AIへの投資を強化しつつコスト抑制に努力！オラクル（ORCL.US）、2026年度のリストラクチャリング費用がさらに7億ドル増加

智通财经APPによると、Oracle（ORCL.US）は人工知能（AI）需要の急増による機会を掴むために数十億ドルを投入している一方で、このクラウドコンピューティングの巨人はコスト管理も模索している。同社は金曜日に提出した規制書類の中で、リストラ（人員削減を含む）計画の一部としてコストが約7億ドル増加すると述べた。

Oracleは、この増加支出は8月の会計年度終了後に開示されたものであり、2026年度のリストラ計画にかかる予想総コストは約28億ドルになると述べている。この計画には退職手当、契約解除費用、および他の撤退コストが含まれ、その一部は一部の職能部門でのAI導入に関連するという。

注目すべきは、この人員削減はOracle株価が不安定な時期に実施されていることだ。投資家は二分されているようで、一方はAIによる成長に信頼を寄せているが、もう一方はこの成長にいかに資金を調達するかについて懸念している。

Oracleの2027年度第1四半期の業績では、売上高が前年同期比30%増の193億5000万ドルとなり、アナリスト予想平均の191億3000万ドルを上回った。同社は、 売上増加はクラウドインフラ事業の好調およびデータセンター容量の増加などのトレンドによるものだとした。営業利益は67億3000万ドルで、前年同期比57%増加。普通株主帰属の純利益は46億8000万ドル、前年同期比60%増加。調整後1株当たり利益は1.92ドルで、アナリスト平均予想の1.75ドルを上回った。

事業別では、注目を集めるクラウド事業の売上高は前年比62%増の116億1000万ドルとなり、過去最高を記録。アナリスト平均予想の115億2000万ドルを上回った。うちクラウドインフラ事業の売上高は前年比121%増の74億ドルで、アナリスト平均予想の71億9000万ドルより好調。クラウドアプリケーション事業の売上高は前年比10%増の42億ドルだった。 一部のアナリストは、AIコンピューティングパワーへの需要が継続的に高まるにつれ、価格競争が激化する環境がOracleのクラウド事業に有利に働くと予想していた。

顧客によるAIクラウドトレーニングと推論サービスへの需要が継続的に増加し、供給を上回るペースで拡大している。Oracleは第1四半期に300億ドル超のAIクラウド新規契約を獲得し、未履行受注残高（RPO）は前四半期比4%増の6640億ドルとなり、アナリスト平均予想の6180億ドルを超えた。これらの新規契約の構成によると、資金調達計画には追加的な影響はないとのことだ。2026年度第4四半期末から、同社はAIクラウド顧客向けに30万個以上のGPUを納品しており、納品能力は2026年度第4四半期のほぼ3倍になった。

Oracleによれば、積み上げられた6640億ドルの受注残のうち、約半分が今後36カ月以内に売上に転換されると見込んでおり、新規契約収益の大部分においても自社資本は必要なく、顧客の前払い金や顧客が自ら用意したチップにより増強能力が拡張されているという。

さらに、Oracleの第1四半期末時点でのフリーキャッシュフローはマイナス54億ドルで、LSEG集計のアナリスト平均予想のマイナス95億6000万ドルより良好だった。Oracleによれば、8月31日までの3カ月間の設備投資額は285億ドルで、その大部分はデータセンター機器に使用され、この数字はアナリスト予想の192億3000万ドルを大きく上回った。

Barclaysのアナリスト、Raimo Lenschowはレポートで、たしかに設備投資は予想を上回ったものの、他のコスト管理は順調で、フリーキャッシュフローのマイナス幅も市場が懸念するほど深刻ではないと述べた。

Evercoreのアナリストも、「今回のOracleの業績発表は確実な一歩であり、投資家の間で同社を巡る議論がよりバランスの取れたものになった——大規模に加速する売上成長を実現している。確かに同社の債務負担は懸念材料だが、事業面でのポジティブ要素はこの議論の中で見過ごされている」と指摘した。

こうした一連のニュースは、Oracleの借入に伴う支出の急増についての市場の一部懸念を和らげ、これまでの低迷から株価の回復につながった。しかし、Oracleの株価は金曜日、一時7.8%の上昇を記録した後、反落し約2%安で取引を終えた。

アナリストによると、Oracleのキャッシュフロー改善にはまだ時間がかかるとのこと。Morningstarのアナリスト、Luke Yangは、「Oracleは顧客に一部の技術ハードウェアコストを負担してもらい、キャッシュフローへの圧力を緩和しようとしているものの、短期的にキャッシュフロー状況が変化することはないと予想している」と述べた。「（クラウド）売上が、持続的な生産能力増強と同時に正のキャッシュフローを生み出す規模に達するまでには、さらに数年を要するだろう」とも語っている。