JPモルガンが警告：リスク回避ムードと中央銀行の金購入がけん引した強気相場は終了！年内の金価格予測を大幅下方修正

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新浪财经2026/07/05 23:49

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著者:新浪财经

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　　JPモルガンの最新の貴金属レポートでは、以前はリスク回避の動きと中央銀行による積極的な金購入が相まって強気相場が続いていたが、この段階はすでに終了したと明言しています。現在、中央銀行の金購入、アジアの現物需要、個人投資家による買いが全体的に減速しており、金利に敏感なgold ETFの資金フローが金価格の動向を再び主導しています。金と米国の実質金利との負の相関関係も数年ぶりに強く戻ってきており、今後の金価格の変動が再びFRBの次回の措置に大きく連動することを意味しています。

金価格は4,000ドル付近からテクニカルな反発を見せたものの、同行は直近のリスクが依然として下向きであると警戒を促しています。もし今夏の経済指標が予想を大きく上回り、FRBが前倒しで利上げを迫られた場合、金価格は4,000ドルを割り込む可能性があり、テクニカルな売り圧力がかかって3,500〜3,600ドルのレンジまで下落する恐れがあります。

同行はgoldの第3四半期の平均価格見通しを1オンスあたり4,300ドル、第4四半期を4,500ドルへと、それぞれ前回予想から20%〜25%大幅に引き下げています。

　　短期的な見通しはやや弱気に転じているものの、同行は長期的な強気姿勢を維持しており、2027年にはこれらの構造的な力が再び作用してgold価格が四半期ごとに上昇すると予想しています。第1四半期4,600ドル、第2四半期4,700ドル、第3四半期4,800ドル、第4四半期5,000ドル、年間平均は4,775ドルに上る見込みです。ただし、その前提としては、FRBがより実質的なハト派姿勢に転換する必要があります。

編集責任者：張恒星

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