オーストラリアドル：RBAの利上げリスクが残る – OCBC

OCBCのFXストラテジストであるSim Moh Siong氏とChristopher Wong氏は、オーストラリア消費者物価指数（CPI）が強く、家計支出も堅調であることから、オーストラリア準備銀行（RBA）による追加利上げへの期待が再燃し、AUD/USDが0.7180～0.7200付近のレジスタンスを再テストするのに寄与していると指摘しています。彼らは今後1～2四半期にわたりオーストラリアドル（AUD）に対して堅調な見通しを維持していますが、インフレ率が目標に向かうにつれて上昇幅が縮小し、RBAが引き締め的な政策から転換すると予想しています。

経済指標は良好も、中期的には反落を予想

「我々の基本シナリオは、RBAが利上げサイクルの終息点に達したというものです。しかし、予想を上回るCPIや堅調な家計支出により、追加利上げのリスクが残っています。」

「これらの指標発表を受けて、市場は2026年末までに25ベーシスポイントの追加利上げを完全に織り込むようになり、従来の約55％の確率から大きく上昇しました。この見直しにより、AUD/USDは0.7180～0.7200のレンジでレジスタンスを再度試す動きとなりました。」

「今後1～2四半期に関しては、金利差の優位性や中国の政策刺激の可能性が支えとなり、AUDに対して強気のスタンスを維持します。RBAはすでに引き締めを終えた可能性が高いものの、根強いインフレを背景に追加利上げの可能性は排除できません。」

「ただし中期的には、インフレ率が目標に近づくにつれて、RBAが徐々に引き締め的な政策スタンスから転換するため、AUDは一部の上昇分を戻すと見込んでいます。」

「強いインフレと堅調な支出によってRBAの追加利上げ期待が再燃し、AUDを後押ししています。今後1～2四半期は強気を維持しますが、インフレ鈍化に伴いRBAが引き締め的な政策から転換し、上昇幅には上限が見込まれます。」