銀行大手の評価｜Bank of America: Metaのクラウド事業は「二重路線」で進行予定、重要なのは大規模言語モデルの発展、レーティングは「買い」を維持

格隆汇7月3日｜バンク・オブ・アメリカのアナリストは最新のレポートで、Metaのクラウド事業が「二本柱の並行体制」を計画していると指摘しました。一つはAIモデルのホスティングサービス（自社のMuse Sparkシリーズなど）を提供し、アクセス量に応じて課金する方式で、AWS Bedrockに似たモデルです。もう一つは、生のGPU計算能力の直接レンタルで、CoreWeaveなど新興の計算能力レンタル業者に近い位置付けです。バンク・オブ・アメリカはMetaに対する「買い」の評価を維持し、目標株価は835ドルとしています。

同行は、Metaの自社開発チップはAmazon、Microsoft、Googleなどの巨大クラウドプレイヤーに遅れを取っており、現在も外部のCrusoeなどから合計1.6GWの計算能力を外部調達する必要があることに注意を促しています。そのため、計算能力の再販ロジックやクラウド市場での競争力には依然として議論の余地があるとします。アナリストは、Metaのクラウド事業が市場に認められるかどうかは、大規模言語モデル（LLM）能力の発展にかかっていると考えています。モデルが強力であるほど、外部のMeta計算能力への需要が高まり、より堅実なビジネスロジックとなります。

さらに、バンク・オブ・アメリカは、OpenAIが最近システム全体の最適化によって特定のモデル推論コストを約半減させたことにも言及しています。こうした技術が業界に拡大すれば、ハードウェア投資を増やさずに有効なアウトプットを拡大でき、AI事業のユニットエコノミクスを改善し、大手ネット企業にとって全体的にプラスとなります。