石油：紅海での混乱が世界の物流を再構築—Societe Generale

Societe Generaleのアナリスト、Michael HaighとJeremy Sellemは、紅海およびバブ・アル・マンデブの安全上のリスクが、石油貨物をより長く複雑な航路へと強いる状況について説明しています。彼らは、著しく減少した紅海の輸送量、スエズ運河、SUMEDパイプライン、喜望峰経由の高額な迂回路を強調し、石油の主たる課題は生産ではなく、安全な配送にあることを強調しています。

紅海リスクが石油航路を延長

「まるでオデュッセウスが故郷への航海で連続する危険を乗り越えるように、紅海から出発する石油貨物は、ますます複雑で危険な旅を強いられています。かつての比較的直接的なアジアへの航路（戦争前）も、今では迂回や積み替え、複数のボトルネックが存在し、各段階で新たなリスクが発生しています。その結果、1バレルの石油は目的地に到着するまで、より長い距離を移動し、多くの障害を通過する必要があります。」

「現代の航路において、バブ・アル・マンデブは新たな避けられない障害として浮上しています。先週、紅海で確認された3件の事件と、無事に通過したタンカーの構成に基づくと、フーシ派はサウジアラビア船籍の船舶を標的にしているようです。一方、中国船籍のタンカーでサウジ原油を輸送する船は引き続きバブ・アル・マンデブを通過しています。紅海における石油輸送量は7月1日以降、4百万バレル/日減少しており、そのうちバブ・アル・マンデブの交通量が3.7百万バレル/日と大きく減少しています。」

「バブ・アル・マンデブを通過する代替策として、サウジ原油はまずサウジアラビアのEast-West PipelineでYanbuまで運ばれ、そこからVLCC（超大型原油タンカー）に積み込まれます。満載のVLCCはスエズ運河を通過できないため、貨物はエジプトのSUMEDパイプラインに移され、地中海で再度積み直され、ジブラルタルを経て喜望峰周辺を回って輸送されます。バブ・アル・マンデブやアデン湾近くのミサイル・ドローン脅威を避けるため、船舶はインド洋を横断し、マラッカ海峡を通過して目的地へ到達しています。」

「最後に、カザフスタンではCPC輸出の混乱、ロシアの製油所停止の増加、繰り返される輸送インフラの攻撃など、市場はさらなる障害にさらされています。オデュッセウスが一つの障害を乗り越えても新たな挑戦に直面したように、石油市場も次々と混乱から正常化せずに進んでいます。中心的なテーマは明白です。最大の課題は、もう石油を生産することではなく、ますます危険な旅路を安全に届けることなのです。」