ウォルシュがFRB金利声明を大幅修正！全文比較でFRB6月会合声明はどう変わったか

現地時間6月17日水曜日、米連邦準備制度（FRB）は予想通り政策金利を据え置きました。今回の声明では、全ての利下げ示唆および将来の政策ガイダンスが完全に削除され、経済の強靭性とインフレ抑制への強い決意が押し出され、FRBのスタンスは4月の「ややハト派的な様子見」から「ややタカ派」へと転換しました。主な変更点は以下の通りです：

1、将来のガイダンスおよび利下げ姿勢の削除：4月声明では「今後、連邦基金金利の誘導目標レンジの幅やタイミングを調整する際には……」とあり、この表現は次回の政策変更が基本的に利下げになり、単なる時期の問題であると解釈されました。この文言は6月声明で完全に削除され、市場にとってタカ派的な修正となりました。

2、雇用に関する表現の強化：4月声明では「雇用増加は低水準を維持」と表現されていましたが、6月声明では「雇用増加が労働力の拡大に伴い堅調」とされ、さらに「生産性の向上と設備投資の力強い動き」が新たに追加されました。

3、今回会合は全会一致で可決：4月会合の投票は8対4で、Stephen Miranが即時25ベーシスポイントの利下げを要求し、Hammack、Kashkari、Loganは声明の利下げ傾向に反対しました。しかし、6月会合では12対0の全会一致となりました。

声明全文の和訳

声明全文の和訳は以下の通り。黒字は2026年4月FOMC声明と同じ部分、赤字は2026年6月の追加分、括弧内の青字は4月声明文から削除された表現です（出所を明記の上ご利用ください）：

最近の指標は、米国経済活動が堅調なペースで拡大を続けていることを示しています。平均して、雇用の増加は低水準で、失業率はここ数ヶ月で大きな変化はありません。インフレ率は依然として高めであり、その一因として最近の世界的なエネルギー価格の上昇が挙げられます。

委員会は、完全雇用の達成と、長期的にインフレ率2%の水準維持を目指します。中東情勢の進展が、経済見通しに高度な不確実性をもたらしています。委員会は、使命の両側面で直面しているリスクを注視しています。上記の目標を支援するために、

連邦公開市場委員会（FOMC）は12対0全会一致で以下の声明を採択しました：委員会は、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.50％から3.75％に据え置くことを決定しました。FRBの二重使命を支援するためです。

今後、フェデラルファンド金利目標レンジの幅やタイミングを調整する際、委員会は今後発表されるデータ、変化する経済見通しやリスクバランスを慎重に評価します。委員会は完全雇用の支援およびインフレ2％目標の推進に強くコミットしています。

委員会は、銀行システムにおける十分な準備預金を維持する方針を再確認します。中東での紛争の一部による不確実性は依然として高いものの、米国経済活動は堅調な拡大を続けています。生産性の向上および設備投資が力強く推進されています。雇用増加は労働力規模の拡大とともに堅調で、失業率は大きな変化がありません。

インフレ率は委員会の2％目標と比較して依然として高く、これは供給ショックによる一部の業種価格上昇、エネルギー分野を含む業種も要因となっています。委員会は物価安定の実現に取り組みます。

適切な金融政策スタンスを評価する際、委員会は新たに得られる情報が経済見通しに与える影響を引き続き監視します。委員会の目標実現を阻害するリスクが生じた場合、適切な場合には金融政策スタンスを調整する用意があります。委員会の評価には、労働市場の状況、インフレ圧力と期待、金融・国際情勢など幅広い情報が総合的に考慮されます。

今回の金融政策の採択に賛成した委員は、パウエル（議長）、ウィリアムズ（副議長）、バー、ボウマン、クック、ジェファーソン、パウルソン、ウォーラー。

今回の措置に反対した委員は：Stephen Miran――本会合での25ベーシスポイント利下げを主張。Beth Hammack、Neel Kashkari、Lorie Logan――金利据え置きを支持したが、声明文にハト派傾向（easing bias）の維持には反対。