株式市場：テクノロジー株の上昇が市場全体の弱さを隠している - Deutsche Bank

Deutsche Bankのストラテジストは、Nvidiaの決算発表後の急騰がテクノロジー株の大幅な上昇を牽引し、S&P 500は0.72%高、Nasdaqは1.57%高となったと指摘しています。しかし、市場の広がりは弱いままで、S&P 500構成銘柄の3分の2以上が下落し、情報技術を除くすべての主要セクターが安値で終了、ヨーロッパ株式もエネルギー価格の上昇とフランス銀行の弱さから圧力を受けました。

Nvidia主導の上昇の裏に広がる脆弱な市場

「昨日の市場は非常にまちまちの展開となり、投資家は複数の対立するトレンドに苦慮しました。良い点としては、Nvidiaの決算がAI関連への楽観を再燃させ、テクノロジー株の反発がS&P 500（+0.72%）を3週間ぶりのベストパフォーマンスに押し上げました。」

「債券市場は昨日おおむね安定していたものの、株式市場は大西洋を挟んで驚くほどの乖離を見せました。米国では主な要因はNvidiaの前日の決算で、株価は+8.74%上昇しました。」

「実際、これは2024年5月以降で決算発表後最大の日次上昇となり、過去4四半期の決算後翌日には下落していた流れを変えました。一方AIへの期待は広く他のテクノロジー株にも波及し、NASDAQは+1.57%上昇、S&P 500（+0.72%）は最高値まで1%以内で終えました。」

「しかし、テクノロジー株の強さの影には他の多くの株式の弱さが隠されていました。実際、S&P 500構成銘柄の3分の2以上が昨日下落し、情報技術（+3.40%）を除くすべての主要セクターが下落、均等加重S&P 500は-0.29%下落しました。」

「一方ヨーロッパでは、最新のエネルギー価格上昇がインフレ加速懸念を呼び起こし、全体的に弱い展開となりました。STOXX 600（-0.69%）は1カ月ぶりのワーストパフォーマンスとなり、特にフランスのCAC 40（-1.68%）は大きく劣後しました。これは複数のフランス銀行が値を下げたためで、BNP Paribas（-4.79%）、Crédit Agricole（-3.97%）、Société Générale（-4.99%）はいずれも下落しました。」

「また、株式市場は夜間でも引き続きまちまちの展開となっています。今後を見据えると、米国株式先物はほとんど変化がなく、S&P 500先物はわずか-0.04%下落しています。」