、前年比12％増となり、2021年以来の最高水準となった。同時に、連邦支出は7兆4000億ドルで6%増、財政収入は5兆4000億ドルで3％のみ増加した。

ウォール・ストリート・ジャーナルの最新報道によれば、米国の赤字がGDPに占める割合は6％を超えると予想され、2025会計年度の5.8%より高くなる。この水準は歴史的に経済後退や戦争時にのみ見られるものであり、現在の米国経済はすでに6年以上の拡張サイクルにある。

中間選挙まで数週間を残すのみで、両党とも赤字削減を選挙の主要な争点とはしておらず、一部の政策提案がむしろ赤字をさらに押し上げる可能性もある。

利払い支出が最大の変動要因に

赤字拡大の主な要因は、債務利息コストの急激な増加にある。

CBOデータによれば、2026会計年度の米国純利息支出は1兆1000億ドルを超え、前年比115億ドル増加し、増加率11％となった。この増加分だけでその年の赤字増加額の半数以上を占めている。

米国の利息支出はすでに国防費やメディケア（Medicare）支出を上回り、全税収入の5分の1超に達している。

注目すべきは、最近米国債の利回りが大幅に上昇していること——10年債利回りは一時24年ぶりの高水準に達した——だが、その予算への影響はまだ完全に現れていない。金利の変化は新規発行債務のみに影響し、既存債務の償還と再調達には時間がかかるため、今後数年間で利払い圧力がさらに増すことを意味している。

減税と関税収入の二重の誤算

トランプ政権および共和党が2025年に連邦職員規模の縮小、クリーンエネルギー税控除の削減、一部医療補助の失効、フードスタンプ給付の縮小など、いくつかの赤字削減措置をとってきた。

しかし、二つの重要な見通しは外れた。

第一に、トランプは関税収入の大幅な増加を期待したが、最高裁が権限超過と判断し、政府は返金を余儀なくされたため、純関税収入は2025年水準を下回った。

第二に、共和党が昨年通過させた「Big Beautiful Bill」による新たな減税効果。法人所得税収入は700億ドル減少し、16％の減収——これは議会が企業に過去の研究開発費税控除を認め、工場や設備（データセンターサーバーを含む）の加速度減価償却も拡大したことが一因である。

同時に、共和党は移民法執行支出を増やし、期限切れ間近の減税条項を延長し、さらに赤字を押し上げた。

前CBO長官で保守派シンクタンクのAmerican Action Forum現責任者Douglas Holtz-Eakinは「彼らは状況をさらに悪化させることもできたし、実際そうしたい人たちもいた。実質的な前進は何もなく、私たちはただ漫然と進み続けているだけだ」と述べている。

債務規模が歴史的限界に迫る

継続的な年間赤字が急速に大きな公的債務に積み上がっている。

現在、米国の公衆が保有する連邦債務はすでにGDPの100%を超え、第二次世界大戦後の歴史的ピークに近づいている。

Bipartisan Policy Centerの経済政策副代表Shai Akabasは「経済成長、失業率低下、大きな緊急事態のない状況下で、毎年2兆ドルの赤字を生み出すのは持続不可能なトレンドだ。」「これは情勢が比較的安定している時にすべきことではない。」と語る。

社会保障と医療保険は連邦政府最大の二つの支出項目であり、人口の高齢化とともに両者の増加速度は予算全体の伸びより速く、有権者の間で強い支持を得ているため、政治的に削減は困難である。

両党の主張は対立、改革路線に亀裂

赤字データに直面し、両党は懸念を表明するものの、示す処方は全く異なる。

上院予算委員長で共和党のRon Johnson上院議員は「私はずっと同僚に警鐘を鳴らしてきたが、完全に無視されている。」「これは制御不能な支出であり、合理的な水準に削減する気が我々には全くない」と言う。

財務長官のScott Bessentは「財政統合」計画を公表すると表明し、赤字をGDPの3%まで削減することを目標とした。しかし、トランプは全ての成人米国市民に5000ドルの小切手（総費用1兆ドル超）を支給することや軍事費の大幅増加を公約し、社会保障や医療保険の約束削減は明確に否定している。

民主党側では、民主党寄りシンクタンクCenter for American Progressの税制政策部長Corey Husakが「政府が本当に追及したくないのは裕福層の脱税であり、これはすでに罪に問われない文化になっている」と語っている。

下院予算委員会の今後の委員長候補、民主党のBrendan Boyle下院議員は「共和党が債務問題で完全にダブルスタンダードをとっているとしても、巨額の赤字という問題が現実でなくなるわけではない。」「あらゆる真剣なプランは最終的に億万長者により多くの負担を求めることになるはずだ」と述べている。

今後の財政路線は選挙結果次第

ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、2026会計年度の財務データには既に共和党が昨年立法した一部の影響が反映されているが、メディケイド（Medicaid）支出削減など、他の変更はまだ発効されていない。

また、昨年の法改正で学生ローン返済ルールが変更され、2025会計年度に単年度で1310億ドルの支出削減が計上されており、2会計年度間のデータ比較に一定の技術的な歪みがある。

今後の財政路線は大きく中間選挙結果次第となる。識者によれば、分断政府では時に両党が財政規律協定に達することもあるが、それぞれが自己の赤字拡大案を推進しあう展開にもなり得る。