XRP ETF市場は着実に拡大しているものの、10億ドル規模の主要な仮想通貨ファンドの「ビッグリーグ」にはまだ到達していません。実際の数値に関する議論は、大きなSolanaのマイルストーンをきっかけに始まりました。今週、BitwiseのSolana Staking ETF（BSOL）は、ローンチからちょうど10ヶ月でAUMが10億ドルに正式に到達しました。
この商品には年間約5.8%の利回りが内蔵されていることから、規制されたETF内で直接ステーキングを通じて、資金が大きく流入しました。
Solanaが成功しXRPがそうでなかった理由
この指摘により、XRPの根本的な技術的障壁が明らかになりました。Solanaとは異なり、XRP Ledgerにはネイティブステーキング機能がまったくありません。XRPトークンはすべて事前に発行されており、ブロックチェーン自体がステーキング報酬のための新しいトークンを生成することができません。
将来的にファンドにとって唯一の代替策となり得るのは、現在バリデーターによる投票が行われているXRPLネイティブレンディングプロトコルです。しかし現時点では、XRP ETF分野は純粋な現物需要のみに頼るしかありません。
投資家需要は否定できないほど強力です。米国現物XRP ETFは合計で純資産14.4億ドルを蓄積しており、累計流入額は16.6億ドルに達しています（SoSoValueによる）。資本総額でみると、XRP分野は既にマーケットリーダーと同等のレベルで運用されています。
しかし、これらのプロダクトは利回りを提供しないため、個々のファンドが10億ドルの大台に到達した例はありません。
Horsley自身のファンドがこのセグメントをリードしています。Bitwise XRP ETFは市場の44%を占めており、運用資産は6億3,203万ドルです。次点はFranklin TempletonのXRPZ（4億1,139万ドル）、CanaryのWAXRP（2億3,436万ドル）です。残りの市場シェアは21SharesやGrayscaleのプロダクトによって分け合われています。
最新のForm 13F提出書類で米国の機関投資家が仮想通貨ETFに流入していることが確認されている中、Bitwiseの単独XRPファンドは10億ドルの閾値に達するためには、純資産で約3億6,800万ドルをさらに集める必要があります。
Solanaの事例は、純粋な現物エクスポージャー型プロダクトが、ステーキング支援型プロダクトよりも成長速度で劣ることを示しました。従って、XRPが10億ドルの大台を突破できるかどうかは、長期投資家のアペタイト次第となります。
