嘉銀テクノロジー（JFIN.US）、上半期に5億元の現金を保有し、海外市場への投資が突破の鍵となる

証通財経APPによると、8月28日、嘉銀科技（JFIN.US）は2026年上半期の財務報告を発表し、期間中の収入は14.94億元、粗利益は6.13億元、粗利益率は41.03%となった。

2026年、同社は全面的な戦略アップグレードを開始し、成長モデルを規模主導型から質と効率を重視する方向へと転換した。上半期には、ビジネス構造の調整を加速させ、リスクエクスポージャーを効果的に低減した。第2四半期には、90日超の延滞率は2.21%で安定しており、2026年6月末時点で、現金及び現金同等物は5.04億元に増加した。

嘉銀科技の董事長である厳定貴氏は、同社は単一のローンマッチングプラットフォームから、コンプライアンス主導・テクノロジー活用・エコシステム協同に重点を置く多様化プラットフォームへの移行を進めており、今後も人工知能と海外ビジネスへの戦略的投資を深め、転換に伴う課題に対応していくと述べた。

自主的な戦略による規模縮小、研究開発主導のテクノロジー強化

証通財経APPによると、政策制限や業界ダウントレンドといった厳しい経営環境の中、嘉銀科技は一方でコアクライアントを維持する自主的な戦略を採り、他方で研究開発投資を強化し、AIやテクノロジー活用の実用化を全方位で推進して事業基盤を安定化させている。

事業規模を積極的に縮小したため、同社のローン成立額は一定の影響を受け、四半期ベースでQ1は193億元、Q2は95億元、収入はそれぞれ7.57億元と7.37億元を実現したが、いずれもガイダンス目標を達成した。同社はコアで質の高いクライアント基盤を維持し、プラットフォームのマネタイズ比率は7.76%まで大幅に向上した。

そして、テクノロジー活用は同社の戦略転換の重要な方向性であり、ローンサービス提供者からテクノロジーアウトプットの技術者への転換を加速させている。上半期、同社の研究開発投資は2.04億元、研究開発費率は13.66%で、前年同期比8.29ポイント上昇した。

データ出典：会社財報及びデータ処理

嘉銀科技が独自開発した主要製品には、インテリジェントリスクコントロールシステム「明鑑」およびインテリジェント資金管理プラットフォーム「天引」があり、AI大規模モデルへの投資により絶え間なくアップデートされている。

Q2において、同社が自社開発した「伏羲」プラットフォームは、インフラ層・リスクコントロール層・コアSkillの蓄積を完了し、ローンサイクル内のすべての主要な業務プロセスをカバーしている。さらにローン建模全チェーンSkillは規模化して適用されており、伝統的な3～5日の建模最適化サイクルを数時間レベルに圧縮、モデルAUCやKSなどのリスク識別精度の指標も、手動ベンチマークを大幅に上回っている。

同時に、AIアプリケーションは同社のコアオペレーションチェーンに全面的に組み込まれており、顧客サービスや申込などのビジネスシーンでエンドツーエンドのAI全カバレッジを実現し、一部のシーンでは人間のオペレーターを完全に置き換えている。例えばリスクコントロール面では、自社開発の戦略補助Agentは、戦略策定を「専門家モデリング・人手計算」から「AI支援専門家モデリング・機械自動計算」へとアップグレードし、戦略のイテレーション効率を数十倍に、重要シーンでの精度を20％以上向上させた。

ハードな研究開発投資のおかげで、AIは単一のツールからシステム的な能力へと進化し、同社がビジネス調整期においても運営効率およびコスト競争力を維持する支えとなっている。上半期、大口顧客の粘着性は安定し、Q2の繰り返し借入率は70％以上で安定、回収スピードも加速し、売掛金は25.55億元で2025年末から11.78億元減少し、現金等価物は5.04億元へと大幅に増加した。

海外市場がコアエンジン、長期主義で株主リターンを重視

嘉銀科技は、戦略的転換と構造アップグレードのテーマの下で海外ビジネス展開を強化し、新たな成長ポイントを創出し、著しい進展を遂げている。Q2で同社のインドネシア事業規模は前年同期比58％、前四半期比10％成長、現地金融機関との提携ネットワークも拡大を続けている。メキシコ事業の市場規模も前四半期比36％拡大し、獲得効率とリスクコントロール能力も着実に向上している。

海外事業の長期発展目標に対応し、同社は戦略とチームを全面的にアップグレード、東南アジアを基盤とし継続して深耕するとともに、東アフリカや中央アジアなど新興地域の市場調査と布石も慎重に推し進め、グローバル化戦略の展開を秩序立てて推進している。

業界全体を見ると、グローバルなフィンテック発展は非常に活発で、『グローバル及び中国フィンテックサービス市場深度調査コンサルティングレポート』によれば、2026年のグローバルフィンテックサービス総支出規模は2.1兆ドルに達し、前年同期比18.7%増、その中でもアジア太平洋エリアが23.5%の成長率でリードしている。嘉銀科技はアジア太平洋市場を深く耕し、多年にわたる開発投資とAI製品でのリードを武器に、海外事業を主要な成長エンジンとすることが期待される。

資本市場では、昨年以降、米国株式のフィンテックセクターが大幅調整に入り、多くの銘柄のPBは0.5倍を大きく下回り、PEも一桁で、嘉銀科技も例外ではなく「ゴールデンピット」に陥った。同社は継続的に自社株買いを実施し、株主信頼を底上げし、2026年8月までに約460万株の米国預託株式を総額3040万ドルで買戻した。

総じて、上半期の嘉銀科技は事業規模の積極的縮小、質と効率重視の発展を進め、期間中のマネタイズ率が向上、売掛金の回収も加速し、キャッシュフローが大幅に増加した。同社はテクノロジー活用戦略を推進し、AI投資を強化することで、製品優位性と業界競争力を安定し、海外市場戦略も同時に進行、新たな成長ポイントを構築している。現在、同社のPB値はわずか0.46倍で、明らかに過小評価されており、バリュエーション修復の余地がある。