カナダドル：強気のシグナルで米ドルに対して上昇の可能性—Scotiabank

ScotiabankのShaun Osborne氏とEric Theoret氏は、カナダドル（CAD）が米ドル（USD）の弱含み傾向やカナダ経済指標の米国（US）対比でのサプライズ改善にもかかわらず、他のG10通貨に比べて出遅れていると指摘しています。彼らはCADのファンダメンタルズが強化されており、USD/CADの公正価値は1.3930付近と推定。テクニカル分析では、この通貨ペアのさらなる下落余地が示唆されています。

CADのファンダメンタルズとテクニカルは一致

「CADは、先週から続く全体的なUSDの弱含みをほとんど享受できていません。FOMCの日以降もほぼ変化がなく、G10通貨は全般的に上昇しています。JPYは明らかに介入で押し上げられましたが、NZDとAUDはいずれも1%以上上昇しています。」

「CADは貿易の不透明感や、中立的な姿勢を維持するカナダ銀行（Bank of Canada）によって抑えられていますが、いずれ通貨上昇のタイミングが来ると考えています。米国対カナダの経済指標の結果は、カナダのポジティブなサプライズが着実に増えていることを示しています。」

「このような動きは、金融政策への期待が修正される中で為替レートに反映されるのが遅いこともありますが、経済指標に裏打ちされたCADのファンダメンタルな支援があると考えています。スポットの公正価値推計は引き続き低下しており、CADのファンダメンタルズ改善を反映しています。推定均衡水準は1.3930です。」

「弱気—CADのテクニカルは依然として不安定ですが、CADが5月・6月の下落分をさらに巻き戻すポジションにあるとの強力な根拠が出てきています。USD/CADは先週金曜日まで弱気で週を終え、短期（日足）オシレーターはUSDに対して弱気方向に傾いています。」

「1.3970/80（以前の高値／リトレースメントサポート）を下回る動きがあれば、スポットは再び1.38台に戻る道が開けるはずです。テクニカル面では、USDが1.41ゾーンまで中程度に上昇してもそれが消えていくことを示唆しています。」