Zcashのマイニングは1メガワット時あたり727ドルを生み出し、Bitcoinの4倍以上を上回っています。

Zcashのマイナーは、消費電力1メガワット時あたり約727ドルの収益を得ており、これはBitcoinマイニングが趣味のように見えるほどの数字です。BitcoinのAntminer S23 Proは、1MWhあたりおよそ162ドルを生み出しているため、Zcashは同じ電力あたりで4倍以上の収益をもたらしています。

TheEnergyMagによる分析に基づくこれらの数値は、高性能コンピューティング・コロケーションのベンチマーク、つまり1MWhあたりおよそ222ドルも大きく上回ります。これは、データセンターがAIやクラウド作業向けにラックスペースを貸し出して通常得ている収益で、Bitcoinマイナーたちがリスク分散の一環として転換しつつあるビジネスです。

差を生み出す要因

短い答えは「価格」です。ZECは800～890ドルのレンジで取引されており、2018年の高値をはるかに下回る状態が何年も続いていたこのコインにとっては劇的な回復です。2026年のある1週間だけで68.7％もの上昇を記録し、それが一夜にしてマイニング収支を激変させました。

Zcashのプルーフ・オブ・ワークネットワークを支えるEquihashアルゴリズム専用に設計されたBitmain社のZ15 Pro ASICが、この高収益の主役となっています。

2026年初頭、ZECの価格高騰が本格化する前は、マイニング収益は1MWhあたり373ドルから769ドルの範囲と見積もられていました。現在の727ドルという数値はこの上位帯に位置し、これは1日限りの急騰ではなく、持続的な価格の強さがマイナーの利益に反映されていることを示唆しています。

機関投資家も注目

Cypherpunk Technologiesは、今年Zcashマイニングインフラへの最も大胆な投資を行いました。同社は2026年8月18日、3,333万ドルのエクイティ契約を締結し、4.2ギガソル/秒のハッシュレートを取得しました。この1件の取引でCypherpunkは、Zcash全体ネットワークの約18％のハッシュキャパシティを手に入れました。

Zcashは2016年にプライバシー重視のデジタルアセットとしてローンチされ、ゼロ知識証明で取引詳細を秘匿する仕組みです。

利益率の裏側にある計算

ZEC価格が50％下落した場合、MWhあたりの収益はおよそ360ドルにまで低下しますが、それでも現在のBitcoinの収益率を上回ります。ただし、今日のような3桁のプレミアムは消失します。もしZECが2024年当時の水準、つまり100ドルを大きく下回る価格帯に戻れば、Z15 Proは非常に高額なペーパ―ウェイトと化すでしょう。