アジア通貨が突然一斉に反発！ウォンは10か月ぶりに強気予想が優勢に、人民元のロングも6週間ぶりの高水準へ

ロイターが木曜日に発表した最新の調査によると、国際原油価格の下落に伴い、アジア通貨への見方が明らかに改善している。投資家は10カ月以上ぶりにウォンに強気に転じ、大半のアジア新興市場通貨に対するショートポジションも削減した。

この2週間ごとに実施される調査は10名のアナリストとファンドマネージャーを対象としている。結果によれば、市場はインドルピー、フィリピンペソ、タイバーツに対する弱気度合いを軽減し、シンガポールドルも2カ月ぶりにやや強気に転じた。

ウォンが10カ月超ぶりの高値を記録

ここ数週間、ウォンは約3%上昇した。木曜日現在、ドル／ウォンは一時1414.5付近まで下落し、ウォンは10カ月以上ぶりの高値となった。

ウォンの最近の上昇は、為替介入、韓国企業のドルの売却、ならびにSK Hynixが米国でADRを発行した後の資金還流が主な要因となっている。

オーバーシアズチャイナ銀行の為替ストラテジスト黄佳杰（Christopher Wong）氏は、市場がウォンに強気に転じたのは、韓国の輸出企業によるドル供給の増加、資金還流、そして韓国当局がウォンの過度な下落を抑制したい意向を反映していると述べた。

また、直近の円高もウォンをサポートしていると付け加えた。ただし、現時点でのウォンの反発は主に資金フローとポジション調整によるもので、持続性については今後注視が必要だという。

人民元に対する強気が6週間ぶりに最強に

調査によれば、人民元に対する強気度が6週間ぶりの高水準に達した。シンガポールドルのポジションも2カ月ぶりにネットロングとなった。

国際原油価格は今週初めに1カ月ぶりの安値となり、エネルギー輸入国が直面するコストプッシュ型インフレ圧力を和らげた。エネルギー輸入に大きく依存するアジア経済体にとって、原油安は貿易条件の改善や通貨安圧力の緩和につながる。

カシコン銀行のマーケットストラテジストPoon Panichpibool氏は、米イラン停戦の見通しが改善し続ければ、新興市場通貨への支援が続く可能性があると述べた。エネルギー輸入国はエネルギー価格低下とドル安の両方の恩恵を受けるとしている。

インドルピーのショートが1年ぶりの低水準に

投資家はインドルピーに対する弱気ポジションを引き続き削減し、そのショートポジションは1年ぶりの低水準となった。

ほとんどの調査回答は、インド中銀が水曜日に金利決定を発表する前に行われた。インド中銀は当日、主要レポ金利を5.25%に据え置き、原油価格変動による国内インフレへの影響を引き続き見守る姿勢を示した。

インドは世界有数の原油輸入国であり、エネルギー価格の下落は輸入コストや経常収支の圧力軽減に寄与し、ルピーの一定のサポート材料となっている。

市場はインドネシアルピアに対する弱気度も引き続き緩和している。以前、インドネシアルピアのショートポジションは6月中旬に調査史上最高まで拡大していた。

タイバーツとフィリピンペソの圧力も緩和

投資家は同様にマレーシアリンギットと台湾ドルへのショートポジションも削減した。タイバーツのショートポジションは5月下旬以来の低水準、フィリピンペソのショートは3月初め以来の最弱となった。

タイとフィリピンが今週発表したインフレデータによると、7月の物価圧力が緩和された。アナリストは、米イラン緊張緩和と原油安の継続によって、この傾向が続くと予想している。

低いエネルギーコストはインフレ緩和に加え、アジア中銀に対してもより大きい金融政策の余地を与え、為替安定のため高金利を維持する必要性を低減させる可能性がある。

アジア通貨マインドは段階的に回復

ロイターのアジア通貨ポジション調査は、人民元、ウォン、シンガポールドル、インドネシアルピア、台湾ドル、インドルピー、フィリピンペソ、マレーシアリンギット、タイバーツを対象としている。

調査は-3から+3でネットロングまたはネットショートの度合いを評価しており、+3はドルを大きくロングし、該当アジア通貨をショートしていることを表す。データにはNDFポジションも含まれている。

全体として、原油安、ドル安、及び米イラン情勢の緩和が、アジア通貨のリスク感情を改善している。ただし、ウォンなど一部通貨の直近の上昇は主に資金フローとポジション調整によるもので、もし原油価格が再び上昇したりドル高が進めば、アジア通貨には新たな圧力がかかる可能性がある。