米国財務長官ベセント氏：「米国債市場は『良好な状況』にあり、リポ取引規模が予想を下回ったのは意図的な判断だ」

米国財務長官ベセントは木曜日、予想を下回る国債買戻しオペレーションについて弁明し、最近の利回り急騰による懸念を軽視して、「米国債市場は“良好な状況だ”」と述べました。

9月10日、米国財務省による米国債買戻しの最終成立額はわずか5億1,900万ドルであり、事前に財務省が今回の買戻し上限を6億ドルと発表していました。

ベセントはメディアのインタビューで、米財務省による今回の買戻し規模が小さい理由は、市場の需要が不足していたのではなく、市場の提示価格が十分に安くなかったため財務省が買付をコントロールしたからだと説明しました。

さらに彼は、財務省は通常約20億ドルのオファーを受け取れるが、今回は約10億ドルしか受け取れなかったと明らかにしました。これにより、長期国債を保有する投資家は証券を保有し続ける選択をしており、財務省に売却しなかったことを示しています。ベセントはこれを、長期米国債に対する市場の信頼が依然として高いサインだと解釈しました。

また彼は、最近の2回の国債入札が力強い結果だったことを、市場が健全に機能している証拠として挙げ、現時点で投資家が長期米国債に追加のリスクプレミアムを要求していないと述べました。

米国財務省は、木曜日に最大6億ドルの10年〜20年米国債買戻しを実施すると発表しました。この規模は、以前の単回の長期債買戻し上限である2億ドルの3倍となり、8月19日に発表された「最低4億ドル」のガイダンスをも上回ります。

しかし、市場の初動は米国債が引き続き下落するというものでした。ブルームバーグ市場解説は「これは驚くほどの大規模でもない」と直言し、6億ドルという規模はマーケットの予想下限にとどまり、「長期利回りの上昇傾向を逆転させるどころか、抑える効果にも十分でない」と指摘しました。

OnePoint BFG Wealth Partnersのチーフ・インベストメント・オフィサー、Peter Boockvarは、一部の投資家は買戻し規模が7億〜8億ドルに達する可能性があると期待していたとし、利回りの上昇はこの期待が裏切られた反応だと述べました。

木曜日、PPIインフレが予想を上回る中、2年債の米国債利回りはさらに13ベーシスポイント上昇し、2024年以来の最高水準に達し、10年債利回りも2023年以来の新高値をつけました。

今回の米国債売りは、原油価格の急騰と同時に進行しました。ベセントは再度、最近の債券市場とエネルギー価格との連動性が非常に高いことを強調し、今回の利回り上昇が財政状況への懸念と強く関連しているわけではなく、むしろエネルギー価格変動がもたらすインフレ予想の変化をよりよく反映していると示唆しました。