最も正確なアナリストが週末に再び発言

出典：グローバル市場放送

ウォール街で最も正確なアナリストと評される米国銀行のチーフ・インベストメント・オフィサー、ハーネット（Michael Harnett）が今週、市場のレポートを発表しました。このレポートで最も注目すべきは特定の結論そのものではなく、いくつかの「対比」です。

1）最初の対比：指数は強いが、資金は流出

BofAのデータによると、過去1週間で550億ドルが現金に流入し、291億ドルが債券に流入、株式は139億ドルが流出、米国株は172億ドルの流出で、3月以来最大となっています。加密货币は20億ドルの流出、ゴールドは30億ドル流出し、7週連続の流出です。したがって、これは単純なブルマーケットの環境ではなく、「上昇しながらもリスクを下げている」市場です。

2）2番目の対比：株式全体は流出だが、テクノロジーには流入が続いている

米国株全体では172億ドルが流出しましたが、テクノロジー株には143億ドルの流入があります。今年に入ってテクノロジー株への流入は記録的になる可能性があります。これは市場が株式を買っていないのではなく、自分が信じるごく一部だけを買っていることを示しています。

3）3番目の対比：雇用統計は弱いが、利益は強いかもしれない

6月の非農業部門雇用統計は弱いものの、2026年には企業利益が強くなる可能性があります。もし雇用が弱くなっている理由が景気悪化によるものであれば、株式市場はリスクがありますが、一部が生産性向上や企業効率化による場合、株式市場に危険はなく、利益率が引き続き改善する可能性もあります。

4）4番目の対比：ゴールドは大幅上昇しているのに、資金は流出

ゴールドは連続で上昇し、4,100ドルを回復しましたが、BofAのデータによればゴールドファンドは7週連続流出しています。ゴールドの上昇は資金の裏付けがなく、短期的には変動しやすい状況です。

このほか、米国銀行のブル・ベア指標は9.5まで上昇し、歴史的な高水準に近づいています。このシグナルは重要ですが、それは「明日暴落する」という意味ではありません。過去に売りシグナルが点灯した後、世界株式市場は今後2〜3カ月で平均2〜3%下落しており、的中率は約60%、最大ドローダウンは15〜20%に達する可能性があります。