ゴールドマン・サックスは、最近の5.5%下落を受けて金価格が今後10%上昇すると予測

金価格（CM:XAUUSD）は、3か月ぶりの高値である4,697ドルから9月1日に4,375ドル付近まで5.5%下落しました。これは連邦準備制度理事会の利上げ観測によるもので、より高い金利が利子を生まない資産にとって不利となったためです。Barchartは、金が4,529ドル付近の200日移動平均線を下回り、6月初旬以降で初めて複数日にわたりそのラインの下で終値を記録したと指摘しています。

下落にもかかわらず、Goldman Sachs (GS)は8月28日のメモで2026年末の価格目標4,900ドルを維持しました。この予想は現行水準から約10%の上昇余地を示しています。Goldman Sachsのシニア・コモディティ・アナリストLina Thomas氏とグローバルコモディティリサーチ共同責任者Daan Struyven氏は、中央銀行による安定した金購入がこの見解を支えていると述べました。

中央銀行の需要が長期的な金価格を支える

中央銀行による金購入は、長期的な上昇の主な原動力となっています。Goldman Sachsは、中央銀行の金購入が2026年には月間平均50トンになると見込んでおり、2022年以前の月間17トンから増加すると予想しています。中央銀行は、準備金を分散し、地政学的リスクから資産を守るために金を買います。

同時に、Fidelity (FIS)のマネーサプライモデルによると、金の価値は世界のM2現金水準と比較して約5,000ドル相当となり、現在価格より13%高い水準です。ただし、短期的なリスクは依然として連邦準備制度理事会の動向に左右されます。Goldman Sachsは以前、利上げが金を4,400ドル付近で推移させ、Bitcoinとともに価値希薄化取引の一環としてテストされる可能性があると警告していました。

連邦準備制度理事会のタカ派姿勢がBitcoinを78,000ドル下回る水準に押し下げ

Bitcoinも、利上げ観測がリスク資産に圧力をかけているため、同様の逆風に直面しています。ジャクソンホールでの連邦準備制度理事会議長Kevin Warshのタカ派的発言を受け、トレーダーは9月の利上げ予想を65%超まで引き上げました。2年物米国債利回りが上昇する中、Bitcoinは78,000ドルを下回り、77,815ドル付近で取引されました。

短期的な価格下落にもかかわらず、大口投資家は引き続きBitcoinを買い増しています。大口保有者はわずか1週間で約30億ドル相当、39,000 BTC以上を購入しました。76,871ドルを上回って推移すれば、新たな雇用・インフレ指標の発表を待つ間に、価格が82,206ドルに向けて再び押し上げられる可能性があります。

執筆時点で、Bitcoinの価格は77,815ドル付近です。