中東情勢が引き続き悪化し、原油価格が再び上昇、ユーロは欧州中央銀行の決定を待って強含み

Huitong News 7月23日報道—— 中東の紛争が激化し続け、原油先物価格が新高値を更新。欧州中央銀行の決定を前にユーロは小幅に上昇、タカ派政策への期待が高まっています。ドルは方向感が分かれ、円は引き続き圧力を受けています。Alphabetの決算発表後、大型ハイテク株が下落し、半導体セクターは逆行高となりました。

米国とイランの対立が交渉テーブルに戻る兆しは全く無く、双方は12夜連続で交戦を続けています。トランプ大統領は再びテヘラン側に警告を発し、イエメンのフーシ派武装組織は紅海でサウジタンカーを攻撃しました。中東地域での戦火は拡大し、紅海エリアにも波及しています。イランが支援するフーシ派武装組織は強硬姿勢を一段と強め、マンデブ海峡を通過するサウジ船舶に封鎖措置を行い、同地域で2番目に重要な航路の原油供給を脅かしており、油価の上昇圧力が続いています。



ブレント原油先物は今週10%超上昇、WTI先物も8%超の上昇となり、市場ではインフレ懸念が再び高まっています。ホルムズ海峡では相次いでタンカーが攻撃され炎上、さらにフーシ派が紅海で2隻のサウジタンカーを襲撃したことから、トランプ政権は新たな停戦交渉の開始よりもイランへの攻撃を強化する可能性が高まっています。トランプ大統領は水曜、Truth Socialでイランに対し「ホルムズ海峡内の船舶を攻撃すれば、米国はイランの“橋か発電所”を爆撃する」と警告しました。

米議会は昨日、トランプ大統領によるイランへの軍事行動の障害を取り除きました。共和党が多数を占める下院は、関連戦費支出として950億ドルを割り当てる予算調整法案の立法プロセスを開始しました。

インフレリスクの再浮上で債券市場は混戦となり、米国債利回りは今月の上昇トレンドを継続。米10年債利回りは5月高値の4.687%に迫り、仏独10年債利回りは5月のピークを突破しました。

欧州中央銀行は本日、2日間の金融政策会合を終え、グリニッジ標準時12:15に結果を発表予定で、市場では今回の金利は据え置きが大勢となっています。地政学的リスクが高まる前は、6月の利上げを受け、一時的な停止が広く予想されていましたが、情勢の混乱で見方が大きく転換しました。

投資家による現在の市場価格からは、ECBが9月にも再び25ベーシスポイントの利上げを行う確率が85%を超えています。

したがって本日の市場動向は、ラガルド総裁の記者会見で表明される政策スタンスの強さが大きなカギとなります。木曜はユーロが2営業日続伸し、昨日の1.1400ドルをわずかに下回る安値から1.1420ドルを突破しました。
豪ドルは雇用統計で上昇、ポンドはバーナム新政策を市場が評価

豪州の雇用統計が予想を上回り、豪ドル/米ドルは小幅上昇。発表後、豪準備銀行の追加金融引き締め期待が高まりましたが、12月の25ベーシスポイント利上げにはまだ市場全体の確信はありません。

ポンドは今週軟調な推移。新首相エイニー・バーナムは労働党の現財政方針の継続を約束しましたが、市場の十分な信認は得られていません。英国CPIの発表も、イングランド銀行の利上げ期待を後退させる要因となりました。バーナム首相は就任数日で住民・企業向けの補助金政策を複数発表しており、主に他部門の歳出削減で財源をまかなう方針です。

しかし本日発表された新政策では、パブ、クラブ、ライブ音楽会場の事業税20%軽減を検討しており、この財源確保の見通しが不透明なことから、市場に警戒感が広がっています。


主要中央銀行の利上げ観測がまちまちの中、ドルは今週バラついた動きを見せています。米連邦準備理事会（FRB）の9月利上げの可能性に市場の注目が戻り、ドル指数全体は堅調で、対円での上昇が特に顕著です。

円は火曜に40年ぶりの安値をつけ、きょうも大幅に下落、1ドル=163.44円まで売られ、日本の片山皐月財務大臣は再び口先介入を行いました。

日本当局はここまで実質的な為替介入には踏み切っておらず、当局は今回の円安ペースに極端な警戒感はないことを示唆していますが、163.50水準に近づいた場合は介入の可能性を排除できません。

今週ドルは反発しており、これまで上昇傾向だった金価格の重しとなりました。スポット金は水曜に付けた2週間ぶり高値4,166ドルから下落し、4,090ドル付近まで値を下げています。


株式市場では、アジア株は米国株の下落に連動せず、半導体セクターが反発し主導しました。原油価格の高騰が米国株投資家の慎重姿勢を強める一方、小型S&P先物の動きからはアジア株の反発が広範囲に波及しにくく、欧州株も本日は弱含みとなっています。

米国株アフターで、「米国株トップ7」テスラとAlphabetの決算発表後、両社株価は下落。テスラの1株利益は市場予想を大きく下回り、株価は5%超急落しましたが、キャッシュフローの減少幅は想定を下回りました。Alphabetはクラウド事業の売上が前年同期比82%増となったものの投資家の期待を満たせず、親会社Googleは2026年の設備投資見通しを再度引き上げました。

今期の決算シーズンでは投資家の期待ハードルが明らかに高まり、許容度も大きく低下。加えて中東の紛争継続が市場見通しの懸念を強めています。

ただし資金は、AIクラウド事業者や上流ハードウェア企業の間で循環しています。AlphabetはAI投資を拡大し、韓国の2大半導体大手SK HynixとSamsung Electronicsにとっては好材料。Texas Instrumentsの決算は予想超えでしたが、設備投資計画の上方修正が株価の重しとなりました。

AMDは市場開始前に株価が上昇、人工知能企業Anthropicと戦略的提携を発表。今後はIntelの決算にも注目が集まります。