西洋がためらっている間に、アジアの投資家はひそかにゴールドを蓄積している

金市場では興味深い亀裂が生じている。西側の投資家が継続的に撤退する一方で、アジアの買い手が逆風の中で流入している。

BloombergのマクロストラテジストSimon Whiteによると、米国と欧州の投資家が金に対して慎重な態度を示しているにもかかわらず、アジア市場での金の需要は依然として旺盛である。金価格は先週4,000ドル付近で力強い反発を見せた。イランの和平合意のニュースが一時的に金価格を抑えたが、アジアの買いはこれを退けなかった。この乖離は今後の金市場の方向性を探る重要なサインとなっている。

市場全体から見ると、東西の需要の乖離は金の支えとなる力が構造的にシフトしてきていることを意味する。西側のETF資金が継続的に流出する一方で、アジアのETF規模は急速に拡大しており、この両者の動きの持続的な分化は金価格の中期的な動向に大きな影響を与える可能性がある。

西側ETF資金が流出し続け、bitcoinの魅力が一時的に戻る可能性

金は現在4,000ドル上でサポートを探っている。

先週、イラン和平合意に関するニュースが伝わった後、金価格はこの水準から力強く反発したが、西側投資家の撤退の動きは依然として緩むことはなかった。

Bloombergによると、米国を主要登録地とする大手gold ETFからの資金流出は拡大し続けている。一方、bitcoin ETFの資金流出は徐々に緩和傾向にあり、この違いは一部の投資家が現物goldより暗号資産に再び好みを移しつつあることを示唆している可能性がある。

しかしSimon Whiteは、このサインだけで金が勢いを失ったと結論付けるのは早計だと考えている。

香港とインドがリード、アジアはスイスから大量に金を輸入

アジア市場の金需要は貿易データで明確に裏付けられている。世界最大の金輸出国であるスイスの輸出動向によれば、香港とインドが現在スイスから最も多く金を輸入している2つの経済体となり、他国を上回っている。

この貿易データはグローバルなETFの保有変化とも高く一致する。米国金ETF保有は継続的に減少し、欧州ETFはほぼ横ばいを維持しているが、アジアの金ETF規模は急速に拡大し続け、ほとんど減少の兆しが見られない。

Simon Whiteは、アジアの金ETFの規模は今のところ西側同類商品より小さいものの、これはアジアの本当の金需要の氷山の一角に過ぎない可能性が高いと指摘している——スイスの輸出データはその事実を十分に示している。

最近の金価格の軟調でもアジアの買いが揺るがず、重要なシグナルに

Simon Whiteによると、アジアの投資家の金への熱意は最近の金価格の一時的な調整にも冷めていない。この現象は軽視すべきではない市場のシグナルである。

西側投資家が金とbitcoinとの間で揺れている中、アジアマネーは安定的かつ継続的にgoldポジションを積み増している。この需要の強さは、アジアの買い手が短期的な価格モメンタムではなく、より深い資産配分ニーズに根差したgold配分戦略を採用していることを示す。

goldの動向に注目する投資家にとって、西側ETF資金フローに目を向けるよりも、アジアに注目した方が良いかもしれない——そここそが次の金価格トレンドの真の原動力となる可能性が高い。