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AIサーバーとネットワーク需要が「爆発的増加」も、サプライチェーン問題は解決せず 慧与科技(HPE.US)第3四半期決算は予想を上回るも、時間外取引で急落

AIサーバーとネットワーク需要が「爆発的増加」も、サプライチェーン問題は解決せず 慧与科技(HPE.US)第3四半期決算は予想を上回るも、時間外取引で急落

智通财经智通财经2026/09/02 23:26
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著者:智通财经

米国東部時間の水曜日の取引終了後、ヒューレット・パッカード・エンタープライズは7月31日までの第3四半期の業績を発表しました。

ジートン財経APPによると、米東部時間の水曜日の時間外取引後、Hewlett Packard Enterprise(HPE.US)は7月31日を期末とする第3四半期の業績を発表しました。人工知能(AI)関連のサーバーおよびネットワーク機器への高い需要に支えられ、同社の売上高と利益は市場予想を上回り、今期及び次期の業績見通しを大幅に上方修正しました。しかし、経営陣が供給制約が依然として成長を抑えていると警告したため、HPEの株価は時間外取引で一時8%超下落しました。

決算によると、HPEの第3四半期売上高は122億1,000万ドルで前年同期比33.7%増、市場予想の119億ドルを上回りました。調整後1株当たり利益は1.11ドルで、市場予想の0.93ドルを大きく上回りました。

HPEは、クラウドサービスプロバイダーや企業顧客がAI、サーバーのアップグレード、およびデータセンター容量への継続的な投資を行っていることが、高性能サーバーとネットワーク機器への強い需要を後押ししたと述べました。最高経営責任者(CEO)のAntonio Neri氏は声明で「われわれの業績は利益成長の持続力を証明している」と述べ、AIは同社にとって「長期にわたる成長のドライバー」になっており、HPEは「この機会を大規模につかむ準備ができている」と強調しました。

ビジネス部門別では、ネットワーク事業が特に突出した成果を挙げました。第3四半期のネットワーク部門の売上は28億9,000万ドルで前年同期比75%増。うちデータセンターネットワーク収入は3億8,200万ドルで前年同期比112.2%増、ルーターの売上は270%急増しました。このネットワーク事業の大幅な成長は、HPEが2025年7月にネットワーク機器メーカーのJuniper Networksを買収したことも一因となっています。

クラウドおよびAI事業の収益は前年同期比25%増の90億ドルとなりました。うち、サーバー売上は35%増の68億ドル、ストレージ売上は10%増の13億ドルです。HPEは、従来型のデータセンターサーバーだけでなく、NVIDIA(NVDA.US)のGPUなどAIチップを搭載した最適化サーバーも製造しており、どちらも企業のAIワークロードへの移行トレンドから恩恵を受けています。

最高財務責任者(CFO)のMarie Myers氏は、顧客は新たなワークロード需要に対応するためデータセンターをアップグレードしているとともに、エンタープライズ向けAIの導入も加速していると述べました。Myers氏はまた、第3四半期の営業利益が20億ドルを超え、強力なキャッシュフローに貢献したと指摘しました。

「私たちは絶好のタイミングで製品ラインナップを持っています」とMyers氏は述べ、「AIのポジティブな影響は会社全体に広がりつつあります」。さらに「需要が継続的に成長している今は、この事業に従事するには最高の時期かもしれません」と語りました。

サプライチェーンのボトルネック:メモリ、NAND、CPU、HDDが全体的に逼迫

需要が強いにもかかわらず、供給制約はHPEの主要な課題となっています。Myers氏はインタビューで、現時点では供給が依然として制限されており、最も深刻なボトルネックはメモリ、続いてNANDフラッシュ、CPU、ハードディスクドライブだと述べました。この問題への対応として、HPEはより長期的な供給契約を締結し、部品の確保能力を向上させています。

「需要は供給をはるかに上回っています」とMyers氏は率直に述べました。

7月末時点で、HPEの在庫は118億2,000万ドルで、前年同期の71億6,000万ドルから大幅に増加しました。Myers氏は、この在庫増加は「部品コストの上昇、受注増加およびバックオーダーへの対応のための戦略的調達」を反映していると説明しました。

AI需要が継続的に強いことを踏まえ、HPEは業績予想を大幅に上方修正しました。

2026年10月までの現在の会計年度について、同社は売上成長率が34~37%に達すると予想しており、従来予想の29~33%を上回ります。調整後1株当たり利益は3.75~3.85ドルに達するとし、従来予想の3.35~3.45ドルを上回っています。アナリストらの従来平均予想は年間売上成長約31%、調整後1株当たり利益約3.45ドルでした。

2027年度(2026年11月1日開始)については、HPEは売上成長率を13~17%、従来予想の8~12%を上回ると見込んでいます。売上成長予想の中央値15%はアナリスト平均の12%を上回ります。調整後1株当たり利益成長率は16~20%、従来予想は12~16%でした。

直近の第4四半期(10月決算)については、HPEは収益が139億~148億ドル、調整後1株当たり利益が1.20~1.30ドルになると見込んでおり、ともにアナリスト予想の130億ドル、1.07ドルを大きく上回ります。

さらに、HPEはOracle(ORCL.US)との提携拡大を発表しました。これにより、ソフトウェア大手OracleのグローバルAIインフラ拡張を支援します。本契約のもと、HPEはOracleのAIデータセンターにHPE Juniperネットワーク機器を導入する計画です。同時に、HPEはOracleにHPE普通株の購入ワラントを付与しました。

また、HPEのCEO Neri氏は、第3四半期終了後、同社が大手クラウドコンピューティング企業と35億ドル規模のサーバー供給契約を締結したことを明らかにしました。この契約は当該顧客が社内でAIモデルを運用するためのものです。Neri氏は顧客名を明かしませんでした。

アナリストは企業向けAIの差別化に注目

決算発表前に、ドイツ銀行アナリストのGianmarco Conti氏が初めてHPE株をカバレッジ対象とし、「買い」評価を付与しました。彼はHPEを「AIサーバー陣営で独自性を持つ逆張り銘柄」と評しました。

Conti氏は、Dell Technologies(DELL.US)やSuper Micro Computer(SMCI.US)などの競合が超大規模データセンター向けの低利益商品に注力するのに対し、HPEは66億ドルAIバックオーダーの3分の2以上が企業や国家向けAI市場に集中し、ネットワークとソフトウェア事業は「確実にマネタイズできる」と評価、そのため利益構造も優れていると指摘しました。また、HPEのネットワーク製品は企業の「利益エンジン」として機能しており、JuniperとArubaの製品はキャンパスネットワーク市場で2位を維持していると述べています。

Myers氏もインタビューで、企業および主権顧客がHPEのAIサーバー需要の大部分を占めており、これが同社にとって最大の利益チャンスの分野であると述べました。

水曜日の取引終了時点で、HPEの株価は51.82ドルで年初来約116%の上昇を記録。時間外取引では、株価が一時3%以上下落した後、下げ幅を約1%まで縮め、ほぼ横ばいとなりました。供給制約への懸念が、好調な業績と楽観的なガイダンスの追い風効果をある程度相殺した形です。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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