トランプ氏の一言が 原油市場を直撃！ブレント原油は一時7％超下落、米国在庫が記録的な減少を記録しても下落を止められず
米国東部時間20日水曜日、国際原油先物市場は米国大統領トランプの一言によって「打ち破られた」。
水曜の米国株式市場序盤では、米国エネルギー省傘下エネルギー情報局（EIA）が発表したデータによれば、米国先週のEIA原油総在庫は過去最大となる1780万バレル急減し、市場予想を大幅に上回った。加えて米国原油輸出も歴史的高水準に達し、一時市場では世界的な供給逼迫懸念が強まった。
EIAデータ発表後、データ発表前に一時4%以上下落していた国際原油価格は一部下げ幅を縮小した。しかしその後の報道で、トランプは米イラン交渉が「最終段階」にあると述べ、市場リスクプレミアムが急速に巻き戻され、原油の下落幅が急拡大した。
米株序盤が日中安値を更新した際、米WTI原油7月限月は97ドルまで下落し、1日で約6.9%の下落となった。ブレント原油は103.24ドルまで下落し、1日で7.2%超下げ、過去2週間で最大の1日下落となった。
市場センチメントの急変は、現在の原油取引ロジックが完全に中東情勢に左右されていることを浮き彫りにしている。ホルムズ海峡の再開やイラン交渉の進展に関するいかなる情報も、従来の供給パニックによる上昇トレンドを一瞬で覆すきっかけとなりうる。
過去最大の在庫急減、本来は強力な強気材料
ファンダメンタルズから見ても、EIAデータは極めて強気材料となっている。
データによれば、先週は戦略石油備蓄（SPR）も含む米国原油総在庫が1780万バレル急減し、このうちSPRからの放出だけで約990万バレルを占めた。商業用原油在庫も前週比で790万バレル減少し、4週連続の減少でアナリスト予想の約290万バレルを大幅に上回る減少となった。同時に米国原油輸出は560万バレル/日という過去最高水準に達した。
さらに市場を緊張させているのは、WTIの引渡地であるオクラホマ州クッシングの在庫が4週連続で減少し、いわゆる「タンク・ボトム」レベルにさらに近づいたことだ。
ウォール街では、これが米国が世界原油市場の「最後のバッファー」としての能力を徐々に失いつつあることを意味すると広く見なされている。
多くのトレーダーはこれまで、もしホルムズ海峡での輸送が持続的に制限され、かつ米国在庫が引き続き急減した場合、世界原油市場はまもなく「極端な逼迫」状態に陥ると予想していた。
そのため、EIAデータ発表直後には、原油価格は一時下落幅をやや縮小し、ブレントは一時107.40ドルまで回復し、1日の下落幅は3.5%未満、美原油も100.90ドルを上回って1日の下落は3.1%未満にとどまった。
しかし本当に市場の方向を決定づけたのはトランプ発言
しかし、わずか数分後、市場の取引ロジックは完全に書き換えられた。
トランプは水曜、米国とイランの交渉が「最終段階」にあることを表明し、戦争は「非常に迅速に」終結すると改めて発言した。同じく報道では、一部タンカーが再びホルムズ海峡を通航し始めたと伝えられた。
報道によれば、イラン革命防衛隊海軍が水曜日、過去24時間でタンカー、コンテナ船その他商船を含む26隻がイランの調整下でホルムズ海峡を通過したと発表した。さらに水曜午前の新華社（新华社）報道によれば、英国の海運メディアが火曜日に追跡データを引用してSNSで伝えたところ、5月11日から17日の間に少なくとも54隻の船舶がホルムズ海峡を通過し、前週はわずか25隻だった。
これらホルムズ海峡に関する航行ニュースは、原油価格が高騰していた中心的なロジック—ホルムズの長期閉鎖—を直撃した形となった。
過去数週間、市場が最も懸念していたのは、イランの衝突がホルムズ海峡の長期封鎖をもたらす可能性だった。同海峡は世界原油輸送の約5分の1を担っており、長期閉鎖となれば世界のエネルギー市場はここ数十年で最も深刻な供給ショックに直面することになる。
しかし今や、市場は「衝突の緩和」や「海峡再開通」の可能性を再評価し始め、これまで積み上げられていた地政学的リスクプレミアムがすばやく解消されている。
Price Futures GroupのアナリストであるPhil Flynnは、市場は「和平交渉による米軍のさらなる軍事行動の可能性低下」を織り込んでいると述べた。
ウォール街：これは「バブル潰し」に近い、トレンド転換ではない
今週水曜日の取引時間中に原油価格が暴落したにも関わらず、ウォール街の多くの機関はまだ完全な弱気には転じていない。
多くの機関は、今回の下落はこれまでの「戦争プレミアム」の急速な解消であり、本当の供給危機の終息ではないとの見方である。
報道はアナリストの見解として、世界の原油供給は依然として非常に厳しい状態であり、ホルムズ海峡の輸送再開も非常に限定的で、現時点で通行しているタンカーの数は紛争前の水準を大きく下回っていると伝えている。
Wood Mackenzieは、もしホルムズ海峡が再び大規模に閉鎖された場合、原油価格は200ドルへ急騰する可能性があると警告した。
シティグループは、世界的な在庫減少、米国輸出の高水準、夏季需要期を控えた状況を背景に、ブレント原油が再び120ドルを試す可能性があると指摘した。
また報道は、外交的ニュースが市場感情を和らげたとはいえ、原油在庫の急落、中東情勢の不安定さ、世界的な予備生産能力不足が依然として原油市場の脆弱さを解消していないとの見解を示している。
今後の鍵：ホルムズは本当に回復するか
現在の市場は、実際には正反対の2つのシナリオの間で激しく揺れている：
一方では、米イラン交渉が実質的な進展を見せ、ホルムズでの輸送が徐々に回復すれば、「供給断絶への恐怖」で高騰した原油価格はさらに調整を続ける可能性がある；
だが一方で、中東情勢が再び悪化し、タンカーの輸送がまたもや中断されれば、世界的な在庫が減少し続ける中で、原油価格は再びショートスクイーズ状態に入りやすい。
言い換えれば、いまや原油市場はもはや単なる需給市場ではなく、高度に政治化され、センチメントに左右されやすい「地政学的リスク市場」となっている。
そして水曜日のこの暴落も、現在原油価格の方向性を決めているのは在庫データそのものではなく、ホワイトハウスとテヘランの一言一句であることを改めて示している。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
更新版 4-デルタ航空が警告、燃料価格の高騰で利益圧迫、航空便供給がさらに縮小へ
デルタ航空は、燃料費の増加が600億ドルに達すると予想されるため、年間利益見通しを下方修正しました。CEOは、今年の航空運賃が約20％上昇したが、乗客の反発は限定的であると述べています。アナリストは、2027年に高水準の航空運賃を維持できるかが、利益率向上のカギだと警告しています。記事では決算電話会議での発言やアナリストのコメントも取り上げられています。 シカゴ（ロイター）10月9日 - デルタ航空（DAL.N）は金曜日、燃料費の高騰を受けて、旅行需要が強く航空券価格が上昇しているにもかかわらず、2026年の利益予測をほぼ4分の1引き下げると発表しました。これにより、航空業界は収益性を確保するために来年さらに便数の増加を制限する必要がある可能性があります。この警告は、米国の航空会社が直面する課題の深刻さを浮き彫りにしています。強い需要と限られた座席数の増加が、より高い燃料費を相殺するために大幅な航空券値上げに寄与していますが、需要を取り込もうと過度に便数を増やせば、乗客の争奪戦が激化し、高い航空券価格と利益の維持が難しくなります。 アトランタ本社の同社は、年間の燃料支出が昨年比約60億ドル増加し、7月時点の予想より20億ドル高くなると見込んでいます。イラン戦争（リンク）の影響で世界の航空燃料価格が急騰したためです。 世界の航空会社は長期的な燃料ショックへの備えを進めています。Ryanairグループ（RYA.I）のオレアリーCEOは木曜日、高水準の航空燃料価格がさらに12〜18か月続く可能性が高い（リンク）と述べ、航空会社への価格転嫁・コスト管理圧力を強めています。 「高コスト環境下では、成長だけでは問題を解決できません」とデルタCEOのバスチャン（Ed Bastian）は決算会見で述べました。業界はすでに供給を制限する措置を取っていますが、来年はさらに収益性を高める対策が必要となる見込みです。 バスチャンCEOは、デルタ航空が今年航空券価格を約20％引き上げても、乗客の抵抗は小さいと語り、燃料費が最終的に下がっても高値は維持できるとの自信を示しました。 デルタ航空は調整後年間一株利益見通しを7月予測の6.50〜7.50ドルから、5.10〜5.60ドルに下方修正。LSEGのデータによると、このレンジの中央値はアナリスト予想平均（5.46ドル）を下回っています。第3四半期1株当たり調整後利益は1.72ドルで、アナリスト予想を4セント下回りました。 デルタ株価は午後の取引で1.7％下落し、ユナイテッド航空（UAL.O）は1.4％下落。アメリカン航空（AAL.O）とサウスウエスト航空（LUV.N）も約1％下落しました。 デルタ航空はフィラデルフィア郊外の製油所（リンク）を保有することで燃料費高騰の影響を一部緩和しており、今年その製油所は7億ドル以上の利益をもたらす見込みです。それでも同社は、第4四半期の燃料費が第3四半期の1ガロン当たり3.61ドルから4.25ドルに上昇すると見込んでいます。 第4四半期の調整後1株利益は1.15〜1.65ドルを見込んでおり、中央値1.40ドルはアナリスト平均予想1.39ドルとほぼ一致します。 運賃の上昇 政府のデータによれば、2026年前8か月間の米航空会社の燃料支出は429億ドルに達し、消費量はわずかに減少したものの、前年同期比で132億ドル増加しました。米労働統計局によると、強い需要と限られた座席増が4〜8月に米航空会社の平均運賃を前年同期比約25％上昇させました。 Melius Researchのアナリストは、燃料費の急騰にもかかわらず、デルタ航空の値上げ能力が下半期の利益をほぼ横ばいに保つのに役立っていると指摘しています。しかし、同社の利益率は長年なかなか改善していないと警告します。 「2027年に航空運賃が維持もしくは引き上げられるかが、利益率向上のカギです」とレポートに記しています。業界の供給増加が第4四半期に加速する見込みで、この課題はさらに深刻化する可能性があります。 ドイツ銀行のアナリストは、第4四半期には業界が収益対策で取り戻せる燃料費割合が減少し、2027年初頭まで完全な回収はできないと予想しています。 バスチャンCEOは、業界全体のリターンが低迷していることも供給増制限の理由だと述べました。燃料価格の見通しがはっきりするまで、デルタ航空は2027年の供給計画について慎重な姿勢をとる予定であり、国内線よりも国際線の供給拡大が大きくなる可能性が高いと付け加えました。 現時点で、デルタ航空は高額キャビンや法人旅行が引き続き好調で、エコノミークラスの業績も徐々に改善しています。第4四半期の航空券予約率がすでに60％を超えており、供給増が限定的にもかかわらず、前年比約20％の収益増加を見込んでいます。 経営陣は、2027年第一四半期の予約状況も有望であると述べています。 （非英語話者向けに、ロイターは本報道を複数の言語に自動翻訳していますが、自動翻訳には誤りや専門的な文脈を含まない可能性があり、ロイターはその正確性を保証するものではありません。自動翻訳利用による損失についてロイターは責任を負いません。）
来週、ウォール街の大手銀行は決算を発表：株式取引収入は190億ドル近くに達する見込み、「誰もが勝者」という時代は過去になるかもしれない
ブルームバーグがまとめたアナリスト予想によると、米国の五大銀行の第3四半期株式取引収入は合計で190億ドル近くになる見通しですが、固定収益取引収入は年内の最低水準に落ち込み、M&A（合併・買収）活動も冷え込んでいます。同時に、AIによって駆動されるキャッシュ最適化ツールが預金流出を引き起こす可能性があり、銀行株に対する市場の懸念が高まっています。アナリストは、各銀行の収益パフォーマンスがさらなる分化を示す可能性があるものの、AIによる影響への懸念はすでに過度になっていると見ています。
金価格は大幅に反発したが、余地は限られている。AIの成績が米国経済成長予測を圧迫。
デルタ航空（DAL.US）の決算が航空業界の「エネルギーが利益を食い尽くす」問題を浮き彫りに！第3四半期の収益は過去最高、しかし高い原油価格が利益見通しを圧迫
デルタ航空は第3四半期の調整後燃料費が前年同期比で62%増加し、調整後営業利益率は11.1%から9.4%に低下しました。この業績および将来の展望は、高い原油価格の中でこの航空大手の経営強靭性を示していますが、利益率の再拡大の兆しはまだ見られていません。
暗号資産価格
もっと見る
