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NVIDIA(NVDA.US)はゴールドマン・サックスやBlackstoneなどウォール街の金融大手と連携し、5,000億ドル規模のAI資金調達計画を企画、顧客によるチップ購入のために資金を「供給」

NVIDIA(NVDA.US)はゴールドマン・サックスやBlackstoneなどウォール街の金融大手と連携し、5,000億ドル規模のAI資金調達計画を企画、顧客によるチップ購入のために資金を「供給」

智通财经智通财经2026/08/14 23:16
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著者:智通财经

NVIDIAは、ゴールドマン・サックス、ブラックストーン・グループ、アポロ・グローバル・マネジメントなどウォール街の大手金融機関と連携し、規模が5,000億ドルに上るAIコンピューティングパワーの資金調達計画を進めています。

ジートン財経APPによると、NVIDIA(NVDA.US)はGoldman Sachs(GS.US)、Blackstone Group(BX.US)、Apollo Global Management(APO.US)などウォール街の大手金融機関と協力し、最大5,000億ドル規模のAIコンピューティングパワーに関する資金調達計画を立案している。OpenAIやAnthropicなどの顧客がNVIDIA製チップを購入するために必要な巨額資金を得るのを支援し、将来のAIインフラ拡張に新たな資金調達ルートを提供することを目指している。

関係筋によれば、Goldman Sachs、Blackstone、Apolloは過去数ヶ月間、関連する債務資金調達案の設計を進めてきたものの、取引構造が複雑で推進速度は比較的緩やかだったという。その後、NVIDIAのCEOであるJensen Huang(黄仁勲)がこの計画を公開し、関連する金融機関が約5,000億ドル規模のAIコンピューティングパワープロジェクトへの資金提供を共同で行うと発表した。

注目すべきは、この5,000億ドルは既に署名済み、または正式なコミットメントがある規模ではないという点である。関係者によると、この数字には現在議論中の潜在的な取引と将来の資金調達ニーズの予測の両方が含まれており、明確な完了期限はまだない。計画発表時点で、関係各社はまだ具体的な資金調達取引に正式に署名していなかった。

初期参加者であるGoldman Sachs、Blackstone、Apolloに加え、NVIDIAは計画公表数日前にKKR(KKR.US)、BlackRock(BLK.US)、Brookfield(BAM.US)に対して資金調達陣営への参加を通知した。これは、世界最大級の銀行、プライベートクレジット、資産運用機関がこの資金調達システムに共同で関与することを意味する。

NVIDIAにとって、この計画の主な目的の1つは、投資家に対してAIチップ顧客の背後に十分な資金調達の裏付けがあることを証明することだ。NVIDIAの今後の需要はMicrosoft(MSFT.US)やAmazon(AMZN.US)などの大手クラウドコンピューティング企業だけでなく、OpenAIやAnthropicなどのAIスタートアップにますます依存している。しかし、大手テック企業と比べ、これらAI企業は自前のキャッシュフローや資金調達力が限られているため、巨額のチップ購入やコンピューティングパワーの構築資金の調達がAI投資サイクルの継続を左右する重要課題となっている。

以前、NVIDIAがCoreWeave(CRWV.US)など自社顧客に投資したことが、市場で「循環的な資金調達」を懸念させていた。すなわちチップ企業が顧客へ投資し、顧客がその資金で再びチップを購入することでAI需要を人工的に増幅するリスクがあるというものだ。今回の5,000億ドル資金調達計画も当初、一部債券投資家の間でNVIDIAが過度なレバレッジリスクを負うのではとの懸念を抱かせた。

その後、Jensen Huangはさらに説明し、NVIDIAが提供する支援は最大でも単一案件につき25%にとどまり、すべての5,000億ドル資金調達を一律に保証するわけではなく、案件ごとに評価する方針であると述べた。この説明により、NVIDIAの潜在的なリスクエクスポージャーに対する市場の懸念はある程度和らげられた。

関係者によると、関連金融機関は現在、主権ファンド、年金基金、保険会社などの顧客とコンタクトを取っており、関連債務の購入意思を探っている。将来的には個人投資家からの資金も一部活用される可能性がある。

資金調達構造の観点では、大半の資金はプライベートクレジット市場からの調達が見込まれているが、5,000億ドルという潜在的な規模を考えると、プライベートキャピタルだけでは需要を満たすのは難しく、パブリック債券市場も重要な資金源となるだろう。取引の一部はSPV(特別目的事業体)を通じて数百億ドル規模の債券が発行され、それら事業体がNVIDIA製チップを購入し、OpenAIやAnthropicなどAI顧客へレンタルする形となるかもしれない。

関連ローンの担保資産には、チップ自体と顧客が締結する長期調達または使用契約が含まれる見込みだ。仮にAI顧客がチップコストを最終的に負担できなくなった場合でも、理論的には関連GPUは別の企業に貸し出すことで、債権者の単一顧客デフォルトによる損失が抑えられる。

ただし、この資金調達モデルにもリスクは残る。現在、NVIDIAのハイエンドGPUはAI需要の旺盛さを背景に高い価値を保っているが、将来的にAIインフラの過剰拡張でコンピューティングパワー供給が過剰となった場合、チップの中古価値やリース価格が下落し、債務担保としての価値が毀損する恐れもある。

NVIDIA以外にも、ウォール街の資金を活用してAI顧客のチップ購入を支援しようとする企業はある。Broadcom(AVGO.US)も数週間前にApolloやBlackstoneと提携を発表し、2028年までにAnthropicやOpenAIを含む先端AIラボのために20ギガワット超のコンピューティングパワーを建設するため数千億ドル規模の資金調達を計画している。NVIDIAと異なり、Broadcomは発表時にすでにApolloとBlackstoneから350億ドルの資金提供を取り付けていた。

AIインフラへの資本ニーズが膨張を続ける中、より多くのウォール街機関もこの市場参入を希望しているという。Morgan Stanley(JPM.US)はNVIDIA関連資金調達への参画方法を協議中とされ、Morgan Stanley(MS.US)はNVIDIAの発表直後、米国のイノベーションおよび国家安全保障関連投資への支援を目的にAIや先端計算を重点分野とした総額1.5兆ドル規模の資金調達枠組みを発表した。

現時点では、NVIDIAの5,000億ドル計画は、既に確定した5,000億ドル資金コミットメントというよりも、巨大なAI資金調達プラットフォームの構築に近い。その核心目標は、NVIDIAの増大するチップ需要をウォール街、プライベートクレジット、年金、保険資金、公開債券市場と連携させ、AI企業のコンピューティングパワー拡大を持続的に支援する資金面の後ろ盾を提供しつつ、NVIDIA自身が直接顧客に資金を提供することで発生するバランスシートの圧力を軽減することにある。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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