亜鉛は、ロンドン金属取引所（LME）で木曜日に2022年6月以来の最高値に達しました。これは倉庫の在庫が複数年ぶりの低水準に減少し、鉱山の供給削減が現物市場を逼迫させているためです。
現金決済のLME亜鉛は8月27日に1トンあたり4,107ドル（1ポンドあたり1.86ドル）で取引を終えました。これは2022年6月以来の最高値であり、2025年中盤の約2,650ドルの底値から55％上昇しています。
LME倉庫在庫は2024年12月の約264,000トンからおよそ95,000トンまで減少し、64％の減少となりました。これにより、利用可能な金属は2023年4月以来の最低水準となったとFastmarketsは報じています。
現物市場の逼迫
在庫の同時減少と価格上昇は、現物市場の逼迫を示しています。これは、買い手が利用できる金属が減少しているため、現金決済価格が上昇し、倉庫在庫が減少していることによるものです。
この逼迫は主に西側の倉庫に集中しています。上海先物取引所の亜鉛在庫は、LME在庫が減少した同じ期間に増加しているとReutersは報じています。
HSBCのグローバルコモディティチームは、ラテンアメリカの生産レベルの低下により、2026年に前年比2.1％減少し、1,250万トンになると予測しています。
JPMorganは、世界的な供給の逼迫と需要の増加により、亜鉛価格は2026年まで高水準を維持すると予想しています。
LME価格に影響を受ける主要な亜鉛生産企業には、Teck Resources（TSX: TECK; NYSE: TECK）が47％増、Glencore（LSE: GLEN）が46％増、Nexa Resources（TSX: NEXA）が2026年1月以降60％増の株価上昇が含まれます。
（Reutersの資料を使用）
