オーストラリア最大の金鉱山会社Northern Star Resources（ASX: NST）は、投資家Elliott Investment Managementが取締役6名の選任を求めた提案を拒否し、この提案は会社の適切なガバナンスを損なうものだとして、Elliottが経営戦略への影響力拡大を目指していることに反対の意向を示しました。
Elliottは、Northern Starの新CEOとなるSuresh Vadnagraを支援し、戦略的かつ運営的な包括的レビューを監督するため、元Anglo American（LON: AAL）のCEOであるMark Cutifaniら6名を候補者に挙げました。
Northern Starは木曜日、Elliottの候補者のうち最低3名の任命について、まず適切な評価を行うことなく受け入れることはしないと発表しました。
「当初からElliottは、責任ある取締役会が同意し得ない要求をしてきました」とNorthern Starの会長Michael Chaneyは株主への書簡で述べました。「Elliottはまた、既に実行中のもの以外に具体的な対応策を提案できていません。」
Elliottは6月に10億オーストラリアドル（7億600万米ドル）を超える投資を構築した後、変革を求め始めました。活動家投資家は水曜日、自らの持株比率が5.6%に増加したことを明らかにし、取締役会の構成、経営戦略、オペレーションに焦点をあてたキャンペーンを強化しています。
ガバナンスの衝突
Northern Starによれば、Elliottは事前協議なしに4名の指名も提案しており、この手法を「受け入れられない」かつ適切なガバナンスに反するものとしています。
この対立は、Northern StarがVadnagraのCEO就任や取締役会の交代といった経営陣の移行期を迎えているタイミングで起こっています。同社は前BHPディレクターのTerry Bowenを独立社外取締役に任命し、John Fitzgeraldに代わって監査・リスク委員会の議長を務めさせています。
Elliottは刷新された取締役会によって新CEOへのより強力な監督とNorthern Starビジネスの広範な見直しが実現されると主張していますが、同鉱山会社は既に経営陣と取締役会が取り組んでいる以上に意義ある施策は活動家側から示されていないと反論しています。
この対立により、Elliottのキャンペーンは個々のオペレーショナルな要求というよりも取締役会の監督体制そのものが中心となり、双方が取締役の任命で合意できなければガバナンスを巡る長期的な争いに発展する可能性があります。Elliottの持分拡大は株主との交渉において活動家側の発言力を高めています。また、Northern Star内で経営陣と取締役の刷新が進むなか、さらなる変化が必要かどうか、その進め方を巡って両者の意見は依然として対立しています。
